Ripple introduce il registro XRP nel sistema patrimoniale brasiliano da 22 trilioni di BRL

L'XRP Ledger entra nell’infrastruttura degli asset regolamentati del Brasile

I registri di proprietà dei fondi di investimento in Brasile saranno integrati con uno strato blockchain a fini di verifica, nell’ambito di una partnership annunciata il 29 settembre da CSD BR, un operatore che registra strumenti finanziari, custodisce i registri di proprietà e regola le transazioni, e da Ripple. La fase iniziale riguarda le quote dei fondi di investimento della banca d’investimento brasiliana BTG Pactual. Ripple fornisce l’infrastruttura blockchain per gli istituti finanziari, mentre l’XRP Ledger (XRPL) è la blockchain pubblica a supporto dell’iniziativa. Secondo quanto dichiarato dalle società, CSD BR gestisce oltre 22 trilioni di BRL di attività registrate. Il progetto di mirroring delle quote dei fondi prende il via con le attività depositate presso l’operatore, i cui sistemi rimarranno il registro ufficiale della proprietà. L’annuncio lo descrive come il primo utilizzo di una blockchain pubblica da parte di un depositario centrale di titoli per replicare i registri di proprietà dei titoli. Daniel Polano Spreafico, responsabile dei prodotti e dei clienti di CSD BR, ha dichiarato:

«Abbiamo scelto di iniziare con la replica dei registri perché è il modo più sicuro e responsabile per introdurre una nuova tecnologia in un’infrastruttura di mercato critica.»

Durante questa fase, le attuali procedure per investitori, emittenti e altri partecipanti proseguiranno come di consueto.

L’operatore è autorizzato dalla Banca Centrale del Brasile a registrare strumenti finanziari, custodire i registri di proprietà e regolare le transazioni completando i trasferimenti tra le parti. Anche l’autorità di regolamentazione dei valori mobiliari del Brasile, la Commissione brasiliana per i valori mobiliari (CVM), ne autorizza i servizi di registrazione e di deposito. Secondo l’annuncio, la sua infrastruttura è in grado di elaborare milioni di transazioni in pochi minuti.

In che modo i token dei fondi preservano i controlli istituzionali

Le quote dei fondi BTG Pactual saranno tokenizzate utilizzando lo standard Multi-Purpose Token dell’XRP Ledger, che fornisce regole configurabili per le attività finanziarie. I Multi-Purpose Token possono limitare la detenzione agli utenti autorizzati e supportare il congelamento o il recupero dei token dai possessori. L’infrastruttura di custodia di Ripple, che protegge e gestisce le partecipazioni digitali, si integrerà con queste funzionalità native della blockchain. La partecipazione sarà limitata alle istituzioni aziendali e bancarie brasiliane che si sottopongono a procedure di verifica dell’identità e antiriciclaggio. CSD BR controllerà l’emissione e l’amministrazione, comprese l’autorizzazione dei partecipanti e la possibilità di congelare singole attività. Manterrà inoltre la funzionalità di recupero (clawback) per recuperare i token quando richiesto da un provvedimento normativo o giudiziario. La rappresentazione di crediti finanziari convenzionali tramite token blockchain costituisce la base delle attività del mondo reale tokenizzate. Quote di fondi, obbligazioni e altri strumenti possono conferire diritti definiti dai relativi documenti legali. Le società descrivono il modello di CSD BR come operante all’interno dell’attuale quadro normativo senza alterare le responsabilità legali dei partecipanti né richiedere nuove approvazioni. La partnership si basa su un’offerta istituzionale più ampia introdotta attraverso l’espansione di Ripple in Brasile, annunciata a marzo. Tale offerta comprende pagamenti, custodia, stablecoin, servizi di prime brokerage per il trading e il finanziamento istituzionale, nonché strumenti di gestione della tesoreria per il controllo della liquidità e della disponibilità di cassa. I partecipanti autorizzati al nuovo progetto potranno inoltre verificare la coerenza dei registri rispecchiati quasi in tempo reale.

Il progetto brasiliano potrebbe estendersi al settore immobiliare e al debito agricolo

Tra le attività correlate in Brasile figura VERT, una società che converte crediti finanziari in titoli e gestisce fondi di investimento. La sua piattaforma di credito privato basata su XRPL è entrata in funzione nel luglio 2025 con un certificato di crediti nel settore agroalimentare del valore di 700 milioni di BRL. Tale sistema registra gli eventi operativi lungo l’intero ciclo di vita del finanziamento.

La più ampia spinta istituzionale comprende anche la piattaforma di asset digitali Mercado Bitcoin e i suoi piani di tokenizzazione di oltre 200 milioni di dollari, annunciati nel 2025. Tali piani riguardano strumenti a reddito fisso e azionari con accesso limitato. L’iniziativa CSD BR parte dalle partecipazioni dei fondi di investimento prima di prendere in considerazione altre categorie di titoli.

Il successo della fase di mirroring potrebbe portare all’emissione nativa, ovvero alla creazione di strumenti direttamente sulla blockchain, e alla negoziazione tra i partecipanti autorizzati. Tra gli strumenti in esame figurano i certificati di crediti immobiliari, noti come CRI, e i certificati di crediti agroalimentari, o CRA. Entrambi sono titoli a reddito fisso brasiliani garantiti da crediti associati ai rispettivi settori.

Luis Furtado, partner di BTG Pactual responsabile delle infrastrutture di mercato, ha descritto la partecipazione della società come un modo per applicare la blockchain al mercato dei fondi attraverso infrastrutture regolamentate e transazioni reali. La roadmap di CSD BR prevede inoltre meccanismi avanzati di riservatezza per soddisfare i requisiti di privacy dei mercati finanziari, con una potenziale espansione verso ulteriori classi di attività, nuovi partecipanti e mercati internazionali.