Bank of Korea Menerapkan Mekanisme Pengaman Kripto untuk Mencegah Keruntuhan Pasar yang Tiba-Tiba

Poin Utama:

• BOK mendesak bursa kripto untuk menerapkan mekanisme pemutus sirkuit guna menekan volatilitas ekstrem.
• Bank sentral menyatakan bahwa perusahaan kripto kurang memiliki kontrol dibandingkan dengan standar keuangan tradisional.
• Laporan tersebut menyerukan sistem real-time untuk memverifikasi saldo dan mencegah kesalahan pembayaran.

Kegagalan Bursa Kripto Mengungkap Kelemahan Pengendalian

Bank sentral Korea Selatan, Bank of Korea (BOK), mengatakan dalam laporan tahunan pembayaran dan penyelesaian pada 13 April bahwa bursa kripto harus menerapkan mekanisme pemutus arus (circuit breaker) menyusul kegagalan operasional besar di Bithumb. Langkah ini menandakan dorongan untuk menyelaraskan infrastruktur perdagangan aset digital dengan pengamanan yang digunakan di pasar keuangan tradisional. Rekomendasi tersebut mencerminkan meningkatnya kekhawatiran atas kelemahan struktural di pasar kripto setelah kesalahan distribusi bitcoin memicu fluktuasi harga yang mendadak dan kerugian investor.

Laporan tersebut menyatakan:

"Penyebab utamanya adalah kurangnya sistem pengendalian internal yang dirancang untuk mencegah risiko operasional semacam itu … Dibandingkan dengan lembaga keuangan tradisional, industri aset kripto memiliki pengendalian internal yang lebih lemah dan standar regulasi yang lebih rendah."

Temuan tersebut menyoroti bagaimana kesalahan operasional, bukan fundamental pasar, dapat memicu volatilitas ekstrem di lingkungan kripto yang tidak memiliki perlindungan berlapis.

BOK Mendorong Penggunaan Circuit Breaker Setelah Gangguan di Bithumb

Dorongan untuk menerapkan pengaman pasar kripto ini bermula dari insiden pada Februari yang melibatkan Bithumb, salah satu bursa terbesar di Korea Selatan. Platform tersebut bermaksud mendistribusikan hadiah bitcoin senilai sekitar 620.000 won Korea (sekitar $419) namun secara keliru menerbitkan 620.000 BTC. Dengan nilai sekitar 60 triliun won, transfer tersebut melewati sistem persetujuan dan pemantauan. Tidak ada verifikasi pengawasan atau batas ambang otomatis yang mengintervensi, sehingga mengungkap kegagalan kritis dalam tata kelola transaksi.

Penerima dengan cepat melikuidasi kepemilikan mereka, memicu flash crash dan likuidasi berantai. Pesanan stop-loss memperparah penurunan, sementara deteksi yang tertunda memungkinkan “koin hantu” beredar selama sekitar 35 menit sebelum perdagangan dihentikan. Sistem deteksi penipuan bursa gagal aktif, memperparah gangguan pasar. Urutan peristiwa ini menunjukkan bagaimana kegagalan internal dapat dengan cepat berubah menjadi tekanan pasar luas melalui respons perdagangan algoritmik.

Sebagai tanggapan, Bank of Korea (BOK) merekomendasikan penerapan pemutus sirkuit (circuit breakers) bergaya Korea Exchange yang menghentikan perdagangan selama fluktuasi harga ekstrem atau volume pesanan yang tidak normal. BOK juga menyerukan sistem verifikasi buku besar secara real-time untuk memastikan saldo internal sesuai dengan kepemilikan di blockchain dan mencegah kesalahan distribusi. Kontrol semacam itu akan memungkinkan deteksi segera ketidaksesuaian dan membatasi eksekusi transaksi yang tidak valid.

Selain itu, bank sentral mendesak persetujuan pengawasan berlapis yang wajib untuk transaksi bernilai tinggi guna menghilangkan risiko eksekusi oleh satu karyawan saja. Hal ini mencakup struktur otorisasi ganda dan batasan yang diberlakukan sistem yang terkait dengan cadangan bursa, sehingga mendekatkan platform kripto ke standar operasional setingkat perbankan. Laporan tersebut menekankan:

“Diperlukan sistem TI yang dapat secara otomatis dan real-time memverifikasi apakah buku besar internal sesuai dengan saldo blockchain, serta mencegah pembayaran yang salah akibat kesalahan manusia.”