10月のフラッシュは終了: グレースケールが、デレバレッジがもう暗号資産の評価を圧迫していないと述べる

レバレッジのパージが完了 — Grayscale、暗号価格に対する構造的逆風はないと見解

市場の注目は、暗号の先を見据えた推進力に向かっています。資産マネージャーのGrayscaleは、1月13日にソーシャルメディアプラットフォームXで、10月10日以降のデレバレイジを最近数週間の評価における意味ある要素として見ていないと述べ、代わりに安定化と新たな基盤に注目していると指摘しました。

暗号デリバティブ市場は、大規模な清算が恒久先物を席巻した10月に急激なリセットを経験しました。Grayscaleの研究によるデータに基づき、9月下旬の約900億ドルから1,000億ドルを超えるオープンインタレストが、10月10日のイベント後には約550億ドル近くに急落しました。その後、総オープンインタレストは11月と12月を通じて横ばい状態を維持し、バイナンスとBybitが最大のシェアを占め、OKXとHyperliquidが小規模ながら安定した割合を保ちました。

その背景に対し、同社は以下のように書いています。

「その結果、我々は、10月10日以降のデレバレイジが最近数週間の評価において意味あるドライバーではないと考えています。」

また、「OKX、Bybit、バイナンス、Hyperliquidの暗号先物市場は2025年10月10日に急激なデレバレイジイベントを経験しましたが、オープンインタレストは12月に安定化しました。」と明言しました。

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その安定性は、12月の市場状況に関するGrayscaleの幅広い評価を形作りました。先物市場のオープンインタレストは月内にわずかに増加し、オプション市場のオープンインタレストは集中した満期が原因で主に減少しました。これはレバレッジが安定しているが激しく再構築はしていないという見解を強化しました。4つの取引所全体での比較的平坦な軌跡は、トレーダーが10月のリセット後にデリバティブ市場から完全に撤退することなくエクスポージャーを維持していたことを示唆しています。ビットコイン価格の狭い範囲、 subdued なボラティリティ、および軽いスポット取引量と相まって、このデリバティブのデータは、12月を集約フェーズとして解釈するサポートとなりました。

Grayscaleは、長期ビットコイン保有者による意味ある売却の欠如も強調し、構造的な供給圧力に対する懸念を緩和しました。税金主導のフローが消えていく中で、規制の里程標が近づき、機関投資家によるトークン化とプロトコル開発が加速する中で、将来の暗号評価は、10月のデレバレッジの残存効果ではなく、基盤と政策の明確さによってますます形作られる可能性が高いと強調しました。

FAQ ⏰

• 2025年10月に暗号先物市場で何が起きたのですか？
  主要取引所でシャープなデレバレッジ イベントが発生し、オープン インタレストが大幅に削減されました。
• レバレッジ解消の影響を最も受けた取引所はどこですか？
  バイナンスとBybitは、減少前後で最大の先物オープンインタレストを保持しました。
• Grayscaleがレバレッジが評価を動かさないと言う理由は何ですか？
  先物オープンインタレストが12月に安定化し、解消を継続しませんでした。
• 2025年末の市場状況について安定化は何を示唆していますか？
  それは集約とリセットを、暗号市場の継続的なストレスの代わりに指しています。