Selama dua bulan terakhir, sektor stablecoin telah melakukan pengetatan, dengan nilai pasar berkurang sebesar $12,413 miliar sejak pertengahan Mei. Hanya dalam seminggu terakhir saja, sektor ini kehilangan $1,555 miliar lagi.
Guncangan di Pasar Stablecoin: $12 Miliar Menguap dalam 2 Bulan, Sementara Tether Tetap Tak Goyah
DITULIS OLEH
BAGIKAN
Poin-Poin Utama
- Data Defillama menunjukkan bahwa stablecoin telah kehilangan $12,4 miliar sejak 17 Mei 2026, menandai penurunan terbesar sejak 2022.
- USDT dari Tether mempertahankan nilai $184,1 miliar sementara USDS dari Sky turun 12,3%, yang menunjukkan semakin melebarnya perbedaan di antara para penerbit.
- USDG dari Global Dollar naik 9,08%, menandakan bahwa imbal hasil dan kegunaan mungkin akan menjadi pendorong fase persaingan berikutnya.
Pasar Stablecoin Kehilangan Lebih dari $12 Miliar Sejak Pertengahan Mei
Sektor koin kripto yang dipatok terhadap mata uang fiat, sebagaimana dilacak oleh defillama.com pada Sabtu, 18 Juli, menunjukkan bahwa nilai stablecoin lebih dari $1,5 miliar telah keluar dari pasar sejak 11 Juli. Faktanya, penarikan tersebut telah mencapai total lebih dari $12 miliar dalam arus keluar selama 62 hari terakhir, sejak 17 Mei 2026. Ini merupakan salah satu kontraksi terbesar yang dialami sektor stablecoin dalam lebih dari empat tahun.
Para Pemain Utama Hampir Tak Terpengaruh
Minggu ini, USDT dari Tether masih memegang gelar stablecoin teratas dengan kapitalisasi pasar sebesar $184,055 miliar, sementara USDC dari Circle menyusul di posisi kedua dengan $73,376 miliar. Kedua raksasa ini nyaris tak terpengaruh selama seminggu terakhir, dengan USDT turun 0,06% dan USDC melemah 0,04%. USDS dari Sky menempati posisi ketiga dengan nilai $6,66 miliar, namun mengalami penurunan terparah di antara 10 stablecoin teratas, merosot sebesar 12,30%.
Dai (DAI), USD1 dari World Liberty Financial, dan USDe dari Ethena berada di posisi tengah, dengan USD1 turun 4,59% selama seminggu terakhir dan DAI dari Sky turun tipis 0,43%. USDG dari Global Dollar menjadi sorotan dengan kinerja mingguan terkuat di antara 10 besar, naik 9,08% menjadi kapitalisasi pasar $3,164 miliar. PYUSD dari PayPal juga masuk dalam daftar pemenang, naik 1,60% menjadi $2,877 miliar.
USYC dari Circle dan BUIDL dari Blackrock justru bergerak ke arah sebaliknya, masing-masing turun 3,64% dan 8,68%, sehingga kapitalisasi pasar BUIDL menjadi $2,633 miliar. Kinerja yang beragam di antara stablecoin berbasis treasury yang ditokenisasi dan stablecoin yang menghasilkan imbal hasil menunjukkan bahwa segmen pasar ini masih dalam proses penyesuaian, meskipun dua penerbit terbesar yang didukung mata uang fiat hampir tidak mengalami kesulitan.
Mengapa Waktunya Penting
Waktunya menjadi petunjuk utama. Kontraksi ini dimulai pada pertengahan Mei dan semakin cepat selama periode ketika bitcoin dan sebagian besar altcoin utama sebagian besar mempertahankan posisinya alih-alih anjlok. Hal itulah yang membedakan koreksi stablecoin ini dari narasi "panik menghindari risiko" yang biasa terjadi. Jika ketakutan benar-benar menjadi faktor penentu, Anda akan mengharapkan penurunan tersebut sejalan dengan aksi jual di pasar yang lebih luas. Sejauh ini, skenario tersebut belum terjadi.
Persaingan yang Lebih Ketat, Penempatan Dana yang Lebih Sedikit
Hal ini mengalihkan pembicaraan dari interpretasi bearish yang sederhana. Cerita yang lebih besar mungkin adalah pasar stablecoin yang semakin matang, di mana penerbit semakin bersaing dalam hal imbal hasil, fitur, dan kegunaan, bukan sekadar menawarkan tempat parkir digital untuk dolar.
Artikel ini diterjemahkan dari bahasa Inggris menggunakan AI. Versi asli berbahasa Inggris adalah sumber yang berwenang; terjemahan otomatis dapat mengandung ketidakakuratan, terutama dalam terminologi hukum dan peraturan.
