Bitcoin Scivola Più Profondamente nel Territorio Orso, Mostra l'Analisi di Cryptoquant

I ricercatori di Cryptoquant non vedono ancora sollievo per il mercato ribassista di Bitcoin

Nel suo rapporto di febbraio “Bear Market Assessment”, i ricercatori di Cryptoquant riportano che il bitcoin ha raggiunto un picco vicino a $126.000 all’inizio di ottobre quando il Bull Score Index era saldamente in territorio rialzista a 80, ma le condizioni sono cambiate bruscamente dopo l’evento di liquidazione del 10 ottobre.

Da allora, l’indice è sceso a zero—la sua lettura più ribassista—mentre il prezzo si aggira su gamme molto più basse, segnalando un’ampia debolezza strutturale, secondo i dati di cryptoquant.com.

Il rapporto indica anche un’inversione chiara nel comportamento istituzionale. Gli exchange-traded funds (ETF) su bitcoin spot statunitensi, che avevano accumulato circa 46.000 BTC a questo punto nel 2025, sono diventati venditori netti nel 2026, cedendo circa 10.600 BTC. Quello swing rappresenta un gap di domanda di 56.000 BTC anno su anno, una dinamica che i ricercatori affermano stia aggiungendo una pressione costante alla vendita.

Nonostante i prezzi inferiori, Cryptoquant osserva che gli investitori statunitensi rimangono in gran parte assenti. Il Coinbase Bitcoin Price Premium è rimasto negativo da metà ottobre, indicando una domanda spot più debole negli Stati Uniti rispetto ai mercati globali. Storicamente, gli analisti dicono che i dati mostrano che i mercati rialzisti sostenuti coincidono con un premio positivo degli Stati Uniti—qualcosa di notevolmente assente in questo ciclo.

Anche le tendenze della liquidità segnalano segnali di avvertimento. Gli strateghi di mercato riportano che il tasso di crescita a 60 giorni della capitalizzazione di mercato dello USDT di Tether è diventato negativo, scendendo di $133 milioni. Questo segna la prima contrazione da ottobre 2023 e segue un’espansione di picco di $15,9 miliardi alla fine di ottobre 2025, un pattern che gli analisti di Cryptoquant associano alle fasi di mercato ribassista.

Metriche di domanda a lungo termine rafforzano il caso ribassista. Secondo i ricercatori, la crescita apparente della domanda spot è crollata del 93% negli ultimi quattro mesi, scendendo da 1,1 milioni di BTC all’inizio di ottobre a soli 77.000 BTC oggi—a testimonianza, dicono i ricercatori, che la maggior parte della domanda di questo ciclo è già passata.

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Da una prospettiva tecnica, il rapporto sottolinea che bitcoin è sceso al di sotto della sua media mobile a 365 giorni per la prima volta da marzo 2022. I prezzi sono scesi significativamente nei giorni successivi a quella rottura, un declino più ripido rispetto all’inizio del mercato ribassista del 2022, quando le perdite ammontavano solo al 6% nello stesso periodo.

Infine, l’analisi di Cryptoquant avverte che il bitcoin ha perso diversi livelli chiave di supporto onchain, inclusi i ripetuti rifiuti al Traders’ Onchain Realized Price. Con il prezzo ora al di sotto della banda inferiore di quella metrica, Cryptoquant identifica la gamma di $60.000, un luogo dove BTC ha toccato ieri, come la prossima zona di supporto principale da osservare.

FAQ ❓

• Bitcoin è ufficialmente in un mercato ribassista?
  I ricercatori di Cryptoquant affermano che diversi indicatori onchain confermano un regime di mercato ribassista.
• Perché i prezzi del bitcoin sono sotto pressione?
  Cryptoquant attribuisce il calo alla debole domanda, alla vendita di ETF e alla liquidità in contrazione.
• Gli investitori statunitensi stanno comprando nel dip?
  I dati di Cryptoquant mostrano che la domanda spot degli Stati Uniti rimane debole, con un premio negativo di Coinbase.
• Quanto potrebbe scendere bitcoin?
  Secondo Cryptoquant, la prossima zona di supporto principale si trova a $60.000.