Strategy Inc. meluncurkan Kerangka Kerja Modal Kredit Digital yang komprehensif dan terdiri dari lima bagian pada Senin pagi, yang mencakup persetujuan penjualan bitcoin, peningkatan tingkat dividen saham preferen STRC, serta peluncuran program pembelian kembali senilai $1 miliar untuk saham preferen dan saham biasa, sementara harga bitcoin diperdagangkan sekitar $60.032 per koin pada pukul 08.00 waktu Timur, serta harga saham MSTR berada di sekitar $82.
Strategy Meluncurkan 'Reserve Shield' Senilai $2,55 Miliar Saat MSTR Anjlok 30% dan Bitcoin Mencapai $60K
DITULIS OLEH
BAGIKAN
Poin-poin Utama
- Cadangan Strategy sebesar $2,55 miliar USD mencakup pembayaran dividen saham preferen dan bunga selama 17,4 bulan.
- Tingkat dividen STRC naik menjadi 12% efektif mulai 1 Juli 2026, dengan target harga perdagangan $99-$100.
- Strategy mengotorisasi pembelian kembali saham preferen dan MSTR masing-masing sebesar $1 miliar, yang sebagian didanai melalui penjualan bitcoin.
Perusahaan yang berbasis di Tysons Corner, Virginia, ini mengungkapkan cadangan USD sekitar $2,55 miliar per 28 Juni 2026. Angka tersebut mencakup perkiraan hasil tunai dari penjualan penawaran di pasar yang belum diselesaikan. Berdasarkan kebijakan baru yang disetujui dewan direksi, cadangan tersebut hanya dapat digunakan untuk membayar dividen saham preferen dan bunga atas utang yang belum dilunasi. Penggunaan lain apa pun memerlukan persetujuan dewan direksi.
Dengan tingkat pengeluaran saat ini, cadangan sebesar $2,55 miliar tersebut mencukupi untuk membiayai kewajiban dividen saham preferen dan bunga tahunan Strategy selama sekitar 17,4 bulan, yang totalnya mencapai sekitar $1,76 miliar per tahun. Dewan direksi menetapkan batas minimum cadangan sebesar 12 bulan.
"Strategy tetap berkomitmen pada bitcoin sebagai aset cadangan kas utamanya," kata Michael Saylor, pendiri dan ketua eksekutif Strategy. "Pada saat yang sama, Digital Credit membutuhkan likuiditas, disiplin, dan pengelolaan modal yang aktif. Kerangka kerja ini dirancang untuk memperkuat kualitas kredit dan memungkinkan Perusahaan mengurangi pembayaran dividen saham preferen yang diharapkan jika hal tersebut menguntungkan."
Di X, Saylor menambahkan:
"Strategy berharap dapat tetap disiplin dalam penggunaan penerbitan MSTR, terutama ketika saham diperdagangkan pada atau mendekati 1x mNAV."
STRC Mendapat Kenaikan Suku Bunga
Strategy menaikkan tingkat dividen tahunan pada Saham Preferen Perpetual Stretch Seri A dengan Tingkat Bunga Variabel (STRC) dari sekitar 11,5% menjadi 12,00%, berlaku untuk periode setengah bulanan dengan tanggal pencatatan pada atau setelah 1 Juli 2026. STRC, yang menargetkan nilai nominal $100, telah turun ke sekitar $74,57 karena penurunan Bitcoin lebih dari 30% sejak awal tahun dan sentimen penghindaran risiko yang meluas telah menekan instrumen tersebut.
Perusahaan menyatakan bahwa tujuan korporatnya adalah agar STRC diperdagangkan di kisaran $99 hingga $100 seiring berjalannya waktu. Strategy akan mengevaluasi tingkat dividen STRC setiap bulan dengan mempertimbangkan faktor-faktor termasuk level perdagangan STRC, harga dan volatilitas Bitcoin, cakupan cadangan USD, serta kondisi pasar kredit.
Program Pembelian Kembali
Strategy telah menyetujui dua program pembelian kembali terpisah senilai masing-masing $1 miliar. Program pertama mencakup Sekuritas Kredit Digitalnya, termasuk saham preferen STRC, STRF, STRD, dan STRK. STRC menjadi prioritas utama pembelian kembali jika manajemen menilai pembelian tersebut memberikan nilai tambah. Program kedua mencakup saham biasa kelas A.
CEO Phong Le menggambarkan langkah ini sebagai pergeseran dalam strategi modal. “Kami bermaksud untuk beralih antara menerbitkan sekuritas ketika modal menarik dan melakukan pembelian kembali sekuritas ketika instrumen kami diperdagangkan pada level yang membuat pembelian kembali tersebut meningkatkan nilai per saham,” kata Le.
Kedua program pembelian kembali tersebut tidak didanai dari Cadangan USD. Keduanya dapat dimodifikasi, ditangguhkan, atau dihentikan kapan saja.
Penjualan Bitcoin Kini Dipertimbangkan
Kerangka kerja tersebut juga mengizinkan Program Monetisasi BTC, yang memungkinkan Strategy untuk menjual bitcoin untuk tiga tujuan: untuk membangun Cadangan USD hingga $1,25 miliar, untuk mendanai pembayaran dividen dan bunga ketika penjualan bitcoin lebih menguntungkan daripada penerbitan saham, serta untuk mendanai pembelian kembali.
Jika digabungkan dengan Cadangan USD sebesar $2,55 miliar yang sudah ada, otorisasi monetisasi BTC sebesar $1,25 miliar ini memberikan Strategy total cakupan likuiditas dividen saham preferen sekitar $3,80 miliar, atau sekitar 25,9 bulan dari kewajiban saat ini.
"Bitcoin adalah modal," kata Andrew Kang, direktur keuangan Strategy.
Kang menambahkan:
"Dengan Cadangan sebesar $2,55 miliar USD dan kapasitas monetisasi BTC untuk membangun cadangan yang disetujui Dewan Direksi sebesar $1,25 miliar, Strategy memiliki cakupan likuiditas dividen saham preferen untuk sekitar 25,9 bulan."
Disiplin Ekuitas
Strategy menyatakan bahwa pihaknya berencana untuk mengurangi penerbitan saham biasa, terutama ketika harga saham MSTR diperdagangkan mendekati 1x mNAV per saham. Harga saham MSTR telah anjlok seiring dengan penurunan harga bitcoin lebih dari 30% sejak awal tahun ini dan kini diperdagangkan sekitar $82, sementara STRC diperdagangkan di bawah nilai nominal.
Perusahaan akan mengumumkan penjualan bitcoin yang material serta aktivitas pasar modal melalui praktik Formulir 8-K yang biasa dilakukan. Meskipun ada pengumuman kemungkinan penjualan BTC, harga bitcoin justru melonjak satu poin persentase setelah pernyataan Saylor menjadi $60.625 per koin.
Artikel ini diterjemahkan dari bahasa Inggris menggunakan AI. Versi asli berbahasa Inggris adalah sumber yang berwenang; terjemahan otomatis dapat mengandung ketidakakuratan, terutama dalam terminologi hukum dan peraturan.
