Volume Transaksi di Robinhood Chain Mendorong Pembakaran Token UNI Uniswap Melampaui $250 juta per Tahun

Dari $200 juta Menjadi $250 juta dalam Satu Postingan

Adams menandai pencapaian ini dengan pesan singkat, "Update: kini melebihi $250 juta," mengutip postingannya sebelumnya yang menyebutkan bahwa tingkat pembakaran UNI selama tujuh hari terakhir "mendekati $200 juta per tahun" dan menambahkan bahwa "kita bahkan belum masuk ke pasar bullish."

Angka tersebut merupakan laju tahunan (annualized run rate), bukan total. Angka ini menghitung nilai UNI yang dihancurkan selama tujuh hari terakhir dan memproyeksikannya ke sepanjang tahun, sehingga menjadikannya ukuran yang sensitif. Pekan perdagangan yang sibuk dapat mendorongnya naik dengan cepat, sementara pekan yang sepi dapat menariknya turun dengan kecepatan yang sama.

Meskipun demikian, lonjakan dari sekitar $200 juta menjadi lebih dari $250 juta yang terjadi dalam beberapa hari saja mengindikasikan volume pertukaran terdesentralisasi yang sedang tinggi, bukan perubahan pada mekanisme itu sendiri.

Cara Kerja "Burn Machine"

Mesin di balik angka tersebut adalah UNIfication, perombakan tata kelola yang diumumkan Adams pada akhir 2025 bersama Uniswap Labs dan Uniswap Foundation.

Sebelumnya, seluruh biaya perdagangan di Uniswap dialokasikan kepada penyedia likuiditas, dan "fee switch" yang telah lama diperdebatkan tetap dinonaktifkan. UNIfication mengaktifkannya. Sebagian dari biaya protokol kini dialihkan dari penyedia likuiditas, digunakan untuk membeli UNI, dan dikirim ke alamat yang tidak dapat diakses oleh siapa pun, sehingga secara permanen mengurangi pasokan.

Pemegang token menyetujui proposal tersebut dalam rapat tata kelola pada Desember 2025, dan pelaksanaannya berlangsung dalam hitungan hari, termasuk pembakaran awal sebesar 100 juta UNI. Rencana tersebut juga mengalokasikan anggaran pertumbuhan tahunan sebesar 20 juta UNI mulai tahun 2026 untuk mendanai pengembangan ekosistem.

Hasilnya, aktivitas Uniswap berubah menjadi "supply sink". Semakin banyak orang yang bertransaksi, semakin banyak UNI yang menghilang, itulah sebabnya angka run-rate bergerak seiring kondisi pasar, bukan tetap diam.

Efek Rantai Robinhood

Percepatan yang terjadi baru-baru ini memiliki sumber yang dapat diidentifikasi. Bitcoin.com News melaporkan pada akhir pekan lalu bahwa Uniswap membakar 184.000 UNI senilai sekitar $1,15 juta dalam satu hari, dengan sekitar 150.000 dari token tersebut terkait dengan Robinhood Chain, yang telah melampaui $3 miliar dalam volume pertukaran terdesentralisasi harian.

Bandingkan hal tersebut dengan kondisi mekanisme tersebut pada awal musim panas. Pada 5 Juni, pembakaran 134.000 UNI dalam 24 jam merupakan rekor; nilai kumulatif yang dikembalikan melalui mekanisme tersebut berada di sekitar $14,15 juta, dan UNI diperdagangkan pada $2,47.

Tiga bulan kemudian, rekor harian tersebut telah terpecahkan, laju tahunan telah melampaui $250 juta, dan UNI diperdagangkan di sekitar $7,00. Nilai token ini telah meningkat sekitar tiga kali lipat dari level bulan Juni, melampaui perkiraan Standard Chartered yang memperkirakan harga UNI akan berada di $6,50 pada tahun 2026.

Makna di Balik Angka

Bagian yang paling sering dikutip dari postingan Adams bukanlah angkanya, melainkan keterangan tambahan yang menyertainya, yaitu pembakaran token ini berlangsung dengan laju ini tanpa adanya pasar bullish.

Pernyataan tersebut benar-benar relevan karena harga bitcoin telah terhenti di bawah $80.000 sepanjang September sementara para pedagang menunggu data inflasi AS, dan ether telah tertahan dalam rentang yang sempit selama berminggu-minggu. Jika tingkat pembakaran tahunan sebesar seperempat miliar dolar adalah apa yang dihasilkan Uniswap dalam kondisi pasar yang datar, implikasinya adalah bahwa periode risiko-on yang sesungguhnya akan mendorongnya jauh lebih tinggi.

Yang tidak lagi diperdebatkan adalah bahwa sistem biaya baru ini berfungsi sesuai rancangan. Perdebatan kini telah bergeser dari apakah Uniswap dapat menghasilkan nilai menjadi seberapa banyak nilai tersebut yang akan bertahan pada kuartal berikutnya yang lesu.