Egy új tanulmány megállapítja, hogy a legtöbb kriptográfiai protokoll bevételt termel, de nem hozza nyilvánosságra a befektetők számára fontos információkat. A legfontosabb hiányosságok közé tartoznak a piacképzői megállapodások és a strukturált befektetői kommunikáció.
A kriptoprojektek kevesebb mint 1%-a hozza nyilvánosságra a piacalkotói megállapodásait
ÍRTA
MEGOSZTÁS
Főbb megállapítások
- A Novora megállapította, hogy a több mint 150 kriptográfiai protokoll 91%-a generál bevételt, de a közzététel továbbra is korlátozott.
- Kevesebb mint 1% hozza nyilvánosságra a market maker megállapodásokat, ami kockázatokat jelent a tokenek árazása és likviditása szempontjából.
- Csak 9% alkalmazza a 2025-ös átláthatósági keretrendszert, ami jelzi, hogy jobb befektetői jelentésekre van szükség.
A kriptoprotokollok átláthatósága elmarad a növekvő bevételi adatoktól
A Novora új kutatása szerint a legtöbb kriptovaluta-protokoll mérhető bevételt generál, de kevesen biztosítják a hagyományos pénzügyi piacokon elvárt szintű átláthatóságot.
A tanulmány, amely több mint 150 projektet vizsgált át különböző szektorokban, beleértve a decentralizált tőzsdéket, a hitelezési platformokat és a blokklánc-infrastruktúrát, megállapította, hogy a protokollok 91%-ának nyomon követhető bevétele van. Azonban csak egy kis hányaduk mutatja be ezeket az adatokat a befektetők számára hozzáférhető módon.
A legmarkánsabb hiányosság a piacalkotási megállapodások nyilvánosságra hozatalában mutatkozik. A protokollok kevesebb mint 1%-a nyújt bármilyen információt a piacalkotókkal kötött megállapodásokról, annak ellenére, hogy azok közvetlen hatással vannak a tokenek likviditására és az árképzésre. Ezek a megállapodások gyakran magukban foglalnak tokenkölcsönöket, ösztönzőket vagy opciókat, amelyek lényegesen befolyásolhatják a kereskedési feltételeket.
Az adatkészletben szereplő protokollok közül egyetlen egy, a Meteora tett közzé ilyen részleteket, ami rávilágít arra, amit a jelentés az iparág kritikus vakfoltjaként ír le.
Az eredmények egy szélesebb körű problémára utalnak: bár az adatok rendelkezésre állnak, a kommunikáció nem. A protokollok mindössze 3%-a tart fenn egy dedikált befektetői kapcsolattartó központot, amely összefogja a pénzügyi és működési információkat. A legtöbbjük olyan széttagolt csatornákra támaszkodik, mint a blogbejegyzések, a kormányzási fórumok vagy a közösségi média, ami megnehezíti a befektetők számára, hogy világos képet alkossanak.
A jelentés megvizsgálta a Blockworks Token Transparency Framework, egy 2025-ben bevezetett szabványosított közzétételi modell alkalmazását is. A protokollok mindössze 9%-a alkalmazza, és a részvétel egy kis decentralizált pénzügyi projektcsoportra koncentrálódik. Nem találtak olyan jelentős 1. vagy 2. rétegű blokklánc-hálózatot, amely ezt a keretrendszert használná.
A token-tulajdonosok érdekeinek összehangolása továbbra is egyenetlen. A protokollok körülbelül 38%-a kínál valamilyen formában értékfelhalmozást, például díj-megosztást, visszavásárlást vagy staking-jutalmakat. A többség, 62%, közvetlen gazdasági haszon nélkül biztosít kormányzási jogokat, ami inkább a nagy blokklánc-hálózatoknál, mint a kereskedésre fókuszáló platformoknál jellemző struktúra.
Az ágazati különbségek markánsak. Az örökös kereskedési protokollok nagyobb valószínűséggel osztják meg a bevételt a felhasználókkal, míg az alapszintű hálózatok általában lemaradnak a token-tulajdonhoz kötött pénzügyi ösztönzők felkínálásában.
Ezeknek a hiányosságoknak ellenére az alapul szolgáló adatinfrastruktúra nagyrészt már rendelkezésre áll. A legtöbb protokollt több elemzési platformon is nyomon követik, beleértve a Token Terminalt, a Dune-t és a Defillamát, ami részletes pénzügyi elemzést tesz lehetővé. A jelentés szerint a probléma nem a rendelkezésre állás, hanem a bemutatás.
Connor King, a Novora alapítója az X-en így nyilatkozott: „A kriptoprotokollok nem titkolják alapadataikat. Csak nem tudják azokat megfelelően bemutatni.” Hozzátette: „Azok a protokollok, amelyek most ebbe fektetnek be, lesznek azok, amelyeket az intézményi befektetők elsőként támogatni fognak.”
Ahogy nő az intézményi érdeklődés a digitális eszközök iránt, a szabványosított közzététel hiánya korlátozó tényezővé válhat. A hagyományos piacokhoz szokott befektetők gyakran elvárják a bevételekről, az irányításról és a szerződéses megállapodásokról szóló egyértelmű jelentéseket.
A tanulmány szerint a befektetőkkel való kommunikáció javítása alacsony költségű módja lehet a protokollok számára a tőke vonzásának. Azok, akik strukturált jelentésekbe és átláthatóságba fektetnek be, előnyre tehetnek szert a piac éretté válásával.
Jelenleg a kriptográfiai szektor egy paradoxont jelent: adatgazdag környezetet kínál, de a tisztánlátás korlátozott. Amíg ez a rés nem zárul be, sok befektető továbbra is hiányos információk alapján fogja tájékozódni a piacon.
