ビットコイン相場が落ち着きを取り戻す中、ブラックロックのラリー・フィンクCEOは市場について「極めて強気」の見通しを示しました。

ラリー・フィンク氏が市場を強気視する理由

世界最大の資産運用会社ブラックロックのCEO、ラリー・フィンク氏は7月15日のCNBCインタビューで、今後12か月間の市場について強気の見通しを示しました。同氏は、テクノロジーを活用して生産性を高め、運営コストを削減し、より堅調な利益を生み出す企業に焦点を当てています。フィンク氏は次のように述べました。

「今後12カ月の市場については非常に強気です。技術革命がより多くの企業で利益率向上につながると考えています。」

レバレッジへの懸念については、同氏は現在の金融状況と世界金融危機当時の状況を比較しました。

「2008年や2009年に比べれば、レバレッジはそれほど高くない」と述べ、特定の市場におけるボラティリティやレバレッジ型投資商品が世界的なリスクに発展する可能性について議論する中で、全体的なエクスポージャーは依然として限定的であると結論付けました。同氏は次のように説明しました。

「暗黙のレバレッジはそれほど多くないと見ています。今日の資本市場の規模に照らせば、レバレッジはそれほど大きくありません。」

ただし、同氏は「リスクが全くないわけではない」と注意も促しました。この発言は、特定の資産や金融商品、国際市場にリスクが集中している可能性を残しています。また、金融システムのあらゆる部分が等しく安定しているという主張とは一線を画し、同氏の広範な自信を示しています。

ビットコインにとってレバレッジ低減が重要な理由

フィンク氏はビットコインについても言及し、具体的な価格予測ではなく市場の安定性に焦点を当てました。同氏は、過去の仮想通貨サイクルには過剰な借入やレバレッジを多用する参加者が多すぎたと述べました。急激な価格下落やマクロ経済的ショックにより、繰り返される清算イベントが取引所に過剰なロングポジションの決済を余儀なくさせた結果、ビットコインのレバレッジは低下しました。 機関投資家が戦略を調整したことで先物の未決済建玉は減少した一方、多くのトレーダーは下落リスクへの保護を強化するため、高レバレッジの永久先物契約からオプションへと移行しました。こうした変化によってリスクが軽減され、ボラティリティが低下し、より安定した市場構造が支えられました。ブラックロックの最高経営責任者は次のように述べました。

「私は常に、ビットコインや暗号資産におけるレバレッジを懸念していた。レバレッジを効かせたプレイヤーが多すぎたのだ。だからこそ、市場からそうしたプレイヤーを排除する必要があった。現在の水準では、より安定性が高まっていると思う。」

フィンク氏は、レバレッジによる淘汰をビットコインおよび暗号資産市場全体をより安定した基盤に導いた建設的な変化と捉えています。ただし、レバレッジやボラティリティが消滅したと主張しているわけではありません。むしろ、借り入れによるポジションへの依存度が低下したことが、価格上昇を暗示することなく、より大きな安定性を支えていると述べています。

ブラックロックのテクノロジー分野での急成長が市場の楽観論を後押し

ブラックロックの業績はフィンク氏の楽観的な見方を裏付けています。同氏はテクノロジー活用の拡大により、過去12か月で利益率が260ベーシスポイント上昇したと説明しました。この期間中、ブラックロックは従業員数を増やすことなく1兆ドルの資産を増加させ、テクノロジーが効率的に成長を牽引できることを実証しました。

フィンク氏は、テクノロジーがブラックロックの取引や業務処理の効率化に寄与しており、AIが開発者と共にコード作成を加速させていると述べました。同氏は、米国企業全体でも同様の効果が得られ、利益率を押し上げ、市場を下支えすると期待しています。

彼の強気な見通しは、こうした生産性の向上が引き続き堅調な収益につながっていくかどうかにかかっている。ビットコインに関しては、フィンク氏のコメントは、レバレッジを低く抑えることが、同氏が述べたような市場の安定性を維持するのに役立つ可能性を示唆している。