Az USA és Irán közötti szándéknyilatkozat 80 dollár alá nyomta a Brent-olaj árát, miközben a kereskedők beárazzák a Hormuzi-szoros újbóli megnyitását

A súlyos infrastrukturális károk gátolják a fellendülést

Az olajárak csökkenése kedden is folytatódott: a Brent nyersolaj ára rövid időre 80 dollár alá esett hordónként – ami két hónapos mélypontot jelent –, miközben egyre nagyobb lelkesedés övezi az Egyesült Államok és Irán közötti szándéknyilatkozatot. A piaci adatok szerint a globális referenciaár napközben 79,63 dolláros hordónkénti mélypontra esett, mielőtt újra a 80 dolláros küszöb fölé emelkedett.

Az amerikai referenciaár, a West Texas Intermediate (WTI) nyersolaj ára 4%-kal, hordónként 77,43 dollárra esett vissza. A WTI nyersolaj ára június eleje óta közel 20%-kal zuhant, ami aláhúzza a Hormuzi-szoros folyamatos jelentőségét az olajpiacon.

Bár a szándéknyilatkozat részleteit hivatalosan még nem hozták nyilvánosságra, széles körben elterjedt jelentések szerint a megállapodás arra kötelezi Iránt, hogy újra megnyissa a Hormuzi-szorosot. Cserébe az ország állítólag szankciókönnyítést, több milliárd dollárnyi feloldott vagyont, valamint potenciálisan több milliárd dollárnyi befektetést kap.

Bár a Perzsa-öbölben rekedt olaj felszabadítása átmenetileg nyomást gyakorolhat az árakra, az elemzők arra figyelmeztetnek, hogy a közel-keleti termelés háború előtti szintre való visszaállítása évekig is eltarthat, így a piac strukturálisan szűkösebb marad, mint amilyennek látszik.

A Bull Theory piackutatási platform egyik közösségi médiában megjelent bejegyzése szerint, bár a szándéknyilatkozat véget vethet a szinte az összes olajtermelő öböl-menti államot érintő konfliktusnak, 58 milliárd dollár értékű kár maradt az olajipari infrastruktúrában. A Nemzetközi Energiaügynökség (IEA) becslése szerint a háború alatt megtámadott 80 energetikai létesítmény több mint fele súlyosan megrongálódott.

A Bull Theory elemzése felvázolja azokat a kemény valóságokat, amelyekkel a globális energiaiparnak szembe kell néznie, miután a megállapodás hatályba lép.

„Az üzemeltetés újraindítása előtt a berendezéseket ellenőrizni kell, és biztonságosnak kell minősíteni őket” – magyarázta a Bull Theory. „A munkavállalóknak vissza kell térniük azokba a létesítményekbe, amelyek nemrég támadás alatt álltak. A biztosítási piacok nem térnek vissza azonnal ahhoz, hogy fedezetet nyújtsanak egy olyan régióra, amely a múlt héten még háborúban állt.”
Ezekhez a strukturális aggályokhoz hozzátéve az HFI Research energiaipari befektetési cég megjegyezte, hogy a jelenlegi eladási hullám hatalmas eltérést tár fel az algoritmikus „papír” kereskedés és a fizikai valóság között. A cég rámutat, hogy míg a pénzügyi piacok agresszíven beárazzák a békét, a globális olajkészletek máris kritikus mélypontra zuhantak a konfliktus ideje alatt bekövetkezett, napi körülbelül 11 millió hordónyi tartós kiesés miatt. Amint a kereskedők rájönnek, hogy a papíron szereplő ígéretek nem varázsolhatnak elő azonnal fizikai hordókat a kimerült tartalékokból, valószínűleg éles felfelé irányuló fordulat következik be.

Továbbá, bár a szándéknyilatkozat előírja, hogy a Hormuzi-szoros 30 napon belül újra megnyílik, a rajta keresztül áramlani hivatott fizikai ellátás valószínűleg hónapokba, sőt évekbe telik, mire újra teljes kapacitással működik.

„Az olajárak esése és az energiaellátás tényleges helyreállása közötti rés jelenti az inflációs problémát a következő 12–24 hónapban” – tette hozzá a Bull Theory.