Arthur Hayes Mengatakan Pergeseran Likuiditas The Fed Dapat Mengirim Bitcoin Kembali di Atas $110K

Pembalikan Neraca Fed Mungkin Mendorong Harga Bitcoin Lebih Tinggi, kata Arthur Hayes

Arthur Hayes menguraikan pandangan yang didorong oleh makro untuk pasar crypto yang terkait dengan tren likuiditas AS. Kepala petugas investasi di Maelstrom, dan salah satu pendiri serta mantan CEO bursa crypto Bitmex, membagikan pandangannya pada 14 Januari, menekankan bahwa perubahan kebijakan Federal Reserve dapat mengubah lintasan bitcoin.

Hayes mendasarkan pandangannya pada hubungan antara bitcoin dan likuiditas dolar AS, yang ia gambarkan sebagai penggerak utama siklus pasar crypto. Dia menjelaskan bahwa kinerja buruk bitcoin pada tahun 2025 bertepatan dengan kontraksi likuiditas yang berkepanjangan yang disebabkan oleh pengetatan kuantitatif Federal Reserve dan penciptaan kredit yang lebih lambat di seluruh sistem keuangan. Selama periode itu, Fed secara bertahap mengurangi neracanya, menarik dolar dari pasar dan menekan aset sensitif likuiditas.

Pendiri Bitmex berpendapat bahwa dinamika ini mulai berubah pada akhir tahun ketika pengurangan neraca berakhir dan pembelian manajemen cadangan baru diperkenalkan. Menempatkan pergeseran itu sebagai titik infleksi potensial, dia menulis:

“Bitcoin dan likuiditas dolar mencapai titik terendah pada waktu yang sama. Ketika likuiditas dolar dengan cepat meningkat karena alasan yang dijelaskan di atas, bitcoin akan mengikutinya.”

Dia juga menunjukkan tanda-tanda awal pinjaman bank komersial yang diperbarui, terutama terhadap industri strategis yang didukung pemerintah, sebagai bukti bahwa penciptaan dolar mulai bergerak lebih cepat melalui beberapa saluran.

Baca lebih lanjut: Arthur Hayes Membahas Bagaimana Harga Bitcoin dan Cryptocurrency Tertentu Akan Melonjak

Melihat ke depan, Hayes menguraikan bagaimana likuiditas yang berkembang dapat diterjemahkan ke dalam posisi pasar. Dia menjelaskan bahwa daripada meningkatkan eksposur melalui derivatif, dia lebih memilih kendaraan ekuitas yang memegang perbendaharaan bitcoin besar dan menyematkan leverage melalui neraca perusahaan mereka.

Hayes secara khusus menyebutkan perusahaan seperti Strategy dan Metaplanet, yang mengeluarkan ekuitas dan utang untuk mengakumulasi bitcoin, menciptakan eksposur yang diperkuat terhadap pergerakan harga. Dia berpendapat bahwa struktur ini cenderung tertinggal selama kemunduran tetapi mengungguli selama reli berkelanjutan saat permintaan investor kembali. Dalam kerangka tersebut, dia menyimpulkan:

“Jika bitcoin dapat merebut kembali $110.000, investor akan terdorong untuk melakukan long bitcoin melalui kendaraan ini. Mengingat leverage yang tertanam dalam struktur modal bisnis ini, mereka akan mengungguli bitcoin di sisi atas.”

FAQ ⏰

• Mengapa Arthur Hayes yakin bitcoin dapat pulih?
  Dia berpendapat bahwa peningkatan likuiditas dolar AS dari pertumbuhan neraca Federal Reserve secara historis mendukung harga bitcoin.
• Apa peran neraca Federal Reserve dalam kinerja bitcoin?
  Hayes mengatakan ekspansi neraca meningkatkan ketersediaan dolar, yang cenderung berhubungan erat dengan bitcoin.
• Bagaimana pinjaman bank mempengaruhi likuiditas dolar, menurut Hayes?
  Renewed commercial bank lending creates new deposits, expanding the money supply.
• Mengapa Hayes mengecilkan perbandingan antara bitcoin dan emas?
  Dia percaya bahwa harga bitcoin lebih didorong oleh kondisi likuiditas daripada kinerja aset relatif.