A milliárdos Ray Dalio súlyos buborék figyelmeztetést adott ki, mivel a vagyoni különbségek és a fiskális feszültségek mélyülnek

Ray Dalio figyelmeztet az erősödő buboréknyomásra és likviditási kockázatokra

Egy súlyos piaci törés formálódhat, mivel milliárdos és a Bridgewater Associates alapítója Ray Dalio november 20-án kiadott egy komor és medve jellegű figyelmeztetést “A nagy buborékok nagy veszélyei a nagy vagyoni különbségekkel” című jegyzetében. Kifejtette, hogy a mai pénzügyi táj a nagy összeomlások előtti klasszikus feltételeket tükrözi, mivel a pénzügyi vagyon messze meghaladja a valódi pénzt, és a hitel által táplált értékelések egyre törékenyebbé válnak.

“A pénzügyi vagyon pénzzé alakítása, amely elkötelezhető, megköveteli annak eladását (vagy annak hozamának beszedését), ami tipikusan a buborékokat összeomlássá változtatja,” magyarázta Dalio. Ezt az alapot használta annak bemutatására, hogy a piaci túlkapások milyen gyorsan visszafordulhatnak a likviditás szigorodása esetén. Kiemelte, hogy a modern buborékok akkor alakulnak ki, amikor az eszközárak bőséges hitelen úsznak, nem pedig valódi pénzügyi háttérrel, így a befektetők védtelen maradnak a pillanatban, amikor a készpénz szükségletek emelkednek.

“A buborékok kipukkadnak, mert az eszközbe való pénzáramlás elkezd kiszáradni, és az részvények és/vagy más vagyon eszközeinek birtokosai kénytelenek eladni azokat, hogy pénzhez jussanak valamilyen célra (leggyakrabban adósságszolgálati kifizetésekre),” jegyezte meg a milliárdos. Dalio figyelmeztetett, hogy az ilyen kényszereladások történelmileg gyorsítják a csökkenéseket és súlyosbítják a visszaeséseket. Ugyanakkor jelezte, hogy a mai növekvő vagyoni különbségek még veszélyesebbé teszik ezt a ciklust, hozzátette:

Amikor a buborékok kipukkadnak, és piaci és gazdasági visszaesések következnek, ezek nagy politikai változásokhoz, nagy hiányokhoz és nagy adósság monetenizációhoz vezetnek.

Olvasson többet: Milliárdos Ray Dalio szerint a Fed QE eltolódása a buborékszintű eufória táplálásának kockázatával járhat

A fiskális nyomás most növeli a kockázatot. Nagy hiánnyal és korlátozott hitelfelvételi kapacitással rendelkező kormányok egyre inkább a vagyont célozzák meg bevételi forrásként. Dalio óvatosan:

Ha a vagyont megadóztatják, az eszköz eladását igényli az adók fizetésére, ami kipukkaszthatja a buborékot.

Azzal érvelt, hogy az ilyen kényszerű likvidáció sújtaná a már koncentrált tulajdonlásnak és likviditási stressznek kitett piacokat. Dalio jelezte, hogy a befektetőknek fel kell készülniük a monetáris nyomás, politikai visszacsapás és széleskörű eladások összeolvadására, megjegyezve, hogy az arany és a bitcoin történelmileg megtartották értéküket, amikor a fiat rendszerek súlyos instabilitással szembesülnek.

GYIK ⏰

• Milyen fő figyelmeztetést ad ki Dalio a jelenlegi piaci feltételekről?
  Arra figyelmeztet, hogy a pénzügyi vagyon messze meghaladja a valódi pénzt, olyan körülményeket teremtve, amelyek érettek egy összeomlásra.
• Miként járul hozzá a likviditás szűkülése a buborék kipukkanásához?
  A likviditási stressz arra kényszeríti a befektetőket, hogy eszközöket adjanak el, gyorsítva a visszaeséseket.
• Miért okozhat a vagyon megadóztatása piaci szakadást?
  A vagyonadó megkövetelheti nagy mértékű eszközértékesítést, ami kipukkaszthat egy már törékeny buborékot.
• Miért emeli ki Dalio az aranyat és a bitcoint válsághelyzetekben?
  Történelmileg megőrizték értéküket, amikor a fiat rendszerek súlyos instabilitáson mennek keresztül.