100倍の反転か？ スタンダードチャータード銀行によると、ある戦略はビットコイン売却後に3,200BTCを購入した可能性がある

スタンダードチャータード：BTCが脆弱な底値圏を試す中、ストラテジーの反発を予想

ビットコインの売られ過ぎ局面では、潜在的な価格下限を試す前に、確信に基づく売却と強制的な売却を区別します。 スタンダードチャータードのデジタル資産リサーチ部門グローバル責任者であるジェフリー・ケンドリック氏によると、今週の暗号資産市場の弱気相場は、ビットコインがすでに圧力を受けていた中で、ストラテジー（Nasdaq: MSTR）が32 BTCを売却したことでさらに強まった。この取引は、企業のビットコイン保有モデルに対する批判を裏付けるものだった。

ただし、同行が注目しているのは売却自体よりも、それに対する市場の反応です。ストラテジーは2022年12月22日に税務最適化のため704BTCを売却しましたが、その2日後に810BTCを買い戻しており、今回の売却後も再び買い増しが行われると予想する明確な前例があります。

ケンドリック氏は次のように記しています：

「売却後に買い戻しを行うとすれば、その規模は10倍（+320 BTC）または100倍（+3200 BTC）に達するだろう」と予測しています。

この予想が正しければ、ストラテジーの次回の開示内容が市場の短期的な方向性を左右する鍵となります。320 BTCを購入した場合、今回の売却量の10倍に相当し、3,200 BTCを購入した場合は100倍に達するため、同社が買い手から売り手に転じたという見方に強力な反論となるでしょう。

マイケル・セイラー執行会長が、ストラテジーのビットコイン・トラッカーと共に「A Good Time to Add More Dots（ドットを増やす好機）」と投稿したことで、憶測はさらに高まりました。トレーダーたちはこのフレーズを、潜在的な買い集めのシグナルとして解釈することが多いです。 同社は依然として843,706 BTCを保有しており、MSTRはビットコイン価格の変動、今後の購入期待、そして今後の買いが最近の売却を上回る可能性と密接に結びついています。

ETFの保有状況が示す、スタンダードチャータードが次の売り手について疑問を抱く理由

価格の背景は、この見解に一層の重みを与えている。BTCは59,100ドルの安値を上回って推移し、短期チャートでは売られ過ぎの状態と63,000～64,000ドル付近の抵抗線が見られたため、反発が一時的な安堵か反転かを見極めようとするトレーダーにとって、ストラテジーの次の動きは決定的なものとなる可能性がある。

スタンダードチャータードのより広範な予測では、今回の売り圧力は痛手ではあるものの、投資理論を覆すものではないと位置付けている。同行は、BTCが2026年末までに10万ドルに達し、2027年には20万ドル、 2028年には30万ドル、2029年には40万ドル、2030年までに50万ドルに達すると予測しています。 また、ETHについては2026年末までに4,000ドル、続いて2027年に10,000ドル、2028年に18,000ドル、 2029年には28,000ドル、2030年には40,000ドルに達すると予測しており、これはブロックチェーンベースの金融インフラに対する継続的な信頼を反映しています。ケンドリック氏は次のように記しています：

「2026年末にBTCが10万ドル、ETHが4,000ドルになっていれば、これは我々が皆望んでいた買い場だったと言えるだろう。」

ビットコインETFの保有高は、スタンダードチャータード銀行が2月に懸念していたほど弱くはなく、堅調な動きを示しています。同銀行は、現物ビットコインETFの保有高が約68万2,000BTCから一時的に減少したものの、その後約67万4,000BTCまで回復し、最近の市場低迷にもかかわらず、エクスポージャーは概ね横ばいのままであると指摘しました。

デリバティブ市場も、すでに相当量のレバレッジが解消されたことを示唆しています。スタンダードチャータード銀行は、今週約15億ドル相当のBTC先物ポジションが清算されたと説明しており、その規模は1月29日～31日および2月3日～6日に発生した個別の清算の波と同程度だとしています。

これらの動きを踏まえると、追加的な売り圧力が生じる可能性は低いとの同行の見解を裏付けるものとなっています。ETFの保有量が約67万4,000BTCで概ね横ばいとなり、清算を通じてレバレッジが縮小したことに加え、ストラテジーがネット買い手として浮上する可能性もあることから、さらなる下落圧力の要因は今年前半に比べて明確ではなくなっているようです。