Dominasi Dolar AS Mulai Retak ketika Ahli Memperingatkan Bahaya Makro yang Semakin Menumpuk

Dominasi Dolar AS Menurun saat Ahli Peringatkan Risiko Makro Tumpang Tindih

Pasar mata uang global menunjukkan ketegangan yang baru karena kepercayaan terhadap kepemimpinan moneter yang mapan melemah. Organisasi penasihat keuangan independen Devere Group memperingatkan pada 28 Januari 2026 bahwa dominasi dolar AS retak karena investor bereaksi terhadap risiko makroekonomi dan kebijakan yang menumpuk.

Peringatan tersebut menyusul penjualan besar-besaran dolar yang dipercepat setelah Presiden Donald Trump secara publik meremehkan penurunan tajam mata uang tersebut baru-baru ini, meningkatkan rasa ketidaknyamanan di pasar valuta asing. Dolar turun 1,3% terhadap sekeranjang mata uang utama, menyentuh level terendah dalam empat tahun, sementara euro dan sterling naik ke level terkuat sejak pertengahan 2021 dan yen maju menuju ¥152 per dolar. CEO Devere Group Nigel Green menyatakan:

“Pasar mata uang menunjukkan sinyal merah. Dolar berada di pusat sistem keuangan global, dan pergerakan skala ini menandakan kehilangan kepercayaan serius pada arah kebijakan Amerika.”

“Penolakan Presiden Trump terhadap penurunan dolar membuat investor khawatir. Pasar FX memperdagangkan kredibilitas dan disiplin. Ketika pemimpin dan pembuat kebijakan tampak tidak peduli tentang penurunan tajam, pedagang mengasumsikan volatilitas akan berlanjut,” tambah eksekutif tersebut. Green juga menggambarkan langkah tersebut sebagai penilaian ulang yang lebih dalam atas paparan makroekonomi AS. “Ekspansi fiskal yang agresif, kebijakan perdagangan yang tidak terduga, dan intervensi politik mendadak menciptakan ketidakpastian terhadap pertumbuhan, inflasi, dan arus modal. Mata uang memberi harga risiko secara langsung, dan, seperti yang kita lihat secara real-time, dolar membayar harganya.”

Perhatian kini beralih ke mana modal diposisikan kembali saat investor mencari alternatif. Green menjelaskan bahwa rally euro dan sterling secara bersamaan mencerminkan penilaian kebijakan komparatif. “Eropa dan Inggris menghadapi tantangan struktural, tetapi stabilitas relatif lebih penting daripada kesempurnaan. Investor selalu membandingkan jalur kebijakan, dan jalur dolar tampak semakin bergejolak.”

Baca lebih lanjut: Dolar AS Dalam Tekanan karena Status Safe-Haven Terancam Langsung

Ia menyoroti peran yen sebagai aset defensif, mencatat: “Yen tetap menjadi lindung nilai klasik dalam periode ketidakpastian kebijakan. Kekuatan menuju ¥152 per dolar menandakan investor global hedging terhadap turbulensi kebijakan di Washington.” Dinamika utang juga muncul kembali sebagai kekhawatiran. “Penerbitan utang AS tetap berat, dan disiplin fiskal terlihat sekunder terhadap pesan politik. Pasar FX menghukum dinamika tersebut dengan menuntut premi risiko yang lebih tinggi.” Green menunjuk tarif sebagai faktor stres inti. “Tarif meningkatkan biaya, menekan margin, dan memicu inflasi. Ketika pergeseran kebijakan tiba-tiba atau dikomunikasikan dengan buruk, mata uang menyerap kejutan pertama. Investor mendiskon hambatan jangka panjang terhadap pertumbuhan dan perdagangan.” Ia menambahkan bahwa diversifikasi dipercepat di seluruh institusi. Green menyimpulkan:

“Bank sentral dan dana kedaulatan beroperasi berdasarkan kepercayaan, likuiditas, dan tata kelola. Bahkan pergeseran bertahap keluar dari cadangan dolar dapat menggerakkan pasar ketika modal swasta mencerminkan tren yang sama.”

“Dolar akan tetap menjadi pusat keuangan global, tetapi supremasinya retak dalam beberapa tahun terakhir, dan ini dipercepat dalam beberapa hari terakhir, dengan pasar kini terlihat membangun jalur pelarian,” ia berpendapat.

FAQ ⏰

• Mengapa dolar AS jatuh terhadap mata uang utama?
  Dolar melemah karena investor memperhitungkan ketidakpastian kebijakan yang meningkat, penerbitan utang yang berat, dan keputusan perdagangan yang tidak bisa diprediksi.
• Apa yang diperingatkan Devere Group tentang dolar?
  Devere Group mengatakan dominasi global dolar retak karena pasar kehilangan kepercayaan terhadap arah kebijakan AS.
• Mengapa euro, sterling, dan yen naik?
  Investor memutar modal ke mata uang yang dianggap lebih stabil atau defensif di tengah volatilitas kebijakan AS.
• Bagaimana tarif mempengaruhi dolar AS?
  Tarif meningkatkan risiko inflasi dan merugikan harapan pertumbuhan, yang langsung tercermin di pasar FX melalui mata uang yang lebih lemah.