Il CEO di Bitgo, Mike Belshe, sostiene che il quadro normativo sui mercati delle criptovalute (MiCA) metta a rischio l'intero ecosistema delle stablecoin, obbligando gli emittenti a detenere le proprie riserve presso banche a riserva frazionaria ed esponendo così le criptovalute ai rischi del sistema monetario fiat europeo.
Il CEO di Bitgo avverte che le norme MiCA europee potrebbero scatenare una grave crisi delle stablecoin
SCRITTO DA
CONDIVIDI
Punti chiave
- Mike Belshe avverte che il MiCA limita l'assicurazione a 100.000 euro, creando rischi a livello di sistema per le stablecoin europee.
- Ricordando come il fallimento di 1 SVB abbia slegato l'USDC nel 2023, Belshe avverte che il settore bancario può far crollare le criptovalute.
- Il CEO di Bitgo chiede regole migliori per proteggere le riserve di stablecoin, che ammontano a miliardi di euro, dal crollo delle banche.
Il CEO di Bitgo afferma che il MiCA comporta rischi sistemici per gli emittenti di stablecoin
Mike Belshe, CEO di Bitgo, uno dei maggiori fornitori di servizi di custodia nel settore delle criptovalute, ritiene che l'attuale regolamentazione delle criptovalute in Europa possa contribuire a una potenziale debacle delle stablecoin.
Sui social media, Belshe ha spiegato che la normativa Markets in Crypto Assets (MiCA) espone l'ecosistema delle stablecoin in Europa a rischi sistemici, costringendo gli emittenti di stablecoin a detenere saldi di riserva presso banche tradizionali che seguono standard di riserva frazionaria.
"Ciò crea un collegamento diretto tra i mercati delle criptovalute e le tensioni del sistema bancario tradizionale. Quando una banca vacilla, le riserve delle stablecoin vacillano con essa", ha affermato Belshe, chiarendo che ciò è possibile poiché gli emittenti di stablecoin sarebbero soggetti alla stessa assicurazione dei clienti al dettaglio.
"L'assicurazione sui depositi dell'UE ha un limite massimo di 100.000 euro per depositante. Un emittente di stablecoin che detiene miliardi di riserve ottiene la stessa protezione di un conto di risparmio al dettaglio. Non si tratta di un errore di arrotondamento, ma di una lacuna strutturale", ha sottolineato Belshe.
Gli Stati Uniti hanno già vissuto un episodio simile a quello descritto da Belshe, quando un fallimento del sistema fiat tradizionale si è ripercosso sulle criptovalute. Circle, emittente della stablecoin USDC, è stata colpita dalla chiusura della Silicon Valley Bank (SVB) nel 2023, poiché la società deteneva 3,3 miliardi di dollari a garanzia della propria stablecoin presso la banca. Ciò ha causato un depegging del suo prezzo di mercato, influenzando la finanza decentralizzata e ripercuotendosi anche sui protocolli di prestito.
Ciononostante, all'epoca, la Federal Reserve ha garantito tutti i depositi e ha risarcito tutti i clienti, compresa Circle, che ha trasferito i propri fondi a BNY Mellon poco dopo.
Belshe ha ribadito la necessità di una regolamentazione adeguata in questo ambito, poiché in caso contrario si aprirebbero le porte a un evento simile che colpirebbe gli emittenti di stablecoin in Europa.
"Gli Stati Uniti sono stati fortunati nel 2023. L'Europa potrebbe non esserlo. Una corretta regolamentazione delle stablecoin significa pensare all'intera catena di fallimento — non solo a chi detiene le riserve, ma a cosa succede quando l'istituzione che le detiene fallisce", ha concluso.
