I data center dedicati all'intelligenza artificiale superano il mining di Bitcoin, innescando un importante cambiamento nel settore

L'economia del mining di Bitcoin è in difficoltà, poiché l'IA offre rendimenti più elevati per megawatt

Quella che era iniziata come un'attività secondaria si è trasformata in una vera e propria crisi d'identità per i miner di Bitcoin. Negli Stati Uniti e oltre, le aziende che un tempo vivevano e morivano in base al prezzo dell'hashpower stanno ora inseguendo i ricavi dell'IA e del calcolo ad alte prestazioni (HPC), dove lo stesso megawatt di potenza può fruttare molte volte di più.

Il punto di svolta risale all'aprile 2024, quando il quarto halving di Bitcoin ha ridotto i premi per blocco da 6,25 BTC a 3,125 BTC. Ciò ha dimezzato i ricavi dall'oggi al domani, mentre la difficoltà di rete continuava a salire, comprimendo i margini in quello che sembra essere diventato il contesto di ricavi più difficile dai primi tempi.

Nel frattempo, l’IA si è presentata con un portafoglio molto più corposo. I carichi di lavoro dei data center legati ai modelli di IA possono generare milioni per megawatt. Il che significa che gli stessi elettroni sono diventati improvvisamente molto più preziosi facendo qualcos’altro. “[AI] è diventata la più grande concorrente del mining di Bitcoin”, ha scritto questa settimana il trader di criptovalute Ran Neuner. “Se l’IA diventa il miglior offerente per l’elettricità, cosa succederà a Bitcoin?”, ha chiesto Neuner. I miner stanno prendendo questa decisione, e in fretta. Sono già stati firmati contratti per miliardi di dollari in infrastrutture di IA da aziende che un tempo si concentravano esclusivamente sul mining di Bitcoin, con gli analisti che stimano che anche conversioni parziali potrebbero sbloccare decine di miliardi in più all’anno.

Il flusso di accordi sembra meno un cambiamento di rotta e più una fuga precipitosa. IREN ha concluso un accordo da 9,7 miliardi di dollari con Microsoft per servizi cloud basati su GPU. Hut 8 ha firmato un contratto di locazione di 15 anni per un data center di IA del valore di 7 miliardi di dollari, supportato da infrastrutture legate a Google. Terawulf ha seguito con contratti a lungo termine per 9,5 miliardi di dollari, mentre Cipher Mining ha concluso un accordo da 5,5 miliardi di dollari con Amazon Web Services. Bitfarms è andata oltre, annunciando l'intenzione di cessare completamente l'attività di mining di bitcoin nei prossimi due anni. “Nonostante rappresenti meno dell'1% del nostro portafoglio totale sviluppabile, riteniamo che la conversione del solo nostro sito di Washington a GPU-as-a-Service potrebbe potenzialmente produrre un reddito operativo netto superiore a quello che abbiamo mai generato con il mining di bitcoin”, ha dichiarato lo scorso anno Ben Gagnon, CEO di Bitfarms.

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Se l'IA continua a pagare un sovrapprezzo per l'elaborazione, l'esodo del mining potrebbe essere solo all'inizio

Il mercato sta reagendo di conseguenza. Entro la fine del 2025, oltre il 70% delle principali società di mining stava già generando entrate dall'infrastruttura di IA, e tale quota dovrebbe aumentare con l'entrata in vigore dei contratti a lungo termine. Altri inquadrano la questione in termini più misurati. “Un grande ostacolo sottovalutato per Bitcoin è il disastro che rappresenta l’economia del mining”, ha affermato Quinn Thompson, CIO di Lekker Capital, sostenendo che il passaggio all’IA sta accelerando una dinamica già fragile. Tuttavia, i difensori di Bitcoin non perdono il sonno. Il meccanismo di aggiustamento della difficoltà della rete si ricalibra automaticamente ogni 2.016 blocchi, abbassando la difficoltà di mining quando i partecipanti escono e ripristinando la redditività per coloro che rimangono.

C'è anche un aspetto strutturale spesso trascurato nelle analisi catastrofiche: i miner sono in una posizione insolitamente favorevole per costruire infrastrutture di IA. Le loro strutture dispongono già di collegamenti elettrici su larga scala, sistemi di raffreddamento industriali e connettività in fibra ottica: risorse che possono ridurre i tempi di implementazione fino al 75% rispetto alla costruzione di nuovi data center da zero.

In altre parole, i miner non stanno semplicemente abbandonando Bitcoin, ma stanno traendo profitto dall'essere i primi possessori dell'unica cosa di cui l'IA ha disperatamente bisogno: l'energia.

La vera tensione sta in ciò che accadrà in seguito. Se l'IA continuerà a imporre prezzi elevati per l'elaborazione, l'esodo dal mining potrebbe continuare, riducendo gradualmente il budget di sicurezza di Bitcoin nel tempo. Se la capacità dell'IA superasse la domanda – o se il prezzo del Bitcoin salisse abbastanza da ripristinare la redditività del mining – il pendolo potrebbe oscillare nella direzione opposta.

Per ora, il settore sembra dirigersi verso una doppia personalità. I grandi operatori quotati in borsa stanno diventando fornitori di infrastrutture per l'IA con Bitcoin come attività secondaria, mentre i miner più piccoli ed efficienti dal punto di vista energetico continuano a proteggere la rete. Si tratta meno di una rottura netta che di una coesistenza difficile, in cui Bitcoin continua a funzionare, blocco dopo blocco, anche mentre i suoi ex campioni ridistribuiscono silenziosamente i loro megawatt altrove.

FAQ 🔎

• Perché i miner di Bitcoin si stanno orientando verso le infrastrutture di IA? I carichi di lavoro di IA generano ricavi per megawatt significativamente più elevati e più prevedibili rispetto al mining di Bitcoin.
• Quanto denaro è coinvolto nel passaggio all'IA? Le società di mining hanno già firmato contratti per infrastrutture di IA per oltre 65 miliardi di dollari.
• La sicurezza della rete Bitcoin si sta indebolendo? L'hashrate è diminuito, ma il meccanismo di regolazione della difficoltà aiuta a stabilizzare la rete nel tempo.
• I miner potrebbero tornare al Bitcoin in futuro? Sì, se i prezzi del Bitcoin aumentassero o i profitti delle infrastrutture di IA diminuissero, il mining potrebbe tornare ad essere attraente.