Startale Bond Memanfaatkan Stablecoin Berbasis Yen dalam Keuangan Korporat

Obligasi Korporasi Jepang Membuka Terobosan Baru dengan Pembayaran Menggunakan Stablecoin

Startale Japan Co. Ltd. adalah penerbit resmi obligasi tersebut, yang hanya tersedia bagi investor perorangan dan korporasi di Jepang. Dalam pengumuman yang dibagikan kepada Bitcoin.com News, produk baru ini tidak ditawarkan kepada investor di luar negeri. Alih-alih menggunakan saluran pembayaran konvensional untuk pembayaran bunga dan pelunasan, obligasi ini akan mendistribusikan stablecoin JPYSC sepanjang siklus hidupnya.

Pengaturan ini menjadi uji coba lain bagi stablecoin dalam produk keuangan tradisional. JPYSC dirancang untuk mengikuti nilai yen Jepang dengan rasio 1:1 dan diklasifikasikan sebagai Instrumen Pembayaran Elektronik Tipe 3 berdasarkan Undang-Undang Layanan Pembayaran Jepang. SBI Shinsei Trust Bank menerbitkan stablecoin tersebut dan mengelola aset perwalian yang mendasarinya. SBI VC Trade bertindak sebagai penerbit perwalian dan menangani penerbitan serta distribusi, sementara tim di Startale Group menyediakan teknologi dasarnya.

“Dengan membawa keuangan ke dalam blockchain, kami ingin menciptakan opsi baru bagi penggalangan dana korporasi dan investasi individu,” kata CEO Startale Group, Sota Watanabe. CEO Startale tersebut menggambarkan obligasi ini sebagai uji coba penggunaan JPYSC dalam pembayaran bunga dan pokok yang sebenarnya, serta menyatakan bahwa perusahaan-perusahaan tersebut bermaksud memanfaatkan pelajaran yang dipetik dari penerbitan ini untuk mengeksplorasi penerapan yang lebih luas di Jepang.

Sistem Pembayaran yang Unik

JPYSC sendiri dikembangkan melalui kolaborasi antara raksasa keuangan Jepang, SBI Group, dan Startale Group. Obligasi ini membawa stablecoin ke dalam pembiayaan korporasi, sebuah bidang di mana penggunaan stablecoin masih kurang mapan dibandingkan dengan perdagangan kripto, pembayaran, dan pengiriman uang. Dalam hal ini, JPYSC tidak sekadar melekat pada obligasi sebagai komponen blockchain; melainkan berfungsi sebagai mekanisme pembayaran untuk bunga terjadwal dan pelunasan pokok.

Pengumuman tersebut tidak mengungkapkan total nilai penerbitan obligasi, tingkat kupon, tanggal jatuh tempo, atau batas investasi per individu. Ketiadaan informasi tersebut menyulitkan penilaian skala keuangan penerbitan hanya berdasarkan materi yang disediakan. Pengumuman tersebut memperkenalkan obligasi korporasi khusus Jepang yang menggunakan stablecoin berdenominasi yen untuk pembayaran yang biasanya dilakukan melalui saluran keuangan tradisional (TradFi).

Tantangan Berikutnya Proyek Ini Adalah Adopsi

Startale mungkin menjadi yang pertama meluncurkan sistem stablecoin berbasis yen, namun struktur serupa telah muncul di tempat lain. Pada November 2024, pembuat pasar kripto B2C2 menerbitkan obligasi korporasi on-chain dengan PV01, yang ditokenisasi di Ethereum dan denominasi dalam stablecoin dolar AS USDC. Secara terpisah, pada Januari 2026, divisi aset digital Société Générale, SG-FORGE, melakukan uji coba bersama Swift yang menyelesaikan pembayaran obligasi yang ditokenisasi menggunakan stablecoin euro-nya, EURCV.

Dengan membatasi obligasi tersebut di dalam negeri dan cakupannya relatif terbatas, regulator Jepang dapat mengamati bagaimana penyelesaian menggunakan stablecoin berfungsi tanpa langsung memperluas eksperimen tersebut ke pasar global. Jika uji coba Startale terbukti berhasil, hal ini dapat membantu membuat penyelesaian on-chain menjadi lebih familiar bagi lembaga-lembaga. Namun, pertanyaan yang lebih besar bukanlah apakah teknologinya berfungsi, melainkan apakah investor benar-benar ingin pembayaran kupon mereka disalurkan dalam bentuk token daripada yen biasa.