Jerome Powell, a Federal Reserve elnöke, a központi bank monetáris politikai keretrendszerének jelentős változását jelentette be az augusztus 22-i, 2025-ös Jackson Hole-i gazdasági szimpóziumon tartott beszédében, jelezve a 2020-ban bevezetett stratégiák elhagyását, mivel a gazdasági feltételek megváltoztak.
Powell jelzést ad a hagyományos inflációs célzás visszatérésére
ÍRTA
MEGOSZTÁS
A Fed elnöke bemutatja a felülvizsgált inflációs stratégiát
A hosszabb távú célokkal és a monetáris politikai stratégiával kapcsolatos frissített nyilatkozat újból megerősíti a Fed elkötelezettségét a “teljes foglalkoztatás” és a “stabil” árak mellett, a személyes fogyasztási kiadások árindexe alapján mért 2%-os inflációs cél által megalapozva. Eltávolították azt a vállalást, hogy hagyják az inflációt „átlagosan” 2%-on idővel, ezzel hatékonyan megszüntetve azt a „kiegyenlítő” politikát, amely korábban tolerálta a 2%-ot meghaladó adatokat az alacsony infláció éveinek ellensúlyozása érdekében.
Federal Reserve keretrendszer eltávolítja a kizárólagosan a foglalkoztatási „hiányosságokra” összpontosító nyelvezetet. Ez az előző megközelítés hajlamos volt a munkahelyek növelésére, amikor azok a fenntartható szintek alatt voltak, miközben figyelmen kívül hagyta a túllépés kockázatait. Az új megközelítés egy kiegyensúlyozottabb álláspontot képvisel: a teljes foglalkoztatás most az árstabilitással összeegyeztethető legmagasabb szintként van meghatározva, amelyet széleskörű mutatók alapján ítélnek meg egy bizonytalan környezetben.
Powell megjegyezte, hogy a 2020-as tervezés az alacsony kamatlábak és alacsony infláció korszakára volt szabva a globális pénzügyi válság után, de a feltételek drámaian megváltoztak a post-pandémiás infláció felpörgésével, amely négy évtizedes csúcsokat ért el. A frissített keretrendszer célja az egyszerűsített kommunikáció, a rugalmasság növelése és a mai magasabb kamatlábakhoz való igazodás, ahol az inflációs kockázatok kétirányúak. Természetesen az inflációs stratégia híre meglehetősen nagy zavart keltett a közösségi média platformokon, mint például az X.
A Fed stratégiája már nem emeli ki a hatékony alsó kamatláb korlátot mint központi akadályt, hanem különböző körülmények között alkalmazza. A Fed hangsúlyozta, hogy még mindig készen állnak eszközök, beleértve a mennyiségi lazítást is, amennyiben a kamatok a nullához közelítenek. Ha a foglalkoztatási és inflációs célkitűzések ütköznek, egy „kiegyensúlyozott megközelítés” figyelembe veszi mind a rés méretét, mind azt, hogy milyen gyorsan lehet azokat megoldani.
A változások érkezésekor Powell utalt arra, hogy a kamatvágások 2025 szeptemberében kezdődhetnek, mivel az infláció hűl és a munkaerőpiac lassulás jeleit mutatja. A keretrendszer minden évben felülvizsgálatra kerül, és öt évente szélesebb körű nyilvános értékelésre kerül sor.
