Arthur Hayes Membahas Apa yang Mendorong Bitcoin dalam Era Baru Ekspansi Moneter

Arthur Hayes Membahas Masa Depan Bitcoin sebagai Kebijakan Moneter Menjadi Penggerak Utama

Perubahan global menuju kebijakan moneter yang lebih mudah dapat menentukan fase besar berikutnya dari pasar cryptocurrency karena bank sentral menandakan dukungan likuiditas yang diperbarui, menciptakan latar belakang makro yang semakin menguntungkan untuk aset berisiko. Cofounder Bitmex Arthur Hayes menulis pada 8 Oktober bahwa bitcoin siap mendapat manfaat paling banyak dari perubahan ini, berargumen bahwa pola harga selama empat tahun terakhir telah berakhir dan dinamika likuiditas kini menentukan trajektorinya. Dia menghubungkan masa depan bitcoin secara langsung dengan kebijakan suku bunga dan ekspansi kredit di dua ekonomi terbesar dunia—Amerika Serikat dan China.

“Bitcoin dalam keadaan peradaban manusia saat ini adalah bentuk uang terbaik yang pernah dibuat. Seperti semua uang, ia memiliki nilai relatif. Mengingat bahwa Pax Americana kuasi-empire menguasai melalui dolar AS, kami menilai bitcoin relatif terhadap dolar,” kata Hayes, menambahkan:

Dengan asumsi teknologi berfungsi, harga bitcoin akan naik dan turun karena harga dan pasokan dolar.

Dia mencatat bahwa pedagang yang masih mengandalkan kerangka kerja empat tahun “menerapkan aturan ini tanpa memahami mengapa itu berhasil di masa lalu,” menegaskan bahwa siklus tersebut tidak lagi berlaku. Hayes memperjelas bahwa menurut pandangannya, keyakinan lama dalam siklus empat tahun yang dimiliki bitcoin—gagasan bahwa setiap halving memicu bull run yang dapat diprediksi—tidak lagi menjelaskan perilaku pasar. Dia mengatakan kerangka kerja itu “mati” karena harga bitcoin sekarang menanggapi terutama pergeseran dalam likuiditas global, bukan pemotongan pasokan yang diprogram.

“Pertanyaannya adalah, apakah ada titik balik yang jelas pada berbagai level ATH bitcoin yang dapat secara kasar menjelaskan puncak dan pengulangan harga?” tulisnya, menjelaskan bahwa tren likuiditas—daripada pola berbasis waktu—secara historis telah menentukan pasar tertinggi dan terendah.

Melihat ke depan, Hayes memperkirakan bahwa baik Washington maupun Beijing siap melonggarkan kondisi moneter. Dia menyoroti dorongan Presiden AS Donald Trump untuk suku bunga yang lebih rendah dan suntikan likuiditas oleh Menteri Keuangan Scott Bessent sebagai tanda-tanda stimulus yang akan datang, sambil mencatat upaya China untuk melawan deflasi dapat memperkuat pertumbuhan kredit global. Dia mengatakan perubahan ini menandai “era moneter baru” untuk bitcoin—yang ditentukan bukan oleh halving yang dapat diprediksi tetapi oleh siklus ekspansi dan kontraksi kredit global.

Sebelum menutup, Hayes menegaskan kembali bahwa kematian siklus empat tahun tidak berarti akhir dari kekuatan bitcoin, melainkan evolusinya ke fase baru yang diatur oleh kekuatan likuiditas. Dia menyimpulkan:

Bitcoin terus naik dengan harapan masa depan yang sangat mungkin ini. Raja telah tiada, hidup raja!