WSJのチーフエコノミクスコメンテーターであるGreg Ipは、AIを取り入れて収益を強化した企業の最近の成果があったとしても、この新しい「資産重型」ビジネスモデルが技術系およびその他の企業から自由キャッシュフローを枯渇させ、投資家に負担をかけていると推定しています。
新しいAI「アセットヘビー」ビジネスモデル、米国経済に潜むリスクを提示
新しいAIビジネスモデルが企業の財布を圧迫し、経済にリスクを与える
人工知能（AI）ブームは、大手テクノロジー企業が業界に参入するきっかけとなりましたが、このことは米国経済に隠れたリスクを提示します。ウォール・ストリート・ジャーナルのチーフエコノミクスコメンテーターであるGreg Ipは、MicrosoftやMetaのようなテクノロジー大手が成長を経験しているにもかかわらず、無視されている重要な要素があると指摘しています。それは自由キャッシュフローです。
自由キャッシュフローは、営業キャッシュフローから資本支出を差し引いた、企業が資金を生成する能力を評価するために使用される指標の1つです。この指標は、2023年以来、Alphabet、Amazon、Meta、Microsoftに関しては減少しており、同じ期間中に純利益が増加しています。
事実として、これらの新しいAI中心の企業は「資産重型」ビジネスモデルへと転換しており、成長を維持するためにインフラ、エネルギー、コンピューティング機器に大規模な投資を必要としています。このシフトは彼らの資金を枯渇させ、以前は知的財産やデジタルプラットフォームに依存して収入を得ていた分野に、より多くの収入を投資することを余儀なくされています。
Ipは、大手テクノロジー投資家がこの「資産重型」ビジネスモデルが以前のモデルと同様に収益性があると期待している一方で、この主張を裏付ける証拠はないと指摘しています。
Carlyle Groupの研究責任者であるJason Thomasは、次のように述べています：
人々が見落としている変数は、時間の枠組みです。これらの全ての資本支出が彼らの考えを超えるほど生産的であるかもしれませんが、彼らの株主にとっての関連する時間枠を超えた先のことです。
これらの新しい技術への投資を停止する企業が現れると、商務省が推定するところによると、情報処理費用によって今年登録された1.2％の成長率の半分以上が支えられているため、米国経済に影響を与える可能性があります。
