La prossima fase del Bitcoin va oltre il semplice possesso di BTC: Saylor delinea una struttura a 5 livelli

Saylor spiega in dettaglio come i mercati garantiti dal bitcoin potrebbero andare oltre le partecipazioni di tesoreria

Michael Saylor, presidente esecutivo di Strategy (Nasdaq: MSTR), afferma che la prossima fase del bitcoin non si limiterà all’aggiunta di BTC nei bilanci delle aziende. In un articolo pubblicato il 16 giugno su X, ha descritto una struttura di mercato a cinque livelli che parte dal bitcoin e si estende al credito, alla moneta, ai prodotti a rendimento e al capitale azionario.

Il quadro posiziona il BTC come «Capitale Digitale», il fondamento della struttura. Al di sopra del bitcoin si trova il «Credito Digitale», che converte la volatilità in investimenti generatori di reddito. La «moneta digitale» si basa su quel livello di credito, combinandolo con riserve equivalenti al contante per creare prodotti a valore stabile e che generano rendimento. Il «rendimento digitale» aggiunge leva finanziaria e strategie strutturate per gli investitori alla ricerca di rendimenti più elevati. L’ultimo livello è il «capitale azionario digitale», che assorbe il rischio residuo e cattura il potenziale di rialzo. Saylor ha scritto:

«La prossima fase del bitcoin non consiste semplicemente nel detenere BTC. La prossima fase consiste nel costruire una struttura completa di capitale digitale sopra il BTC»

L’argomentazione del presidente esecutivo di Strategy verte sull’adeguamento dell’esposizione al bitcoin alle diverse esigenze degli investitori. Un family office potrebbe puntare alla rivalutazione, mentre un assicuratore potrebbe preferire un reddito. Una società di pagamenti potrebbe aver bisogno di un regolamento stabile. Un pensionato potrebbe preferire un rendimento piuttosto che un’esposizione diretta alle oscillazioni giornaliere del prezzo del BTC.

La struttura è progettata per soddisfare tali esigenze senza modificare il Bitcoin stesso. Saylor ha descritto il bitcoin come scarso, globale, liquido, programmabile, divisibile e verificabile. Il suo modello mantiene intatto il livello di base. Saylor ha sottolineato: «Il Bitcoin rimane il Bitcoin. Il mondo si sviluppa su di esso».

Il denaro digitale abbinerà il credito garantito da Bitcoin alla liquidità fiat

Il credito digitale è il primo livello costruito al di sopra della proprietà diretta di BTC. Saylor lo ha descritto come un modo per convertire il capitale digitale ad alta volatilità in reddito a bassa volatilità. Ha citato i titoli in stile STRC come strumenti senior, ad alto rendimento e a breve durata emessi da una società garantita da bitcoin.

Il denaro digitale si basa su quel livello di credito. Saylor lo ha descritto come un prodotto a valore stabile e liquidabile quotidianamente che combina il credito digitale garantito da bitcoin con equivalenti di contante in valuta fiat. Ha sostenuto che il denaro digitale a valore stabile rimane utile poiché salari, tasse, mutui, contabilità aziendale e la maggior parte delle attività commerciali sono ancora denominati in valute fiat.

Saylor ha osservato:

«È così che il Bitcoin diventa il fondamento di un sistema finanziario migliore».

Gli ultimi due livelli si rivolgono agli investitori alla ricerca di rendimenti più elevati o di un maggiore potenziale di rialzo. Il «Digital Yield» includerebbe prodotti a reddito con leva finanziaria o strutturati, mentre il «Digital Equity» si riferirebbe ad azioni ordinarie in stile MSTR che assorbono la volatilità e catturano il potenziale di rialzo residuo. Saylor ha osservato che i rischi possono comunque variare nel tempo, inclusi gli spread creditizi, le condizioni di liquidità, i tassi di interesse e la percezione degli emittenti.