Il fatturato di MARA cala del 6% nel quarto trimestre a causa del rallentamento della produzione e del crollo dei valori patrimoniali

Crescita annuale dei ricavi

Nella sua ultima relazione finanziaria, Marathon Holdings ha rivelato un calo del 6% dei ricavi, per un totale di 202,3 milioni di dollari nel quarto trimestre del 2025, in calo rispetto ai 214,4 milioni di dollari dello stesso periodo dell'anno precedente. Questo calo è attribuibile principalmente a una diminuzione del 14% del prezzo medio dei bitcoin estratti nel corso del trimestre.

Per l'intero anno conclusosi il 31 dicembre 2025, la società ha realizzato ricavi per 907,1 milioni di dollari, segnando un aumento sostanziale di 250,7 milioni di dollari, pari a circa il 38%, rispetto ai 656,4 milioni di dollari del 2024. Questa crescita è stata alimentata principalmente da un aumento del 53% del prezzo medio dei bitcoin estratti, che ha contribuito con 301,4 milioni di dollari ai ricavi. Tuttavia, questa tendenza positiva è stata in parte compensata da una diminuzione di 28,4 milioni di dollari nella produzione di bitcoin e da un calo di 22,3 milioni di dollari in altri ricavi, derivanti principalmente dalla riduzione dei servizi di hosting rispetto all'anno precedente.

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Durante il quarto trimestre, la società ha prodotto in media 21,9 BTC al giorno, in calo rispetto ai 27,1 BTC dell'anno precedente, con una conseguente diminuzione di 481 BTC estratti durante questo periodo. Per tutto il 2025, Marathon ha prodotto 8.799 BTC, in calo rispetto ai 9.430 BTC del 2024. Inoltre, c'è stata una diminuzione del 15% nel numero di blocchi vinti rispetto al quarto trimestre del 2024.

Perdite finanziarie e impatti

La crisi finanziaria è stata grave, con la società che ha riportato una perdita netta di 1,7 miliardi di dollari, pari a 4,52 dollari per azione diluita, per il quarto trimestre del 2025. Ciò contrasta nettamente con un utile netto di 528,3 milioni di dollari, pari a 1,24 dollari per azione diluita, registrato nello stesso trimestre del 2024. Per l'intero anno, la perdita netta si è attestata a 1,3 miliardi di dollari, rispetto a un utile netto di 541 milioni di dollari nell'anno precedente.

Questo drastico calo dell'utile netto è stato in gran parte determinato da una diminuzione di 1,5 miliardi di dollari del reddito operativo, causata da maggiori spese di ammortamento e svalutazione, tra cui un ammortamento accelerato di 772,8 milioni di dollari e adeguamenti sfavorevoli al valore di mercato del Bitcoin pari a 425,7 milioni di dollari. Inoltre, si è verificata una svalutazione dell'avviamento pari a 82,8 milioni di dollari.

Nel frattempo, nella sua lettera agli azionisti del quarto trimestre, Marathon ha annunciato il suo passaggio da "società specializzata esclusivamente nel mining di Bitcoin a società di energia e infrastrutture digitali". Ha dichiarato che la sua partnership con Starwood Digital Ventures comporterà lo sviluppo, il finanziamento e la gestione di infrastrutture digitali di nuova generazione in grado di soddisfare la crescente domanda da parte di clienti aziendali, hyperscale e AI attraverso il suo portafoglio ricco di energia. Marathon ha anche spiegato come le recenti sfide del bitcoin l'abbiano spinta a orientarsi verso l'AI.

"Dato il recente calo dei prezzi del Bitcoin e l'impatto della nostra joint venture con Starwood, che riteniamo sarà vantaggiosa, stiamo dando priorità all'allocazione di capitale verso le opportunità a breve termine di maggior valore", ha dichiarato Marathon nella lettera.

Tuttavia, la società insiste sul fatto che il bitcoin rimane un pilastro fondamentale della sua strategia. A dimostrazione di questo impegno, ha recentemente aumentato il suo hashrate da 53,2 EH/s a 66,4 EH/s nel corso dell'anno. Marathon ha aggiunto che le sue partecipazioni in bitcoin rappresentano anche un'attività di bilancio liquida che fornisce opzionalità strategica e flessibilità nella gestione della liquidità.

"Sebbene sia difficile prevedere quando avverrà la ripresa dei prezzi del bitcoin, la nostra convinzione a lungo termine in questa classe di attività rimane immutata. Riteniamo che la recente volatilità rifletta una più ampia incertezza macroeconomica piuttosto che un deterioramento dei fondamentali sottostanti del bitcoin", ha spiegato la società.

FAQ ❓

• Perché il fatturato di Marathon nel quarto trimestre è diminuito? Il calo del 14% dei prezzi dei bitcoin ha ridotto gli utili.
• Quanto è stata grande la perdita di Marathon nel quarto trimestre? Il miner ha registrato una perdita netta di 1,7 miliardi di dollari.
• Marathon sta abbandonando il mining di bitcoin? No, ha aumentato l'hashrate a 66,4 EH/s.
• Perché Marathon sta passando all'IA? Per compensare la volatilità del bitcoin e sfruttare la nuova domanda.