Laba Bitcoin Twenty One Capital dorong Q1 untung, laba US$1,09 miliar

Saham Twenty One Capital Turun Meskipun Meraih Laba Miliaran Dolar

Twenty One Capital melaporkan laba bersih sebesar $1,087 miliar untuk kuartal ketiga yang berakhir pada 30 September, sebuah perubahan lebih dari $1 miliar menuju profitabilitas yang sebagian besar disebabkan oleh keuntungan nilai wajar non-tunai dari cadangan bitcoin perusahaan. Namun, rilis hasil kuartal ketiga tersebut gagal membalikkan penurunan harga saham perusahaan yang terus berlanjut selama seminggu sebelumnya.

Menurut data pasar, saham perusahaan yang didukung Tether ini turun 1%, atau 5 sen per saham, pada Jumat, 13 November. Hal itu mendorong penurunan mingguan perusahaan menjadi 9,7%, dengan penurunan sebesar 22% selama sebulan terakhir.

Laba yang dilaporkan tersebut menandai kuartal pertama Twenty One Capital yang mencetak laba sejak debut publiknya melalui penggabungan usaha pada tahun 2025. Pada kuartal ketiga tahun 2025, perusahaan mencatat kerugian bersih sebesar $656.000, yang menggambarkan betapa eratnya hubungan antara hasil keuangan perusahaan berdasarkan prinsip akuntansi yang berlaku umum dengan penilaian pasar mata uang kripto.

Valuasi Bitcoin melonjak tajam pada kuartal ketiga, naik dari sekitar $58.600 pada akhir kuartal sebelumnya menjadi sekitar $83.700 pada 30 September 2026. Namun, setelah bulan Oktober yang kurang menggembirakan, reli tersebut mereda, menghapus sebagian besar keuntungan kuartal ketiga dan mendorong harga turun di bawah $69.000 pada 13 November.

CEO Rapha Zagury memanfaatkan surat kepada pemegang saham yang menyertai laporan tersebut untuk meredam ekspektasi, mengingatkan para investor bahwa kenaikan nilai kepemilikan yang ada berbeda dengan arus kas operasional.

“Kami menyambut baik apresiasi bitcoin. Namun, keuntungan dari aset yang kami miliki tidak sama dengan pendapatan dari bisnis yang kami jalankan,” tulis Zagury dalam surat tersebut.

Arus Kas Operasional Negatif Menyoroti Tantangan Profitabilitas

Selama kuartal ketiga, perusahaan melaporkan arus kas operasional negatif, dengan menggunakan sekitar $1,7 juta untuk operasional dan menjadikan arus kas operasional keluar tahun berjalan mencapai $13,3 juta.

Manajemen menekankan bahwa tujuan jangka panjangnya adalah membangun bisnis dengan margin tinggi dan menghasilkan kas di sekitar kepemilikan bitcoin-nya, termasuk penambangan, pinjaman, operasi treasury, dan inisiatif terkait energi, dalam upaya untuk membangun aliran pendapatan yang berkelanjutan dan mandiri.

Twenty One Capital memiliki pokok utang sebesar $486,5 juta dari surat utang konversi dengan kupon 1% yang jatuh tempo pada tahun 2030. Sekitar 16.116 BTC, yang mewakili lebih dari sepertiga dari total cadangan bitcoin perusahaan, dijaminkan sebagai jaminan atas kewajiban utang tersebut.

Pengajuan tersebut juga menyoroti peningkatan berkelanjutan pada kerangka tata kelola perusahaan. David Goldschmidt, yang sebelumnya menjabat sebagai kepala pasar modal global di Skadden, baru-baru ini ditunjuk sebagai anggota dewan direksi dan komite audit, sehingga memperkuat pengawasan perusahaan seiring dengan perluasan operasinya.

Ke depan, manajemen Twenty One Capital terus mengevaluasi inisiatif strategis dan langkah-langkah alokasi modal, termasuk potensi pembelian kembali saham jika harga sahamnya diperdagangkan di bawah nilai intrinsik kepemilikan bitcoinnya.