ビットコインETFが65億ドルの損失を計上する中、ハイパーリキッドは史上最高値付近を維持しています。

なぜHyperliquidは暗号資産市場全体の低迷に逆行しているのか？

ここ数週間、暗号資産市場は投資資金の流入低迷により持続的な圧力にさらされています。Coinsharesのシニアリサーチアソシエイトであるルーク・ノーラン氏はBitcoin.com Newsへの声明で、「最近、暗号資産は資金流入による助けをほとんど受けていない」と述べ、主要なデジタル資産投資商品全体に継続的な圧力がかかっていることを強調しました。

同氏は、米国の現物ビットコインETFが8週連続で資金流出を記録しており、これは上場以来最長の連続記録であると説明した。 5月以降、これらのファンドからは65億ドル以上が流出し、同期間中にイーサリアムETFも弱含みとなりました。また、ストラテジー社は優先株の分配金を賄うため、今週3,588 BTCを売却しました。 こうした逆風にもかかわらず、ハイパーリキッドは堅調さを維持していると彼は述べ、次のように付け加えました。

「こうした厳しい市場環境にもかかわらず、Hyperliquid（HYPE）は引き続き史上最高値付近で取引されています。」

現在、3つのスポットETFが、HyperliquidブロックチェーンのネイティブトークンであるHYPEをベンチマークとしています。Bitwise Hyperliquid ETF（BHYP）が最初に上場し、保有資産をステーキングして利回りを生み出しています。21Shares Hyperliquid ETF（THYP）はFTSE Hyperliquid指数に連動しています。 Grayscale Hyperliquid Staking ETF（HYPG）は最も新しく、HYPEに証券会社経由でアクセスできる商品です。SoSoValueとFarside Investorsのファンド追跡データによると、資金流出は2ヶ月連続で急増しました。 2026年5月の償還総額は約24億3000万ドルでした。この数字は2026年6月に急増し、月間純流出額として過去最高の40億6000万ドルを記録しました。

HYPEに対する投資家の関心を後押ししているのは何か？

Coinsharesによると、HYPEに特化したETFは5月の上場以来、毎週資金流入を記録しています。これらの商品は6月に約1億6,100万ドルの資金を集め、米国を拠点とする3つのファンド全体の運用資産総額は約3億3,600万ドルに達しました。 欧州のHYPE投資商品は現在、5,500万ドル以上を運用しています。

絶対値としては控えめですが、同社はHyperliquidの時価総額で調整すると、これらの数値はより重要な意味を持つと述べました。「時価総額調整ベースで見ると、HYPEはこれまでで最も好調な暗号資産ETFの立ち上げの一つとなっている。暗号資産市場全体に対する相対的な強さは依然として明らかだ」と、リサーチ・アソシエイトは詳述し、次のように指摘しました。

「これは、Hyperliquidのトークノミクスが投資家の共感を呼んでいることを示す強力なシグナルです。プラットフォーム手数料の99％をHYPEの体系的な買い戻しに充てることで、プロトコルの活動とトークンの需要の間に直接的な関連性が生まれ、現在の市場において際立った価値蓄積メカニズムをこの資産にもたらしています。」

ビットコインやイーサリアムの投資商品は依然として継続的な資金流出に直面しているが、HyperliquidのETFへの資金流入は、投資家が同社の経済設計に対して異なる反応を示していることを示唆している。この勢いが続くかどうかは、プロトコルの活動状況、投資家の需要、そして現在の資金流入傾向が暗号資産市場全体の状況と並行して持続するかどうかによって決まるだろう。