地政学的緊張と140億ドル規模のオプション満期が市場に重くのしかかり、ビットコインは6万7000ドルを割り込みました

オプションの満期

ビットコイン（BTC）は金曜日、重要な心理的サポートラインを割り込み、3月9日以来初めて6万7000ドルの大台を下回りました。この下落は、中東におけるホワイトハウスの予測不能な動きに対する市場の忍耐が限界に達していることに加え、トレーダーたちが四半期ごとの巨額デリバティブ決済に備えていることが背景にあります。

ドナルド・トランプ大統領がイランのエネルギーインフラへの攻撃を10日間猶予すると表明したものの、一部の投資家が期待していた和平相場を喚起するには至りませんでした。 市場データによると、主要暗号資産であるビットコインは米国東部標準時（EST）午前7時頃、セッション安値の66,201ドルまで急落しました。その後、66,700ドルまで小幅に回復したものの、その打撃は甚大でした。ビットコインは3月の最初の3週間で上げた利益のほぼすべてを失ったことになります。

地政学的要因に加え、アナリストらは構造的な逆風として、デリビット取引所で約141億6000万ドル相当のビットコイン・オプションが満期を迎えたことを指摘しています。この四半期ごとのロールオーバー（近年最大規模の一つ）は、同取引所の総建玉のほぼ40％を占めます。Greeks.liveのデータによると、今回の満期における「マックス・ペイン」ポイントは7万5000ドル付近にあります。

オプション市場では、「マックス・ペイン」とは最も多くの契約が無価値で満期を迎える行使価格を指します。現物価格がこれを大幅に下回ると、機関投資家のディーラーによる「デルタ・ヘッジ」が市場に引力のように働き、ボラティリティを抑制し、契約が決済されるまで価格変動を狭く、しばしば下降傾向のレンジ内に閉じ込めることになります。

世界市場の分岐

暗号資産市場が激しいボラティリティで反応する一方、欧州やアジアの伝統的な株式市場は概ね横ばいでした。主要指数で1%超の下落を記録したのはDAXだけでした。トレーダーたちは今回の期限延長を総じて無関心に受け止めたようで、トランプ大統領が当初の5日間の停戦を発表した後に市場が反発した月曜日の楽観ムードとは対照的でした。地政学的な背景は依然として厳しい状況です。 1カ月にわたる空爆作戦がテヘランでの国内蜂起を誘発できなかったことを受け、観測筋はトランプ政権が面子を保つための撤退戦略を探していると指摘しています。しかし、米政府内の強硬派は、ホルムズ海峡がイランの支配下にある限り、いかなる撤退も戦略的敗北だとみなしています。撤退と受け取られる事態を避けるため、一部の当局者は「地上部隊の派遣」を支持していると報じられていますが、これは政権が公には回避しようとしてきた事態の悪化です。

一方、価格の下落はデジタル資産市場全体に清算の波を引き起こしました。ビットコインの単独時価総額は1兆3300億ドルまで後退し、暗号資産経済全体の評価額は不安定な水準である2兆3700億ドルまで押し下げられました。

デリバティブ市場ではこの急落により、わずか4時間でロングポジションが約1億1500万ドル消滅しました。24時間全体ではビットコインのロングポジションの損失は約1億6900万ドルに拡大し、暗号資産市場全体では約4億ドルのロングポジションが消滅しました。主要取引所で連鎖的な売りが広がる中、強制売却がもたらすシステム的な影響が浮き彫りとなりました。

FAQ ❓

• なぜビットコインは6万7000ドルを下回ったのか？地政学的緊張と141億6000万ドル規模のデリバティブ満期が価格に圧力をかけた。
• 米国の政策はどのような役割を果たしたのか？トランプ大統領によるイランへの攻撃一時停止は、投資家の信頼を回復させるには至らなかった。
• デリバティブの影響はどの程度だったのか？Deribitの未決済建玉の約40％がロールオーバーされ、ボラティリティを激化させました。
• 市場への影響は？ビットコインのロングポジションは24時間で1億6900万ドルの損失を出し、暗号資産全体では4億ドルの価値が消失した。