Analis Memperkirakan SKY Akan Naik 5 Kali Lipat dan Mengungguli Bitcoin Berkat Model 'Bank Federal'

Standard Chartered Menetapkan Target Harga SKY Lima Kali Lipat

Pemegang token SKY berpotensi memperoleh nilai yang jauh lebih besar seiring dengan perluasan ekosistem SKY, menurut penilaian resmi pertama Standard Chartered terhadap aset tersebut. Dalam catatan riset tertanggal 11 September, Kepala Riset Aset Digital Global Geoff Kendrick memproyeksikan bahwa SKY dapat mencapai $0,325 pada akhir 2028, lima kali lipat dari nilai dasar $0,065 yang disebutkan dalam catatan tersebut. SKY diperdagangkan pada $0,0628 pada 12 September, sedikit di bawah titik awal yang disebutkan dalam catatan tersebut.

Kepala Riset Aset Digital Standard Chartered mengaitkan proyeksi kenaikan tersebut dengan peningkatan nilai yang didistribusikan melalui imbalan staking dan pembelian kembali token. Standard Chartered menulis:

"Seiring dengan berkembangnya sistem, kami memperkirakan Sky akan menyalurkan nilai 5 kali lipat lebih banyak kepada pemegang token pada akhir 2028."

Posisi Sky sebagian besar bergantung pada USDS, mata uang kripto yang dipatok terhadap dolar AS dan sumber likuiditas utama bagi sistem pinjaman protokol tersebut. Tidak seperti stablecoin konvensional yang dirancang terutama untuk pembayaran dan transfer, USDS juga menyediakan akses ke produk tabungan dan pinjaman. Kendrick menyatakan:

"Ekosistem Sky mirip dengan bank sentral – ia menerbitkan uang (stablecoin), menciptakan kerangka kerja tata kelola, dan mengenakan suku bunga grosir kepada peminjam."

Pinjaman Agen Mendorong Tesis Pendapatan Sky

Platform keuangan terdesentralisasi ini mengadopsi nama Sky pada tahun 2024 saat memperkenalkan USDS sebagai versi yang ditingkatkan dari DAI dan SKY sebagai aset tata kelola barunya. Rebranding MakerDAO menetapkan struktur token saat ini, termasuk tingkat konversi sebesar 24.000 SKY untuk setiap MKR sebelum dikenakan denda yang berlaku. Pemegang SKY kini mengatur parameter protokol dan dapat melakukan staking token mereka untuk mendapatkan imbalan.

Agen-agen Sky berfungsi sebagai alokator modal terdesentralisasi yang meminjam USDS dengan suku bunga grosir dan menginvestasikannya ke dalam strategi imbal hasil yang telah disetujui. Standard Chartered melaporkan bahwa agen-agen tersebut telah meminjam $5,9 miliar sejak model ini dimulai pada September 2024. Sebuah pembaruan bulanan dari Sky Frontier Foundation secara terpisah mencatat penyaluran dana oleh agen melebihi $5,5 miliar pada bulan Juni, termasuk alokasi yang melibatkan Janus Henderson, Blackrock, Anchorage, Paypal, Securitize, dan Galaxy.

Pasokan USDS mencapai $10,04 miliar pada Juni, meningkat 96,9% secara tahunan, meskipun totalnya turun dari $11,14 miliar pada Mei, menurut laporan yang sama. Stablecoin ini memiliki kapitalisasi pasar sebesar $7,54 miliar pada 7 Maret setelah mencatat kenaikan persentase mingguan terbesar di antara 10 stablecoin terbesar. Standard Chartered mengidentifikasi perluasan lebih lanjut dari jumlah USDS yang beredar sebagai pendorong utama peningkatan pendapatan protokol dan distribusi kepada pemegang token.

Pembelian Kembali dan Staking Menghubungkan Pertumbuhan dengan SKY

Pendapatan protokol mengalir ke pemegang SKY melalui mekanisme yang dirancang untuk mengurangi pasokan yang beredar atau memberikan imbalan atas staking token. Struktur token tata kelola SKY menggunakan pembelian di pasar terbuka yang didanai dari kas, bukan penerbitan baru, untuk membiayai imbalan staking. Token yang dibeli kembali dapat dibakar atau didistribusikan kembali kepada para staker berdasarkan parameter yang dikendalikan oleh tata kelola, sementara pasokan maksimum dibatasi hingga 23,46 miliar SKY.

Ekosistem ini juga telah memperluas arsitektur pinjamannya melalui stUSDS, yang menyediakan modal untuk pinjaman dengan jaminan posisi SKY yang di-stake. Token modal berisiko ini diluncurkan pada Oktober 2025 sebagai produk berisiko tinggi yang ditujukan bagi peserta yang berpengalaman. Produk-produk yang saling terhubung ini menciptakan lebih banyak saluran untuk penempatan modal, pendapatan bunga, dan biaya protokol seiring meningkatnya penggunaan USDS.

Kendrick memperkirakan nilai yang dialihkan kepada pemegang token akan setidaknya berlipat ganda dalam 12 bulan ke depan, katanya dalam email tanggal 11 September. Catatan riset tersebut menambahkan:

"Kenaikan harga SKY secara umum akan sejalan dengan kenaikan ETH dan mengungguli BTC hingga akhir 2028."

Perbandingan tersebut mencerminkan target terpisah Standard Chartered untuk tahun 2028, yaitu $18.000 untuk ETH dan $300.000 untuk BTC. Bank tersebut menyebutkan pertumbuhan stablecoin yang menghasilkan imbal hasil yang lebih lambat dari perkiraan sebagai risiko utama terhadap prospek SKY.