Twenty One Capital: utili Bitcoin, 1° trimestre in attivo a 1,09 mld $

Le azioni di Twenty One Capital scendono nonostante un utile da un miliardo di dollari

Twenty One Capital ha riportato un utile netto di 1,087 miliardi di dollari per il terzo trimestre conclusosi il 30 settembre, un’inversione di tendenza di oltre 1 miliardo di dollari verso la redditività attribuibile in gran parte a una plusvalenza non monetaria al valore equo derivante dalla riserva aziendale di bitcoin. Tuttavia, la pubblicazione dei risultati del terzo trimestre non è riuscita a invertire il costante calo del prezzo delle azioni della società registrato nella settimana precedente.

Secondo i dati di mercato, venerdì 13 novembre il titolo della società sostenuta da Tether ha registrato un calo dell’1%, pari a 5 centesimi per azione. Ciò ha portato il calo settimanale della società al 9,7%, con una flessione del 22% nell’ultimo mese.

L’utile dichiarato ha segnato il primo trimestre in attivo per Twenty One Capital dal suo debutto in borsa attraverso un’aggregazione aziendale nel 2025. Nel terzo trimestre del 2025, la società aveva registrato una perdita netta di 656.000 dollari, a dimostrazione di quanto i suoi risultati finanziari, redatti secondo i principi contabili generalmente accettati, seguano da vicino le valutazioni del mercato delle criptovalute.

La valutazione del Bitcoin è salita bruscamente nel terzo trimestre, passando da circa 58.600 dollari alla fine del trimestre precedente a circa 83.700 dollari al 30 settembre 2026. Tuttavia, dopo un ottobre poco brillante, il rialzo si è esaurito, azzerando gran parte dei guadagni del terzo trimestre e spingendo il prezzo al di sotto dei 69.000 dollari entro il 13 novembre.

L’amministratore delegato Rapha Zagury ha colto l’occasione della lettera agli azionisti allegata per moderare le aspettative, ricordando agli investitori che gli aumenti di valore delle partecipazioni esistenti sono distinti dal flusso di cassa operativo. «Accogliamo con favore l’apprezzamento del bitcoin. Tuttavia, i guadagni derivanti da un’attività che possediamo non sono equivalenti agli utili delle attività che gestiamo», ha scritto Zagury nella lettera.

Il flusso di cassa operativo negativo evidenzia le difficoltà di redditività

Nel corso del terzo trimestre, la società ha registrato un flusso di cassa operativo negativo, impiegando circa 1,7 milioni di dollari nelle attività operative e portando il deflusso di cassa operativo dall’inizio dell’anno a 13,3 milioni di dollari.

Il management ha sottolineato che il proprio obiettivo a lungo termine è quello di sviluppare attività ad alto margine e generatrici di liquidità attorno alle proprie partecipazioni in bitcoin, tra cui mining, prestiti, operazioni di tesoreria e iniziative legate all’energia, nel tentativo di creare flussi di ricavi sostenibili e indipendenti.

Twenty One Capital ha un capitale in essere di 486,5 milioni di dollari in obbligazioni convertibili con cedola dell’1% e scadenza nel 2030. Circa 16.116 BTC, che rappresentano oltre un terzo del totale delle riserve di bitcoin della società, sono dati in garanzia a copertura di tali obbligazioni.

Il documento ha inoltre evidenziato i continui miglioramenti apportati al quadro di governance aziendale della società. David Goldschmidt, ex responsabile dei mercati dei capitali globali presso Skadden, è stato recentemente nominato membro del consiglio di amministrazione e del comitato di revisione contabile, rafforzando così la supervisione della società in una fase di espansione delle sue attività.

In prospettiva, il management di Twenty One Capital continua a valutare iniziative strategiche e misure di allocazione del capitale, compresi potenziali riacquisti di azioni qualora il titolo venisse scambiato al di sotto del valore sottostante delle sue partecipazioni in bitcoin.