米ドルはステーブルコイン規制が世界の金融を再形成する中で弱体化する可能性があります

米ドルのグローバル役割が規制されたステーブルコインの急増で挑戦される

米国によるドル連動型ステーブルコインの規制推進により、世界的な金融ダイナミクスの大きな変化が引き起こされる可能性があり、世界中での金融不安を懸念する声が上がっている。2兆ユーロ（2.36兆ドル）以上の資産を管理するヨーロッパ最大の資産運用会社アムンディは、7月3日に、米国上院で最近可決されたGENIUS法案が、米ドル連動型暗号トークンの監督を確立する法案であり、世界的な資金フローを大きく再編成する可能性があると懸念を表明した。

アムンディの最高投資責任者であるVincent Mortierは、ロイターに語り、この法案は「天才的かもしれないが、悪魔的かもしれない」と述べ、その潜在的な結果に懐疑的な立場を見せた。GENIUS法がこれらの資産を米ドルに連動させることを要求していることから、米国債の需要を高める可能性がある。しかし、Mortierは次のように警告した。この動きが逆効果を招く可能性があると述べた。

そうすることで、米ドルに代わる選択肢を作り出し、それがドルのさらなる弱体化につながる可能性がある。

「なぜなら、もし国がステーブルコインを推進している場合、それはドルがそれほど強くないというメッセージを発信していると見られる可能性があるからだ」と彼は述べた。

国家のイノベーションを導き、設立する米国ステーブルコイン（GENIUS）法は、2025年6月に上院で成功裡に可決された。この立法は、決済ステーブルコインを規制する包括的な連邦フレームワークを創設することを目指しており、金融の安定性を高め、消費者保護を強化し、デジタル資産分野でのイノベーションを促進することを意図している。GENIUS法は7月中旬に重要な下院投票に進むことが予定されている。

米国の政策立案者は主にGENIUS法を、進化するデジタル経済における米ドルの卓越した地位を強化するための戦略的な動きとして支持している一方で、アムンディのようなグローバル機関は特定の詳細な懸念を明らかにしている。Mortierが指摘したように、ステーブルコインが米ドルに連動するという明示的な要件があるにもかかわらず、この法案はドルの独自のグローバルな地位を間接的に弱め、その全体的な弱体化に寄与する可能性がある。例えば、JPMorganは、ステーブルコインの流通が2028年までに5000億ドルに達すると予測している。ドルに連動したデジタル通貨市場の急速な拡大は、90%以上のステーブルコインがドルで名目されており、取引の大部分が米国外で行われる中で、世界的な資金フローへの長期的影響と広範な金融不安のリスクについて複雑な問題を提起している。