CVM Brasil uji pasar sekuritas berbasis token di pilot baru

Brasil Meluncurkan Program Sandbox Tokenisasi Eksperimental

Brasil mengambil langkah lain menuju tokenisasi, meskipun masih dalam tahap eksperimental.

Pada hari Selasa, Comissão de Valores Mobiliários (CVM), otoritas pengawas sekuritas Brasil, menerbitkan Resolusi 249, yang meluncurkan program eksperimental menggunakan teknologi buku besar terdesentralisasi untuk melakukan uji coba yang melibatkan implementasi semua operasi sekuritas pada platform digital.

Program percontohan ini akan dilaksanakan dalam lingkungan yang sangat terkendali di mana semua operasi akan disimulasikan, artinya investor akan beroperasi menggunakan saham dan uang yang diciptakan khusus untuk tugas ini, tanpa mengekspos saham nyata terhadap risiko keuangan.

Program ini bertujuan untuk mengeksplorasi kelayakan pelaksanaan seluruh operasi sekuritas di platform terdesentralisasi, membandingkan manfaat dan kelemahan blockchain publik dan privat untuk kasus penggunaan ini. Program ini juga akan mengkaji risiko keamanan siber dan operasional dalam mengelola sekuritas di platform digital, termasuk isu interoperabilitas dan ketahanan jaringan, guna mendokumentasikan pengalaman tersebut dan menggunakannya sebagai dasar penyusunan regulasi spesifik.

Setiap jaringan blockchain yang diperkenalkan ke dalam uji coba ini harus mengintegrasikan prinsip-prinsip pasar ke dalam logika kontrak pintar, sehingga semua produk secara default sudah sesuai dengan ketentuan. Operasi keamanan juga harus bersifat privat, namun setiap operasi harus dapat diaudit oleh regulator pasar untuk memastikan kepatuhan. Alat-alat AI juga akan diterapkan untuk membantu tugas-tugas pemantauan pasar.

Langkah ini menyusul pembentukan kelompok kerja khusus tokenisasi pada bulan Juli, yang akan mengeluarkan rekomendasi untuk mengembangkan kerangka kerja regulasi bagi sekuritas yang ditokenisasi.

Usulan kerja hanya akan diterima dari organisasi yang menjadi bagian dari kelompok kerja tokenisasi CVM, dan akan diawasi oleh komite pengarah yang terdiri dari anggota dari kelompok yang sama.

Otto Lobo, presiden CVM, menyatakan bahwa adopsi tokenisasi sudah berjalan dengan baik secara internasional. "Tokenisasi telah mengubah infrastruktur pasar modal dan menghadirkan peluang yang relevan untuk meningkatkan efisiensi, inovasi, serta akses ke model bisnis baru," ujarnya.

Lembaga swasta di Brasil juga mengambil langkah-langkah di bidang tokenisasi. B3, bursa saham terbesar di negara tersebut, telah mengumumkan bahwa pengembangan platform tokenisasi paralel sedang berjalan lancar, dengan target peluncuran pada tahun 2027 menggunakan stablecoin yang dikembangkan secara internal. Sistem awal ini tidak akan mencakup perdagangan 24/7, tetapi akan menggabungkan kumpulan likuiditas digital dan tradisional untuk mengelola likuiditas secara efisien.