SpaceX potrebbe entrare nei principali fondi indicizzati entro poche settimane dall'IPO da un trilione di dollari

Le regole di ingresso rapido potrebbero portare SpaceX nei portafogli di milioni di investitori

Secondo James Flintoft, responsabile delle soluzioni di investimento presso AJ Bell, milioni di investitori potrebbero presto trovare SpaceX (Nasdaq: SPCX) all’interno dei fondi che già possiedono. Il debutto della società sul Nasdaq ha aperto percorsi di ingresso rapido in diversi indici principali, mentre i fondi S&P 500 rimangono vincolati a un calendario di ammissibilità più lungo. SpaceX ha iniziato le negoziazioni a 135 dollari per azione dopo aver raccolto oltre 85 miliardi di dollari, rendendola la più grande IPO mai registrata. La sua valutazione ha successivamente superato i 2.000 miliardi di dollari, collocando l’azienda tra le società quotate in borsa con il maggior valore sui mercati globali. Un’azienda di tali dimensioni può qualificarsi rapidamente per i principali indici di riferimento, ma non tutti gli investitori passivi ne beneficeranno contemporaneamente. I tempi dipendono dall’indice su cui si basa ciascun fondo, inclusi i prodotti Nasdaq-100, i tracker globali MSCI, i fondi FTSE Russell e i portafogli basati sul CRSP, i cui indici sono alla base di molti fondi indicizzati statunitensi di Vanguard, insieme ai tracker dell’S&P 500.

AJ Bell, una piattaforma di investimento britannica che offre conti di risparmio individuali (ISA), fondi pensione e conti di negoziazione, ha affermato che la quotazione solleva importanti interrogativi per gli investitori passivi. Flintoft ha dichiarato:

«La prima domanda di rilevanza pratica per gli investitori che utilizzano strategie indicizzate o passive nei propri portafogli non è se SpaceX sia un buon investimento, bensì: lo manterrete, dove e quando?»

Il Nasdaq ha già creato un percorso più rapido per le grandi IPO. L’aggiornamento metodologico della borsa, in vigore dal 1° maggio 2026, consente alle società di nuova quotazione classificate tra le prime 40 per capitalizzazione di mercato di entrare nell’indice Nasdaq-100 entro 15 giorni di negoziazione. Flintoft ha dichiarato: «Sebbene le azioni di SpaceX siano quotate alla Borsa del Nasdaq, ci vorrà un po’ più di tempo prima che entrino a far parte dell’indice Nasdaq-100».

Queste regole spiegano perché SpaceX potrebbe comparire rapidamente in diverse famiglie di fondi. I tracker del Nasdaq-100 possono avvalersi della finestra di 15 giorni di negoziazione prevista dal Nasdaq, i prodotti FTSE Russell possono utilizzare la procedura del quinto giorno di negoziazione, mentre i fondi collegati all’MSCI possono applicare il quadro normativo dell’MSCI per le grandi IPO.

I fondi S&P 500 seguono una tempistica diversa

Anche FTSE Russell si è orientata verso un’inclusione più rapida delle IPO. Il 26 maggio 2026, il fornitore di indici ha dichiarato che le grandi IPO idonee potranno entrare negli indici Russell statunitensi dopo il quinto giorno di negoziazione, utilizzando il flottante del primo giorno, a seguito di una consultazione di mercato tenutasi a febbraio.

MSCI offre un’altra via d’accesso ai fondi indicizzati globali. I suoi indici Global Investable Market utilizzano regole di procedura accelerata per le grandi IPO sin dal 2007, coprendo i benchmark legati ai prodotti MSCI World, MSCI ACWI, MSCI Emerging Markets e MSCI EAFE. Flintoft ha spiegato:

«Se i vostri portafogli includono tracker del Nasdaq-100, prodotti basati su FTSE Russell, fondi MSCI World o MSCI All Country, tali prodotti acquisiranno esposizione entro poche settimane dalla quotazione.»

«La ponderazione iniziale sarà misurata in punti base, dato il flottante limitato, ma man mano che le tranche soggette a lock-up verranno sbloccate nei sei mesi successivi, la ponderazione aumenterà, a seconda dell’andamento del prezzo delle azioni», ha aggiunto.

I fondi S&P 500 seguono invece una tempistica diversa. Flintoft ha osservato che S&P Dow Jones Indices ha confermato il 4 giugno che le società devono essere quotate in borsa da almeno 12 mesi ed essere redditizie secondo i Principi Contabili Generalmente Accettati (GAAP) statunitensi, gli standard contabili utilizzati nella rendicontazione finanziaria aziendale. SpaceX non soddisfa ancora nessuno dei due requisiti, il che posticipa la potenziale inclusione nell’S&P 500 non prima della metà del 2027.

La società ha registrato una perdita netta di 4,94 miliardi di dollari nel 2025, rispetto a un utile di 791 milioni di dollari nel 2024, mentre i ricavi sono aumentati del 33% raggiungendo i 18,67 miliardi di dollari. Ha inoltre registrato una perdita di 4,3 miliardi di dollari nel primo trimestre del 2026.

Le prime variazioni del portafoglio dovrebbero essere modeste; Flintoft cita dati di Bloomberg secondo cui circa l’8% delle azioni SpaceX è attualmente negoziabile. Man mano che ulteriori azioni saranno rese disponibili dopo la pubblicazione della prima relazione trimestrale sugli utili e in occasione delle successive date di scadenza del lock-up, le ponderazioni nell’indice potrebbero aumentare nel tempo. SpaceX potrebbe comparire nei prodotti legati al Nasdaq-100, al FTSE Russell, all’MSCI e al CRSP nelle prossime settimane, poiché tali indici seguono i rispettivi calendari di inclusione, mentre i tracker dell’S&P 500 rimangono soggetti alle norme di ammissibilità esistenti.