Binance: 10月のフラッシュクラッシュはマクロ清算スパイラルであり、取引所の失敗ではなかった

Binanceはグリッチの主張を否定し、10月の暗号資産クラッシュはマクロショックが原因と説明

市場の変動はしばしば責任や原因についての対立する物語を引き起こします。暗号資産取引所のBinanceは1月30日にブログ記事を公開し、10月の暗号資産フラッシュクラッシュをそのシステムが引き起こしたとの主張に直接反論し、売られたのはマクロ経済的な力と市場構造の力学によるものだと主張しました。

「2025年10月10日、暗号資産市場はマクロショックに見舞われました。一部の人々はBinanceのグリッチに原因を求めましたが、現実には大量の清算は高レバレッジポジションからのマクロリスク、流動性を制限するマーケットメイカーのリスクコントロール、そしてトランスファーを遅らせるイーサリアムネットワークの混雑により引き起こされました」とブログポストには記載されています。

Binanceは、貿易戦争のヘッドラインが数ヶ月に渡る資産価格の上昇と暗号デリバティブでのレバレッジの拡大に続き、世界的なリスクオフムーブを引き起こした様子を説明します。ビットコイン先物とオプションのオープンインタレストは1000億ドルを超え、価格が下落を始めると市場は強制的なデレバレッジのリスクにさらされることになりました。ボラティリティが急上昇すると、マーケットメイカーの自動化リスクコントロールはエクスポージャーを大幅に減少させ、オーダーブックから流動性を引き抜き、価格の動きを増幅しました。投稿では、その衝撃がデジタル資産を超えて広がったことを強調し、次のように述べています：

「その影響は暗号資産だけにとどまらず、米国株式市場はその日に約1.5兆ドルの価値を失い、S&P500およびナスダックは過去6ヶ月で最も大きな1日の下落を経験し、1500億ドルのシステミックな清算を被りました。」

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この暗号資産プラットフォームは、クラッシュが取引所固有の失敗によって引き起こされたという主張を強く否定しています。ブログ投稿では次のように説明しています: 「10月10日の歪みは、システミックな、マクロ駆動のリスクオフムーブでした。とはいえ、Binanceプラットフォームの一部が極端な市場条件下で一時的な負担を感じ、影響を受けたユーザーに補償し、安全策を強化したことを認識しています。」

さらに強調して述べています：

「重要なのは、Binanceのプラットフォーム固有の問題がフラッシュクラッシュの原因ではないということです。」

「21:10〜21:20 UTCの間で最高のボラティリティウィンドウがあった中で、その日の清算の約75％は、広く報告された三つのトークンのデペグ（USDe、BNSOL、WBETH）が21:36 UTCに発生する前にすでに完了していました」とBinanceは追加しました。

KaikoとAmberdataの独立したデータによると、マクロイベントが最初の下落を引き起こした一方で、Binanceでの地域的なオラクル障害が崩壊を加速させたことが示されています。21:36から22:16 UTCの間、USDeはBinance上でのみ安定した$0.99を他の場所で維持しつつ、$0.65までクラッシュしました。この幻のデペグは、取引所の内部のスポットブックが薄くなっていて、グローバル市場の集計ではなく、その価格エンジンが使用されたために発生しました。 これにより、ユーザーの統一アカウントシステムの担保が人工的な価格で評価され、二次的な清算の波を引き起こしました。

同社は、資産転送の内部サブシステムにおける短期間のスローダウンと、流動性が非常に薄い期間中の短命のインデックス偏差に関する二つの限定的な事件を詳述しており、インフラストラクチャアップグレード、厳密なインデックス方法論、および328百万ドルを超える完全なユーザー補償を通じて解決されています。Binanceはまた、追加の善意と貸付施策を指して、プロアクティブでユーザー中心の対応を示す証拠であり、防御的説明ではないことを述べています。

FAQ ⏰

• Binanceは10月の暗号資産フラッシュクラッシュの原因として何を挙げていますか？
  Binanceは、マクロ経済ショック、高いレバレッジ、流動性の撤退が、プラットフォームの不具合ではなく、相乗した清算を引き起こしたと語っています。
• クラッシュの間にBinanceはプラットフォームに関する問題を認めましたか？
  Binanceは、極端な条件下で一時的な負担を認め、影響を受けたユーザー全員を完全に補償したと述べました。
• 売却前の暗号資産市場にはどれだけのレバレッジがありましたか？
  Binanceは、クラッシュ前にビットコイン先物とオプションのオープンインタレストが1000億ドルを超えていたと述べました。
• Binanceは、三つのトークンのデペグが引き金にならなかった理由をどのように説明していますか？
  取引所は、USDe、BNSOL、WBETHのデペグが発生する前にほとんどの清算が発生したと述べています。