ARK Cathie Wood: Tesla $4.400, belanja AI diproyeksi $225 miliar

Asumsi Pengeluaran AI Mendukung Perkiraan Harga Tesla sebesar $4.400

Belanja infrastruktur AI kumulatif di Tesla akan meningkat dari sekitar $7 miliar pada akhir 2025 menjadi $225 miliar pada akhir 2031 berdasarkan penilaian Tesla terbaru dari ARK Invest, yang diterbitkan pada 19 Oktober. Dalam model tersebut, investasi AI yang lebih tinggi meningkatkan produktivitas Optimus. Hal ini mengaitkan pengeluaran komputasi dengan output ekonomi yang diproyeksikan dari robot humanoid.

ARK, yang dipimpin oleh CEO Cathie Wood, menyatakan:

"Target harga ARK untuk Tesla pada tahun 2031 adalah ~$4.400 per saham."

Saham Tesla Inc. (Nasdaq: TSLA) ditutup pada 21 Oktober di level $386,47, naik 3,41%, sehingga target ARK berada sekitar 1.039% di atas harga tersebut.

Rencana infrastruktur mencakup proyek chip Terafab Tesla-SpaceX, dengan komitmen pembangunan awal sebesar $16,8 miliar di Grimes County, Texas. Chip yang direncanakan tersebut akan mendukung kendaraan otonom, robot, dan pusat data orbital yang diusulkan SpaceX.

Robotaxi dan Optimus Mendorong Proyeksi Pendapatan

Berdasarkan skenario dasar ilustratif, ARK mengasumsikan sekitar 8,1 juta robotaksi, pendapatan bersih layanan pemesanan perjalanan tahunan sebesar $753 miliar, dan pendapatan Optimus sebesar $212 miliar pada tahun 2031. Robotaksi diperkirakan akan menyumbang sekitar 80% dari nilai perusahaan, sebuah ukuran yang mencakup ekuitas dan utang bersih. Skenario ini juga mengasumsikan penjualan kumulatif sekitar 1 juta robot Optimus ke pihak eksternal hingga tahun 2031.

Dengan tingkat pemanfaatan yang sama, ARK memperkirakan biaya operasional Tesla per mil dapat sekitar 40% lebih rendah dibandingkan robotaxi generasi berikutnya milik Waymo. Analisisnya mengaitkan keunggulan tersebut dengan integrasi vertikal dan sistem mengemudi otonom berbasis kamera. Kendaraan milik konsumen dapat memperluas armada, sementara tarif yang lebih rendah dapat memperluas permintaan di luar pengguna layanan ride-hailing saat ini.

Proyeksi ini sejalan dengan ekspektasi CEO Elon Musk terhadap Optimus dan Cybercab. Dalam sebuah postingan di X pada 18 Oktober, Musk mengidentifikasi robot humanoid dan kendaraan otonom yang dirancang khusus tersebut sebagai sumber sebagian besar nilai Tesla di masa depan.

Tesla melaporkan pengiriman 486.532 kendaraan dan pemasangan penyimpanan energi sebesar 13,7 gigawatt-jam untuk kuartal ketiga dalam pengumumannya pada 2 Oktober. Perusahaan juga melaporkan produksi sebanyak 464.391 kendaraan. Pengiriman Model 3 dan Model Y mencapai 478.237 unit, sedangkan model lainnya menyumbang 8.295 unit. Angka-angka tersebut memberikan dasar operasional untuk perbandingan dengan proyeksi ARK.

Risiko Dilusi dan Penerapan Mempengaruhi Penilaian

Perkiraan bearish dan bullish sekitar $3.300 dan $5.000 per saham sesuai dengan persentil ke-25 dan ke-75 dalam simulasi. Ini merupakan posisi dalam distribusi hasil yang dimodelkan, bukan harga minimum dan maksimum. Hasil di bawah perkiraan bearish dan di atas perkiraan bullish tetap mungkin terjadi.

Simulasi Monte Carlo menguji kombinasi asumsi di seluruh 32 masukan independen. Masukan-masukan tersebut menentukan proyeksi operasional dan penilaian saham. Jumlah saham juga memengaruhi nilai yang dapat diatribusikan kepada kepemilikan ekuitas masing-masing investor. ARK mengasumsikan bahwa kompensasi berbasis saham Musk akan jatuh tempo dalam periode perkiraan, dengan memasukkan dilusi yang dihasilkan ke dalam penilaiannya.

Kemungkinan penggabungan dengan SpaceX dipertimbangkan secara terpisah dari model Tesla mandiri milik ARK, menyusul spekulasi sebelumnya mengenai merger Tesla-SpaceX. Investor Steve Eisman mempertanyakan daya tarik kesepakatan semacam itu bagi pemegang saham SpaceX selama wawancara dengan CNBC pada 8 Juni.

Musk mengatakan selama panggilan laporan keuangan SpaceX pada 20 Oktober bahwa kedua perusahaan telah membentuk komite khusus untuk membahas merger, menyebut penggabungan tersebut sebagai “ide yang bagus.” Ia menambahkan bahwa ia akan menjauh dari pembicaraan tersebut karena memiliki konflik kepentingan. Penundaan regulasi dan perlambatan ekspansi robotaxi tetap menjadi risiko bagi proyeksi ARK. Perusahaan tersebut juga mengidentifikasi kepergian mendadak Musk, bencana alam, dan pandemi sebagai peristiwa yang dapat mengganggu asumsi implementasi.