Komisi Eropa Meluncurkan Peninjauan MiCA yang Menargetkan Stablecoin, DeFi, dan Aturan Staking

Eropa Menilai Kembali Kerangka Kerja Kripto seiring dengan Percepatan Adopsi Kripto di Seluruh Dunia

Uni Eropa sedang mengevaluasi kembali kerangka kerja regulasi kripto andalannya kurang dari dua tahun setelah implementasi, seiring para pembuat kebijakan menghadapi perubahan cepat di pasar aset digital dan tekanan yang semakin besar untuk menyesuaikan aturan.

Komisi Eropa pada Rabu, 20 Mei, meluncurkan konsultasi publik mengenai Peraturan Pasar Aset Kripto (MiCA), mengundang masukan dari pelaku industri, lembaga keuangan, akademisi, kelompok konsumen, dan masyarakat luas mengenai apakah kerangka kerja tersebut masih sesuai dengan ekonomi kripto yang terus berkembang.

Konsultasi ini akan berlangsung hingga 31 Agustus dan berpotensi menjadi langkah awal menuju apa yang oleh beberapa pengamat industri sudah disebut sebagai "MiCA 2."

Diterapkan pada 2024, MiCA menciptakan kerangka hukum terpadu pertama Uni Eropa yang mengatur aset kripto, stablecoin, penerbit, dan penyedia layanan kripto. Regulasi ini dirancang untuk menetapkan perlindungan investor dan standar kepatuhan yang lebih jelas di seluruh blok tersebut sekaligus mengurangi fragmentasi antar negara anggota.

Namun, sejak aturan tersebut dirancang, industri kripto telah bergerak dengan cepat ke area-area yang hanya ditangani sebagian atau bahkan diabaikan sepenuhnya oleh MiCA.

Stablecoin Menjadi Fokus Utama dalam Peninjauan MiCA

Komisi menyatakan bahwa pasar global dan standar regulasi internasional telah berkembang secara signifikan sejak diperkenalkannya MiCA, mendorong para pejabat untuk mengevaluasi apakah pembaruan diperlukan. Salah satu area yang paling diawasi dalam tinjauan ini adalah stablecoin.

Komisi sedang menilai kembali larangan MiCA yang kontroversial terkait pembayaran bunga yang terkait dengan stablecoin, sebuah pembatasan yang menurut banyak pelaku industri melemahkan daya saing aset digital berdenominasi euro dibandingkan dengan stablecoin dolar AS. Regulator juga sedang meneliti persyaratan cadangan, standar pengelolaan likuiditas, dan hak penebusan untuk stablecoin.

Konsultasi tersebut juga menyoroti kekhawatiran yang semakin meningkat seputar tantangan klasifikasi yang melibatkan token terbungkus, aset sintetis, dan produk dana yang ditokenisasi yang semakin mengaburkan batas antara aset kripto dan instrumen keuangan tradisional.

Keuangan terdesentralisasi (DeFi) merupakan fokus utama lainnya. Meskipun DeFi sebagian besar berada di luar cakupan MiCA saat ini, Komisi kini mencari masukan mengenai staking, pinjaman, aset yang ditokenisasi, dan protokol terdesentralisasi saat regulator berusaha menentukan bagaimana pasar-pasar ini seharusnya terintegrasi ke dalam kerangka keuangan Eropa yang lebih luas.

Tinjauan ini juga datang pada momen kritis bagi perusahaan kripto yang beroperasi di Eropa. Pada Juli 2026, penyedia layanan aset kripto harus memperoleh otorisasi penuh berdasarkan MiCA atau menghentikan operasinya di UE.

Selain masalah kepatuhan teknis, Komisi juga mempelajari kepercayaan publik terhadap aset digital. Dokumen konsultasi menunjukkan bahwa regulator sedang mengevaluasi apakah konsumen memahami produk kripto di bawah MiCA dan langkah-langkah perlindungan tambahan apa yang dapat meningkatkan kepercayaan terhadap layanan yang diatur.

Hasilnya dapat membentuk tidak hanya pasar kripto Eropa tetapi juga standar regulasi global yang lebih luas. MiCA telah menjadi salah satu kerangka kerja kripto yang paling diawasi di dunia, memengaruhi diskusi pembuatan kebijakan jauh melampaui Uni Eropa.
Sekarang, regulator Eropa tampaknya memberi sinyal bahwa undang-undang kripto mungkin perlu berkembang secepat teknologi itu sendiri.