Le azioni delle società di mining di Bitcoin hanno superato Bitcoin nel 2025

Il seguente post ospite proviene da BitcoinMiningStock.io, una piattaforma di intelligence dei mercati pubblici che offre dati su aziende esposte al mining di Bitcoin e alle strategie di tesoreria crypto. Pubblicato originariamente il 9 gennaio 2026, da Cindy Feng.

Mentre le persone rivedono la performance del loro portafoglio dell’anno precedente e considerano gli aggiustamenti necessari per il 2026, riaffiora una domanda familiare: dovrebbero essere ridotte le esposizioni alle azioni di mining di Bitcoin a favore di detenere più Bitcoin direttamente?

Con il prezzo del Bitcoin che scambia ben al di sotto dei suoi massimi, questa domanda appare particolarmente rilevante. Ma prima, esaminiamo come si sono comportati Bitcoin e il settore del mining di Bitcoin nel 2025.

Per tracciare la performance complessiva del settore del mining di Bitcoin, abbiamo utilizzato il Bitcoin Mining Stock Composite Index. L’indice traccia tutte le società di mining di Bitcoin quotate pubblicamente sulle principali borse statunitensi, escludendo i mercati OTC. Questo rappresenta oltre l’80% della capitalizzazione di mercato globale del settore, fornendo un solido proxy per il sentimento degli investitori nello spazio di mining quotato. Ogni società viene quindi ponderata in base alla sua capitalizzazione di mercato, assegnando più influenza ai giocatori più grandi in qualsiasi momento dato.

Dalla seconda metà dell’anno in poi, la leadership si è spostata da nomi di lunga data come MARA, Riot e CleanSpark, verso IREN, Applied Digital, e Cipher Mining, la cui rapida espansione della valutazione li ha resi i driver dominanti della performance del settore.

Osservando in termini di variazione percentuale, le azioni di mining hanno continuato a muoversi nella stessa direzione generale del Bitcoin, ma con una volatilità significativamente più alta. Questo rafforza il loro ruolo come proxy ad alta beta per Bitcoin, dove i movimenti in BTC sono spesso amplificati nelle azioni di mining.

Questa amplificazione è diventata chiara in uno scenario di confronto semplice tra investimenti come questo: allocare l’equivalente di 1 BTC (valutato a 96.903 dollari il 2 gennaio 2025) in Bitcoin, e lo stesso importo in dollari nell’indice delle azioni di mining. Mentre il Bitcoin ha sovraperformato nella prima metà dell’anno, la marea è cambiata drasticamente nella seconda metà. Alla fine dell’anno, Bitcoin ha registrato un rendimento del -9,71%, mentre l’indice delle azioni di mining ha consegnato un guadagno straordinario del +152,34%.

Questa sovraperformance non è avvenuta senza rischi. I rendimenti del settore del mining sono stati segnati da repentini aumenti e profonde ricadute, sottolineando la difficoltà nel timing dei punti di entrata e uscita. Sebbene l’indice offra un benchmark prezioso, non è direttamente investibile. Tuttavia, offre un’intuizione significativa su come un paniere diversificato di azioni di mining si comporti attraverso diversi regimi di mercato. Per coloro che cercano esposizione, il nostro articolo su Bitcoin Mining ETF esplora opzioni di fondi accessibili che tracciano questo segmento di nicchia.

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Guardando avanti, bisogna essere cauti nel presumere che questa relazione rimanga invariata. Man mano che i miner si orientano sempre più verso l’infrastruttura HPC e AI, i loro fondamenti potrebbero iniziare a divergere dai movimenti di prezzo del Bitcoin. Anche se la correlazione persiste, le azioni di mining hanno storicamente sottoperformato durante le flessioni sostenute del Bitcoin, rendendo critici il tempismo e l’allocazione del portafoglio.

Quindi, tornando alla domanda originale: si dovrebbero ridurre le azioni di mining e acquistare più Bitcoin?

I dati del 2025 suggeriscono che non esiste una risposta universale. Le azioni di mining hanno sovraperformato significativamente il Bitcoin, ma quella sovraperformance è stata altamente dipendente dai cicli ed è stata guidata da un ristretto gruppo di leader. I guadagni sono arrivati con una volatilità materialmente più alta e hanno richiesto agli investitori di mantenere la posizione nonostante i forti ribassi.

Per alcuni, questo rafforza il caso delle azioni di mining come espressione ad alta beta dell’esposizione al Bitcoin. Per altri, mette in risalto l’attrattiva di detenere Bitcoin direttamente quando i livelli di prezzo sono percepiti come attraenti e la tolleranza alla volatilità è minore.

In definitiva, la decisione dipende da dove pensi che siamo nel ciclo di mercato e da quanta volatilità sei disposto ad assorbire in cerca di ritorni straordinari.

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