暗号通貨VCブームが崩壊、2025年に発行されたトークンの85％が発行価格を下回る価格で取引される

有力VCもトークン上昇を保証できなくなった

かつて爆発的なトークン発行を牽引した暗号通貨ベンチャーキャピタルの勢いが失速している。ギャラクシー・リサーチが指摘する最新データによると、2025年に発行されたトークンの約85％が現在、発行価格を下回って取引されている。一流ベンチャー企業から支援を受けたプロジェクトでさえ、意味のあるリターンを生み出すのに苦戦しており、多くのプロジェクトがようやく損益分岐点に達しているか、あるいは深刻な赤字状態にある。

2022年との対比は鮮明だ。2022年第2四半期だけで、暗号通貨VCは80以上の新規ファンドから約170億ドルを調達した。機関投資家がこの分野に殺到し、トークンのロードマップとピッチデッキだけでプロジェクトを支援するケースも多かった。

しかし現在、状況は一変している。VCの投資収益率は2022年以降着実に低下。新規暗号資産ファンドの数は5年ぶりの低水準に落ち込み、前四半期の資金調達額は2022年第2四半期のピーク時のわずか12％に留まった。

ベンチャー企業は前四半期に85億ドルを投資したと報じられている（前期比84％増）が、アナリストはこれが主に2022年のブーム期に調達された資本であると指摘する。実際、2023年から2025年にかけて投入された総資本は、2022年単年で調達された額とほぼ同水準である。

しかし光明もある。VC資金の枯渇により、プロジェクトはトークンブームではなく製品と市場の適合性、ユーザー成長、持続可能な収益に注力せざるを得ない。内部関係者の影響力低下は、トークン解放の急激な増加抑制や開発者とコミュニティの利害一致促進にもつながりうる。

これについて分散型金融（DeFi）調査会社@thedefiedgeは次のようにコメントしている。「VCの影響力が薄れる中、勝つのは実在するユーザーと実際の収益を持つプロジェクトだ。チェーンの数は減り、次なる資金調達ではなく製品最適化に注力するビルダーが増えることを願う」

この低迷は、資本主導のトークンサイクルの終焉と、よりファンダメンタルズ主導の暗号資産エコシステムの始まりを示す可能性がある。

FAQ 📊

• なぜ2025年発行トークンの大半が下落しているのか？需要
  の弱さとVC主導の勢い減退が価格を圧迫している。
• 2022年にVCはいくら調達したのか？ 2022年第2四半期だけで約170億ドル。
• 新規暗号通貨VC資金調達は減速しているか？ はい、新規ファンド設立は5年ぶりの低水準です。
• 暗号資産プロジェクトにとってこれは何を意味しますか？ チームは誇大宣伝よりも、実際のユーザーと収益を優先しなければなりません。