Aave V4のリリース解説：ハブ・アンド・スポーク・モデル、新たなパートナー、そして借り手にとっての変更点

イーサリアムDeFiプロトコル「Aave」は、Chainlinkオラクルとトークン化担保市場を搭載したV4をリリースしました。

Bitcoin.com Newsが報じた今回のリリースは、カンヌで開催されたEthCCで発表され、同プロトコルにとって2年ぶりとなる大規模なインフラ刷新です。Aave Labsによると、V4はプロトコルを暗号資産ネイティブの貸付から、ストラクチャード・レンディング、トークン化された資産担保型クレジット、担保付信用枠など、より広範なクレジット市場へと拡大させるために構築されたとのことです。

従来のバージョンでは、開発者は新規市場への拡大と共有流動性の維持のどちらかを選択する必要がありました。このトレードオフにより、異なるリスクプロファイルが同一のプールに混在するか、流動性が別々のデプロイメントに分散されるという課題が生じていました。V4のハブ・アンド・スポークモデルは、資本を一元化しつつ、「スポーク」と呼ばれる個々の市場が独自の担保ルールとリスクパラメータで運用できるようにします。

Aave Labsの創業者兼CEOであるスタニ・クレチョフ氏は、この新しいアーキテクチャはDeFiの既存の流動性を需要側で活用できるよう設計されたと述べました。「Aave V4は焦点を需要側に移し、その流動性を暗号資産ネイティブの貸付からトークン化された資産、構造化クレジット、機関固有の借入モデルに至るまで、実際のクレジット市場全体で活用できるようにします」とクレチョフ氏は語りました。

Aaveは現在、数十億ドル規模の純預金を保有しています。V4アーキテクチャにより、ガバナンスによって管理されるスポーク市場がその流動性プールにアクセスできるようになる一方で、担保の種類や借入環境ごとにリスクを分離した状態を維持します。

ローンチ時点では、Lido、EtherFi、Kelp、Ethena、Lombardからの専用スポークが稼働しています。対応資産には、TetherのUSDTとXAUT、CircleのUSDCとEURC、CoinbaseのcbBTC、FraxのfrxUSD、PaxosのUSDGが含まれます。Chainlinkは、V4市場全体で独占的なオラクルプロバイダーとして機能します。

Chainlinkの共同創設者であるSergey Nazarov氏は、今回のローンチがオンチェーン金融とグローバル資本市場を結びつけるための進展であると述べました。EthenaのCEOであるGuy Young氏は、Aaveの豊富な流動性がEthenaの成長の核心であると評価し、V4を重要な次のステップであると位置付けました。本プロトコルは、公開に先立ち、第三者監査、形式検証、不変条件テスト、そして数百名の独立した研究者が参加した6週間の公開セキュリティコンテストを経てきました。 初期展開では、システムを堅牢化するため、保守的なパラメータと限定的な範囲が採用されています。V4はV3のスーパーセットであり、従来の機能をすべて維持しつつ、よりモジュール化された設計を実現しています。この展開により、Aaveガバナンスは、与信枠や市場の種類を段階的に拡大する前に、流動性の挙動を観察する時間を確保できます。

V4と並行して、Aave Labsは上級ユーザー向けに設計された新しいウェブインターフェース「Aave Pro」をリリースしました。これはローンチ時点におけるV4市場の主要なアクセスポイントとなります。マルチチェーン展開も検討中です。AaveのAvalancheにおける運用実績と利用可能な流動性を考慮し、Avalancheも評価対象のチェーンの一つとなっています。いかなる拡張についても、Aave DAOのガバナンスによる承認が必要となります。

Aaveブランド製品の収益はAaveトレジャリーに流入し、開発およびセキュリティの資金源となります。このモデルは、新しい市場が導入される際に、ユーザー、開発者、プロトコルの間でインセンティブを整合させるよう設計されています。

Aaveは2017年にETHLendとしてローンチされました。V4のリリースに伴い、同社は単なる独立したレンディングプロトコルではなく、オンチェーン金融市場のためのクレジットインフラとして位置づけられています。記事執筆時点では、総ロック済み価値（TVL）の規模において最大のDeFiプロトコルとなっています。

FAQ 🔎

• Aave V4とは何ですか？ Aave V4は、Aave DeFi貸付プロトコルのアップデート版であり、ハブ・アンド・スポーク型アーキテクチャを採用することで、固定金利貸付やトークン化された実物資産担保といった新しい市場タイプをサポートしています。
• Aave V4はいつローンチされましたか？ Aave V4は、フランス・カンヌで開催されたEthCCで発表され、2026年3月30日にイーサリアムメインネット上でローンチされました。
• ローンチ時点でAave V4はどのような資産をサポートしていますか？ V4は、初期展開時点でUSDT、USDC、EURC、XAUt、cbBTC、frxUSD、USDG、およびLido、EtherFi、Kelp、Ethena、Lombardの資産をサポートしています。
• Aave V4はイーサリアム以外のネットワークでも利用できますか？ Aave V4は現時点ではイーサリアムメインネットでのみ利用可能ですが、Aave DAOのガバナンス承認を経て、Avalancheなどへのマルチチェーン展開が検討されています。