ICE Targetkan Pedagang Ritel AS Lewat Aliansi Sangat Likuid

ICE dan Trade[XYZ] Rencanakan Pasar Hyperliquid yang Teregulasi

Pada hari Kamis, Intercontinental Exchange (ICE), perusahaan induk dari Bursa Efek New York (NYSE), mengumumkan perjanjian definitif dengan Trade[XYZ] untuk mendirikan pasar futures perpetual yang diatur oleh otoritas AS dan dibangun di atas infrastruktur Hyperliquid. Kesepakatan ini menjadikan ICE sebagai operator eksklusif pasar yang diatur oleh Trade[XYZ]dan mencakup investasi minoritas yang tidak diungkapkan dalam perusahaan perdagangan tersebut. Kedua pihak harus memperoleh persetujuan regulasi sebelum membuka platform yang diusulkan.

Angka-angka tersebut menceritakan kisah yang menarik. Trade[XYZ] menyatakan bahwa pasar Hyperliquid-nya telah memproses volume perdagangan lebih dari $650 miliar dalam waktu sedikit lebih dari satu tahun, dengan menawarkan kontrak berjangka abadi yang terkait dengan saham, indeks, komoditas, dan mata uang. Kontrak berjangka abadi, yang umumnya disebut "perps", berbeda dari kontrak berjangka tradisional karena tidak pernah kadaluwarsa. Para pedagang dapat mempertahankan eksposur dengan leverage tanpa tanggal penyelesaian yang tetap, sementara mekanisme pendanaan membantu menjaga harga kontrak tetap selaras dengan pasar yang mendasarinya.

Pimpinan ICE Melihat Peluang Ritel di Luar Kontrak Berjangka Tradisional

Ketua dan CEO ICE, Jeffrey C. Sprecher, menggambarkan inisiatif ini sebagai ekspansi ke audiens perdagangan ritel yang semakin internasional. “Kami telah melihat peningkatan yang jelas dalam partisipasi ritel di pasar, dan partisipasi tersebut menjadi jauh lebih global, dengan pedagang ritel yang semakin mencari eksposur jangka pendek, seringkali sepanjang waktu,” kata Sprecher.

Dia menambahkan:

“Kami melihat pasar perp ini sebagai pelengkap bagi pasar berjangka kami, bukan penggantinya.”

Itu merupakan perbedaan penting bagi operator bursa yang partisipasi kontraknya saat ini lebih dari 99% berasal dari institusi. ICE, induk perusahaan NYSE, berencana memisahkan bisnis ritel baru ini dari operasi kliring institusional yang sudah mapan, sehingga melindungi pelaku lindung nilai komersial dari risiko perdagangan dan risiko pihak lawan di platform ritel.

Trade[XYZ] menyampaikan penilaiannya sendiri mengenai ambisi kemitraan ini. “ICE membawa keahlian regulasi, teknologi, dan pasar untuk membantu kami mewujudkan ambisi tersebut di Amerika,” kata perusahaan tersebut.

Tempat Perdagangan Senilai $650 Miliar Menghadapi Uji Regulasi AS

Pasar yang diusulkan ini akan mendukung kontrak yang mengacu pada saham, indeks, komoditas, valuta asing, dan mata uang kripto. Pelanggan akan mengakses produk-produk tersebut melalui pedagang komisi berjangka dan pialang yang berpartisipasi setelah menyelesaikan verifikasi identitas dan persyaratan anti pencucian uang (AML). Usaha patungan ICE yang sudah ada dengan OKX merupakan saluran distribusi potensial lainnya, meskipun persetujuan sebagai pialang-dealer dan pedagang komisi berjangka masih dalam proses.

Trade[XYZ] juga mengungkapkan bahwa investor miliarder Stan Druckenmiller bergabung dengan kelompok kecil pendukung keuangan yang mendukung inisiatif ini. Pasar Hyperliquid yang sudah ada akan terus beroperasi bersamaan dengan platform AS yang diusulkan. Bagi ICE, investasi minoritas ini diperkirakan tidak akan berdampak signifikan terhadap hasil keuangan yang disesuaikan pada tahun 2026. Bagi Trade[XYZ], perjanjian ini membuka jalur regulasi ke pasar yang sebelumnya tidak tersedia bagi pelanggan Amerika mereka.

Ironi ini sulit diabaikan: Sebuah perusahaan yang identik dengan bursa tradisional Wall Street kini ingin membawa derivatif berbasis blockchain ke dalam kerangka regulasi Amerika. Namun, pihak regulatorlah yang masih memegang kendali.