Arthur Hayes Mengatakan OpenAI dan Anthropic Tak Berharga, Sementara Bitcoin Menang

Argumen yang Diajukan oleh Hayes

Hayes memaparkan keyakinannya dalam podcast Convergence bersama Luke Martin, dengan empat poin utama sebagai berikut:

1. Uang sedang dibuang-buang. "Mereka menggalang utang. Mereka menggalang ekuitas. Pada dasarnya, mereka memiliki jaminan implisit dari pemerintah AS. Dan hal itu memungkinkan mereka untuk terus membuang-buang uang," kata Hayes selama acara tersebut.
2. Tidak ada yang menghasilkan uang. "Anthropic, OpenAI, SpaceX" adalah perusahaan-perusahaan di mana "tidak ada satu pun yang menghasilkan uang", dan bahwa "mereka semua didukung oleh pemerintah AS."
3. Jaminan tersebut berubah menjadi bailout. “Inilah mengapa semakin besar gelembung AI tumbuh, semakin besar pula bailout yang akan diberikan, dan semakin tinggi harga Bitcoin,” demikian keyakinan Hayes.
4. Bitcoin adalah buktinya. "Kita sedang membuang-buang uang. Dan bitcoin ada di sana untuk menunjukkan kepada kita bahwa kita sedang membuang-buang uang," katanya sebagai penutup.

Gambaran Umum Pekan Ini

Hayes memilih minggu yang penuh gejolak untuk menyampaikan pesannya, mengingat saham-saham chip mencatatkan penurunan untuk hari kedelapan berturut-turut kemarin—penurunan terpanjang sejak 2008—sementara Nasdaq 100 turun 2,5%. Selain itu, para analis Bank of America juga memperingatkan bahwa booming investasi AI senilai $1 triliun ini mungkin mengikuti siklus boom-and-bust klasik.

Financial Times melaporkan bahwa Anthropic menawarkan imbal hasil di atas 10% kepada Blackstone untuk membantu membiayai kesepakatan chip AI senilai $60 miliar. Sementara itu, para petaruh di Polymarket kembali menempatkan SpaceX sebagai favorit untuk IPO terbesar tahun 2026, setelah Reuters melaporkan bahwa beberapa investor Anthropic sedang mempertimbangkan valuasi sebesar $1,5 triliun.

Hayes bukan satu-satunya yang mengaitkan tekanan AI dengan kripto. Bitcoin.com News melaporkan awal pekan ini bahwa CEO Blackrock, Larry Fink, telah membunyikan peringatan resesi terkait penutupan pusat data AI, sementara CIO Bitwise berpendapat bahwa bitcoin bisa menang dalam situasi apa pun.

Musim Michael Saylor Telah Berakhir

Bagian percakapan yang menyinggung Saylor (di mana ia menegaskan kembali bahwa pasar telah beralih dari salah satu tokoh paling terkenal di dunia kripto) membuat Hayes berselisih dengan pembeli korporat Bitcoin yang paling terkenal, dan hal ini terjadi pada minggu yang sama ketika saham Strategy anjlok setelah keputusan indeks MSCI.

Selain itu, ia juga mengkritik cara peluncuran token-token baru belakangan ini, dengan menegaskan:

Siapa yang jadi korban? Yaitu investor ritel yang membeli saat TGE dan menyaksikan nilainya anjlok 95%,

Catatan Tambahan

Dilihat dari luar, tesis bailout membutuhkan terjadinya crash terlebih dahulu, dan crash tersebut tidak mengabaikan kripto. Untuk lebih jelasnya, lebih dari $100 miliar lenyap dari pasar hanya dalam lima hari menjelang hari Jumat, sementara saham AS merosot sebesar $1,6 triliun.

Bitcoin.com News juga melaporkan seruan Hayes baru-baru ini mengenai lonjakan harga kripto besar-besaran, meskipun ada kekhawatiran terkait enkripsi AI. Argumen barunya memberikan pemicu bagi lonjakan tersebut, yaitu dana AI harus runtuh terlebih dahulu sebelum pemerintah AS turun tangan. Bagi pemegang Bitcoin, pertanyaannya adalah apakah mereka mampu bertahan melewati fase pertama untuk meraih keuntungan pada fase kedua.