Batas Waktu MiCA Uni Eropa Mengubah Peta Pasar Kripto Seiring Spanyol Menyetujui Venga

Konsolidasi Industri di Bawah Standar yang Ketat

Regulator Spanyol telah memberikan izin kepada platform kripto Venga untuk beroperasi di bawah Peraturan Pasar Aset Kripto (MiCA) Uni Eropa yang bersejarah, menjadikannya salah satu dari kurang dari 15 entitas di negara tersebut yang menerima persetujuan.

Persetujuan dari Komisi Pasar Sekuritas Nasional Spanyol (CNMV) ini diberikan seiring dengan berlakunya batas waktu transisi pada 1 Juli. Penerapan MiCA memaksa perusahaan aset digital yang beroperasi di bawah peraturan nasional lama untuk mendapatkan persetujuan resmi di bawah rezim baru atau menghentikan layanan yang diatur di dalam UE.

Para pakar industri memperingatkan bahwa batas waktu yang ketat ini berpotensi mengganggu sekitar 10 juta pengguna kripto di seluruh blok perdagangan tersebut, memaksa mereka untuk mencari platform alternatif yang patuh terhadap peraturan karena bursa yang tidak disetujui akan dipaksa keluar dari pasar.

Izin tersebut memungkinkan Venga untuk menawarkan layanannya di seluruh blok perdagangan yang terdiri dari 27 negara di bawah kerangka regulasi tunggal, menurut pernyataan pers. Michael Stroev, salah satu pendiri dan CEO Venga, mengatakan bahwa proses permohonan yang ketat menjelaskan mengapa hanya sebagian kecil dari perusahaan kripto di kawasan tersebut yang berhasil melewati masa transisi.

Meskipun lebih dari 3.000 perusahaan kripto telah memiliki pendaftaran penyedia layanan aset virtual (VASP) lokal di seluruh UE sebelum peluncuran MiCA, hanya sekitar 240 perusahaan — sekitar 8 persen — yang telah memperoleh otorisasi MiCA penuh, menurut data industri. Kurang dari 15 perusahaan yang disetujui tersebut berlokasi di Spanyol.

"Alasannya sederhana: MiCA sulit dan mahal," kata Stroev. "MiCA memperkenalkan standar regulasi yang jauh lebih mirip dengan lembaga keuangan tradisional daripada yang biasa diterapkan di industri kripto."

Stroev mencatat bahwa regulator meneliti segala hal, mulai dari struktur kepemilikan dan tata kelola perusahaan hingga kesesuaian kepemimpinan, kerangka kerja risiko, dan infrastruktur produk yang ditawarkan. Ia menunjuk pada raksasa industri yang gagal memperoleh lisensi di yurisdiksi tertentu, seperti Binance di Yunani dan Kucoin di Austria.

"Perusahaan-perusahaan tersebut mungkin mendekati MiCA dengan cara yang salah: sebagai pendaftaran sederhana, bukan permohonan lisensi, yang seharusnya mengharuskan mereka melakukan berbagai perubahan pada organisasi global dan produk yang ditawarkan di Eropa," kata Stroev. "Keduanya tidak siap menghadapi MiCA dan tidak berkomitmen sepenuhnya pada proses perizinan, yang seharusnya menjadi pengalaman transformasional."

Standar tinggi tersebut pada awalnya tampak menguntungkan raksasa keuangan tradisional. Di Spanyol, CNMV menerbitkan lisensi MiCA kepada bank-bank besar termasuk BBVA, Santander, dan CaixaBank sebelum perusahaan kripto lokal. Meskipun beberapa pengamat industri memandang hal ini sebagai bias regulasi terhadap pemberi pinjaman tradisional, Stroev menggambarkannya sebagai cerminan kesiapan institusional.

"Bank-bank telah menghabiskan puluhan tahun membangun proses tata kelola, kepatuhan, dan manajemen risiko karena mereka selalu beroperasi di bawah regulasi yang ketat," kata Stroev. "Bank-bank umumnya lebih siap karena sebagian besar persyaratan awal telah terpenuhi … sementara sebagian besar perusahaan kripto di Eropa harus membangun semuanya dari nol."

Seiring berakhirnya masa transisi, penyedia layanan yang tidak disetujui harus menghentikan kegiatan yang diatur, mengalihkan klien, atau keluar sepenuhnya dari pasar Eropa. Platform-platform yang masih berizin harus memenuhi kewajiban pengawasan berkelanjutan, audit tahunan, dan pengawasan regulasi yang dikoordinasikan oleh Otoritas Sekuritas dan Pasar Eropa (ESMA).

Meskipun hambatan kepatuhan sangat berat, Stroev tetap berpendapat bahwa penyaringan regulasi ini diperlukan untuk adopsi jangka panjang.

"Menurut saya, MiCA adalah hal yang selama ini dibutuhkan oleh industri ini," kata Stroev. "Jika kripto ingin menjadi arus utama, pengguna di Eropa perlu tahu bahwa perusahaan-perusahaan beroperasi di bawah aturan yang jelas dan standar yang tinggi."