L'«indicatore di Warren Buffett» raggiunge il massimo storico mentre il mercato azionario tocca livelli record

L'indicatore del rapporto tra capitalizzazione di mercato e PIL sale alle stelle mentre l'S&P 500 e il Nasdaq continuano a stabilire nuovi picchi

Barchart ha pubblicato un post su X, sottolineando che l'"indicatore di Warren Buffett" ha raggiunto il massimo storico mentre le azioni si aggiravano vicino a livelli record. L'indicatore, che tecnicamente rappresenta la capitalizzazione di mercato statunitense divisa per il PIL, è ampiamente utilizzato come metodo approssimativo per misurare se le azioni stanno superando l'economia sottostante. Warren Buffett lo descrisse famigeratamente in un'intervista a Fortune del 2001 come "probabilmente la migliore misura singola per valutare dove si trovano le valutazioni in un dato momento".

All'11 maggio, Macromicro mostrava un rapporto tra capitalizzazione di mercato e PIL degli Stati Uniti pari a circa il 232%, un valore record che suggerisce che i titoli quotati valgono ora ben più del doppio della produzione economica annuale degli Stati Uniti. Allo stesso tempo, l'S&P 500 e il Nasdaq Composite continuavano a registrare nuovi record, sottolineando quanto sia stato ampio il rimbalzo del mercato.

Ciò non significa automaticamente che sia in arrivo un crollo. Anche gli analisti più ottimisti sostengono che il mercato odierno presenti caratteristiche che l’indicatore di Buffett non aveva pienamente considerato decenni fa, tra cui l’enorme esposizione ai ricavi esteri delle multinazionali statunitensi e il ruolo sproporzionato delle società tecnologiche ad alto margine e con poche attività.

Come ha detto Geiger Capital ai suoi 349.000 follower su X:

Hai considerato la possibilità che non si tratti di una bolla e che il mondo stia davvero cambiando a un ritmo che l'umanità non ha mai visto prima, anon.

Tuttavia, il segnale è difficile da ignorare. Un mercato che registra livelli record mentre il suo indicatore di valutazione più ampio si trova anch'esso in un territorio inesplorato rischia di suscitare un nuovo dibattito sul fatto che il rialzo rifletta una solidità duratura degli utili o semplicemente una crescente disponibilità a pagare quasi qualsiasi prezzo per una crescita guidata dall'intelligenza artificiale.