米ドルが歴史的なストレステストに直面、BISが世界の脆弱性について深刻な警告を発表

米国の政策混乱がBIS警告を引き起こす: ドルは危険、信頼は急速に損なわれる

継続的な経済不確実性が金融安定性を変化させており、構造的脆弱性の増大が政策立案者が脆弱な基盤に対して信頼できる改革で対処しない限り、回復を遅らせる恐れがあります。国際決済銀行（BIS）のアグスティン・カルステンス総裁は、バーゼルでのBIS年次総会で6月29日に、世界経済が「新たな不確実性の時代」に入り、短期間の楽観的な期間を逆転させたと述べました。

今年初め、インフレが緩和し成長が強化されたことで見通しが改善したと指摘しながらも、カルステンスは米国の政策の突然の変転が市場を混乱させたと強調しました。BIS総裁は警告しました：

その後、見通しは暗転しました。米国が発表した幅広い関税が市場にショックを与えました。

「貿易政策の変更は、大規模な財政拡大の見込み、中央銀行の独立性への疑問、米国証券の外国保有者への罰則に関する議論や、法制度に対する挑戦といったものと共に行われています。発表、調整、逆戻りの繰り返しサイクルが、不確実性と予測不可能性の雰囲気を醸成しています」と彼は付け加えました。

カルステンスはさらに以下のように共有しました。「市場の反応は示唆に富んでいました。ボラティリティが急増し、米ドルは減価し、政府債券利回りが上昇した – これは非常に異常かつ問題のある組み合わせです。」彼は続けて述べました：

これらの異常な動態が、一部の間で米ドルの長年の安全通貨としての地位についての推測を引き起こしました。

彼のスピーチは、根深い世界的な弱点である低生産性の成長、不健全な財政状態、規制されていない非銀行金融機関（NBFI）の台頭に対処する必要性を強調しました。関税駆動型の貿易分裂がインフレ圧力を悪化させ、経済の柔軟性を損なっています。カルステンスは、これらの措置がしばしば意図した目標を達成することができず、代わりに構造的な課題を深めていると指摘しました。彼は、持続可能な成長を支えるために市場の機動性を強化し、貿易障壁を減らし、公共インフラに投資する改革を提案しました。

将来のリスクに目を向けると、カルステンスはNBFIの成長の支配とデジタルイノベーションが引き起こす課題によってもたらされる脆弱性を強調しました。彼は銀行とノンバンク間の規制の平衡の重要性を強調し、大きな技術革新、中央銀行デジタル通貨、人工知能の金融システムへの参入は挑戦をもたらし、金融システムを再形成していることを指摘しました。彼は次のように述べました：

主要な革新として、大手テクノロジー企業の金融業界への参入、中央銀行デジタル通貨、人工知能が金融システムを再形成しています。

この変革を導くために、彼は中央銀行のトークン化された準備金と政府債券に基づく新たな構造を提案しましたが、これにより今後数年間で信頼と取引効率が強化されると信じています。