Tren Bearish XRP Semakin Mendalam Seiring Likuiditas yang Rendah dan Penurunan Open Interest yang Menandakan Perlu Kewaspadaan

Mengapa Pedagang XRP Mundur dari Pasar?

Cryptoquant membagikan dua analisis pada 9 Juli yang menunjukkan tekanan jual yang terus berlanjut, dengan kedua analisis tersebut mengandalkan data open interest Binance serta metrik penilaian on-chain.

Analisis pertama menemukan bahwa Open Interest telah turun menjadi $350,6 juta, salah satu level terendahnya dalam beberapa bulan terakhir, yang menandakan para pedagang yang menggunakan leverage sedang menutup posisi mereka. Analisis tersebut menjelaskan bahwa Open Interest yang lebih rendah dapat mengurangi tekanan jual dengan menghilangkan leverage berlebih.

Analis tersebut menulis:

"Selera risiko pasar telah melemah secara signifikan. Investor tampak kelelahan. Posisi terbuka di pasar berjangka menurun, sementara kapitalisasi pasar spot terus menyusut. Secara keseluruhan, metrik-metrik ini menunjukkan bahwa pergerakan harga XRP masih menguntungkan pihak penjual."

Penilaian yang sama menunjukkan bukti terbatas mengenai masuknya modal baru untuk menggantikan posisi yang ditutup. Seiring dengan menurunnya partisipasi di pasar berjangka, pasar belum menunjukkan tanda-tanda meyakinkan mengenai munculnya kembali permintaan.

Analisis tersebut juga menyoroti Rasio NVT (Network Value to Transactions) XRP. Metrik ini membandingkan kapitalisasi pasar aset dengan nilai transaksi yang terjadi di jaringannya, dengan rasio saat ini berada di angka 162,86. Menurut penilaian tersebut, angka yang tinggi ini menunjukkan bahwa aktivitas jaringan on-chain belum cukup meningkat untuk mendukung penilaian pasar yang lebih kuat.

Mengapa Data Binance Futures Memperkuat Gambaran Bearish

Analisis pasar XRP terpisah yang juga dibagikan oleh Cryptoquant pada 9 Juli meneliti posisi futures Binance. Analisis tersebut mengaitkan pergerakan XRP di dekat $1,09 dengan perlambatan tajam dalam aktivitas derivatif, yang menempatkan open interest Binance sebagai pusat dari struktur pasar yang melemah.

Analisis tersebut menggambarkan penurunan open interest sebagai berkurangnya kontrak berjangka yang masih berlaku, karena para pedagang menutup posisi yang ada atau membuka lebih sedikit posisi baru. Ketika tren ini terjadi bersamaan dengan penurunan harga, hal ini sering kali mencerminkan berkurangnya selera risiko dan likuiditas yang meninggalkan pasar berjangka.

Menurut analisis tersebut:

“Kontrak berjangka XRP di Binance menunjukkan penurunan signifikan dalam beberapa hari terakhir, turun menjadi sekitar 397 juta XRP, level terendahnya dalam lebih dari tiga bulan.”

Laporan tersebut menambahkan bahwa penurunan open interest saja bukanlah sinyal bearish yang pasti. Sebaliknya, hal ini mungkin menandakan periode penyesuaian posisi sementara investor menunggu arah pasar yang lebih jelas. Pemulihan baik pada harga XRP maupun open interest dapat menandakan kembalinya likuiditas, sementara penurunan yang berlanjut akan menunjukkan bahwa para pedagang tetap berhati-hati.

Secara keseluruhan, indikator-indikator tersebut menunjukkan melemahnya partisipasi pasar baik di pasar derivatif maupun pasar spot. Analisis tersebut menyarankan bahwa prospek yang lebih konstruktif kemungkinan besar akan membutuhkan arus masuk modal yang lebih kuat, partisipasi kontrak berjangka yang kembali meningkat, dan aktivitas on-chain yang membaik. Sampai kondisi-kondisi tersebut terwujud, metrik yang tersedia terus menunjukkan bahwa pihak penjual masih memegang keunggulan.