La rete Proof-of-Stake di Ethereum ha assorbito oltre 4 milioni di ETH aggiuntivi nella prima metà del 2026, portando l'offerta totale in staking a superare i 39,6 milioni di monete, mentre il settore dello staking liquido si è consolidato attorno a una manciata di protocolli dominanti.
Lo staking di Ethereum sfiora i 40 milioni di ETH bloccati, con 96.000 nuovi validatori che si uniranno nel 2026
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Punti chiave
- L'offerta di Ethereum in staking è cresciuta di 4.049.669 ETH dal 1° gennaio al 15 giugno 2026, raggiungendo un totale di 39,6 milioni di ETH bloccati.
- Lido Finance controlla il 61,66% del mercato dello staking liquido da 25,6 miliardi di dollari con 8,89 milioni di ETH in gestione.
- Ethereum ha emesso 94.525 ETH in ricompense per i validatori in 7 giorni, bruciandone solo 324, portando l'inflazione annualizzata allo 0,83%.
La crescita dello staking in cifre
Il 1° gennaio 2026, le statistiche di beaconcha.in e Dune mostrano che la rete Ethereum gestiva 35.623.779 ETH in staking distribuiti su 1.143.333 validatori. Al 15 giugno, negli ultimi 165 giorni, queste cifre sono salite a 39.673.448 ETH e 1.239.795 validatori, con un guadagno netto di 4.049.669 ETH e 96.462 nuovi validatori in circa cinque mesi e mezzo.
Circa un terzo dell'intera offerta di token in circolazione del protocollo è ora bloccata nel contratto di deposito, destinata a garantire la sicurezza della rete secondo il modello di consenso proof-of-stake introdotto con The Merge nel settembre 2022.
Come funziona lo staking
Per gestire un validatore, un partecipante deve impegnare esattamente 32 ETH nel contratto di deposito di Ethereum. Tale stake funge da garanzia economica. Una prestazione onesta garantisce l'ottenimento di ETH di nuova emissione più una quota delle commissioni di priorità delle transazioni. Comportamenti scorretti o tempi di inattività prolungati comportano sanzioni, mentre violazioni gravi comportano lo slashing, ovvero la confisca parziale o totale dell'ETH messo in staking.
I validatori eseguono client di esecuzione (come Geth o Nethermind), client di consenso (come Lighthouse o Prysm) e un client di validazione che gestisce le funzioni di firma. Gli attuali rendimenti di base dello staking sono in media del 2,7% circa all'anno, anche se il tasso varia in base all'offerta totale puntata, al tempo di attività individuale e all'esposizione al MEV.
Protocolli di staking liquido
Per i possessori che non dispongono di 32 ETH o desiderano flessibilità di capitale, i protocolli di liquid staking offrono un percorso alternativo. Gli utenti depositano ETH in uno smart contract, il protocollo li raggruppa e li mette in staking tra i validatori, e il depositante riceve un token di liquid staking (LST) che rappresenta la sua quota dell'ETH sottostante più i premi maturati.
Tale LST può essere scambiato, utilizzato come garanzia in protocolli di prestito come Aave o Morpho, oppure impiegato all'interno di pool di liquidità DeFi, consentendo ai possessori di guadagnare ricompense di staking mantenendo il proprio capitale produttivo.
Su 33 protocolli monitorati, i dati di Defillama mostrano 14,41 milioni di ETH bloccati nello staking liquido, con un TVL combinato di circa 25,664 miliardi di dollari al 15 giugno.
Classifica dei protocolli
Lido Finance detiene la posizione dominante, con 8,89 milioni di ETH in staking e una quota di mercato del 61,66%, generando circa 15,43 miliardi di dollari in TVL. Binance Staked ETH si colloca al secondo posto con 3,66 milioni di ETH e una quota del 25,37%. Rocket Pool, l'opzione più decentralizzata tra i leader, detiene 529.406 ETH. Segue StakeWise V2 con 363.630 ETH, Liquid Collective con 343.811 ETH, mETH Protocol con 211.443 ETH, Coinbase Wrapped Staked ETH con 155.663 ETH e Stader con 114.224 ETH.
Lo stETH di Lido utilizza un modello di rebasing, il che significa che i saldi dei portafogli aumentano quotidianamente man mano che si accumulano i premi. L'rETH di Rocket Pool è un token a valore crescente il cui prezzo rispetto all'ETH aumenta nel tempo. StakeWise emette osETH attraverso un modello basato su vault con selezione flessibile degli operatori.
Inflazione o deflazione?
L'offerta di Ethereum non è fissa. Funziona come un tiro alla fune tra emissione e burn. Il protocollo crea nuovi ETH per pagare i validatori per la sicurezza della rete, mentre l'EIP-1559 distrugge una parte delle commissioni di base raccolte su ogni transazione.
Nei sette giorni terminati a metà giugno, la rete ha emesso 94.525 ETH in ricompense di staking, bruciandone solo 324, aggiungendo così 94.200 ETH netti all'offerta totale. Ciò porta la crescita annualizzata dell'offerta a circa lo 0,83%, rendendo l'ETH leggermente inflazionistico nell'attuale contesto di bassa attività. Quando l'utilizzo della rete aumenta, la commissione base e i corrispondenti burn salgono. Nei periodi di forte domanda, i burn hanno in passato superato l'emissione, spingendo Ethereum in una deflazione netta. Nei periodi di minore attività, i validatori vengono comunque pagati, ma non viene distrutto abbastanza ETH per compensare la nuova emissione. Il contrasto con l'Ethereum pre-Merge è significativo. Con il proof-of-work, i dati simulati da ultrasound.money indicano che l'offerta di Ethereum oggi aumenterebbe di circa il 4,035% all'anno.
Cosa significa questo per gli investitori
La crescita continua dei validatori e dell'offerta in staking riflette una domanda sostenuta di rendimento in ether. Allo stesso tempo, l'attuale dato sull'inflazione indica che l'attività di rete e i ricavi da commissioni rimangono modesti. Il ritorno di ETH alla deflazione netta dipenderà dal volume di attività economica che transiterà attraverso il livello base e il suo ecosistema di livello due (L2) nei mesi a venire.
