2025年2月中旬時点で、12の米国現物ビットコイン上場投資信託（ETF）はビットコインを1,144億1,000万ドル分保有しており、主要暗号資産の時価総額の5.94%を占めています。小口投資家もこれらのファンドにアクセスできますが、以下の編集部では、ビットコインETFの大規模なシェアを蓄積する金融巨人について検討します。
ビットコインETFブームの内幕：カストディアンシップは機関投資家の権力闘争を覆い隠す
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現時点で12のETFがビットコインの時価総額のほぼ6%を掌握
ブラックロック、フィデリティ、アークインベストが大量のビットコイン（BTC）を所有していると言われることがありますが、正確には、これらの企業は単なるカストディアンとして機能し、そのETFの投資家がBTCを所有しているのです。
2024年1月11日以来、この12の現物ビットコインETFグループは1百万BTC以上を蓄積しており、その中でブラックロックのIBITが先頭に立ち、管理する1,144億1,000万ドルのBTCの大部分を保持しています。執筆時点で、IBITはその総額のうち574億6,000万ドルを保持しています。
しかし、IBITを最も多く保有するのは誰でしょうか？答えはゴールドマン・サックス・グループ株式会社で、この金融界の巨人はブラックロックのIBITのかなりの部分を指揮しています。ゴールドマンと並んで、ミレニアム・マネジメント、サスケハナ・インターナショナル・グループ、ウィスコンシン州投資委員会（SWIB）があります。
サスケハナについて言えば、この企業は多数のBTC ETFに深く関与しています。サスケハナは、市場作成、固有のトレード、機関ブローカーサービスで知られるグローバルな定量取引と投資会社であり、CoinsharesのValkyrie BRRR、フィデリティのFBTC、GrayscaleのGBTC、Franklin TempletonのEZBC、VaneckのHODL、Invesco GalaxyのBTCO、WisdomtreeのBTCW、そしてHashdexのDEFIにも株を持っています。
定量取引企業のJane Street Groupも12ファンドのうち8ファンドに積極的に関与しています。Bracebridge Capital LLCはARKBの有力な保有者の一つであり、ミレニアム・マネジメント LLCはBITBの支配的な株主の一つとして残っています。Horizon Kinetics Asset Management LLCはGrayscaleのBitcoin Mini Trustにおいて重要な持分を管理しています。
BTCミニファンドの主要な追加ホルダーには、Parafi Capital、IMC-Chicago、Multicoin Capital Management、Hightower Advisors、Eagleclaw Capital Managementが含まれます。IMC-ChicagoはGBTCとIBITにも関わっています。Hightower AdvisorsはGBTC、FBTC、IBIT、ARKB、EZBC、BITBに関与しています。IBITに加えて、ゴールドマンもFBTCに参加し、ミレニアム・マネジメントは複数のビットコインETFに手を入れています。
機関投資家のETF参加の拡大は、ビットコインが資産クラスとして進化していることを示しています。これに加えて、サスケハナやJane Streetのような企業は、定量的な技法を取り入れ、暗号へのエクスポージャーを持って、多様化されたETFの保有を利用してヘッジやアービトラージを行っています。この活動は、ビットコインの希少性をさらに強化し続けるでしょう。活動に関して言えば、それはまた別の話です。
