Nasdaq Avanza con una Struttura Innovativa di Crypto ETF per Asset Digitali

L’ultima proposta di Nasdaq stabilisce un nuovo standard per la supervisione del mercato delle criptovalute

Il Nasdaq Stock Market LLC ha presentato un modulo 19b-4 di 131 pagine ai regolatori il 18 febbraio 2025, delineando i piani per adottare la Regola 5712 per quotare “Interessi di Investimento Basati su Commodity e Risorse Digitali”. La proposta mira specificamente all’Hashdex Nasdaq Crypto Index US ETF (NCIQ), che conterrebbe bitcoin (BTC), ethereum (ETH) e possibilmente altri asset digitali sotto una strategia di gestione passiva.

Secondo la nuova regola, almeno il 90% delle partecipazioni del fondo deve derivare da asset scambiati su piattaforme che condividono i dati di sorveglianza attraverso l’Intermarket Surveillance Group o tramite accordi formali. Questo rispecchia gli standard applicati agli ETF basati su commodity, richiedendo agli emittenti di mantenere trasparenza con i regolatori riguardo alla composizione del portafoglio e alle attività di trading. Nasdaq ha sottolineato i metodi innovativi della struttura per prevenire la frode e la manipolazione attraverso un’esposizione diversificata su più criptovalute.

Il deposito fa riferimento alle approvazioni della SEC di gennaio 2024 e maggio 2024 per gli ETF BTC ed ETH, notando la supervisione di Coinbase Derivatives sui contratti futures per altri tre componenti del fondo—chainlink (LINK), litecoin (LTC) e avalanche (AVAX). Nasdaq afferma che la sua collaborazione con i mercati regolamentati dei derivati fornisce capacità di monitoraggio sufficienti, sostenendo che manipolare i prezzi su nove asset risulterebbe “significativamente più complesso” rispetto a mirare alle singole criptovalute.

I protocolli di custodia richiedono che gli asset siano detenuti da istituzioni certificate come Bitgo e Coinbase, con processi di creazione/riscatto esclusivamente tramite transazioni in contanti. Il valore patrimoniale netto del fondo verrebbe aggiornato ogni 15 secondi utilizzando la metodologia proprietaria dell’indice di Nasdaq, che applica sanzioni algoritmiche ai dati di prezzo anomali provenienti da sei piattaforme di trading pre-approvate.

Con l’amministrazione Trump determinata a porre fine alla guerra di Biden contro le criptovalute, le aspettative sono alte per una regolamentazione completa volta a promuovere l’integrità del mercato. La proposta ETF di Nasdaq riflette questo nuovo panorama normativo, mentre diversi attori del settore mirano a garantire trasparenza e protezione degli investitori con nuovi fondi. L'”impegno dell’amministrazione a rendere l’America la capitale delle criptovalute” segna una nuova era per gli asset digitali, aprendo la strada a una crescita responsabile dell’industria.