1,5 milliárd dollár értékű kötvény visszavásárlási terv – a tranzakciót a bitcoin-eladásokból finanszíroznák

A Strategy részletezi az 1,5 milliárd dolláros átváltoztatható kötvény-visszavásárlási tervét

Május 15-én a Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) az X-en bejelentette, hogy magánjellegű megállapodásokat kötött a 2029-ben lejáró, 0%-os kamatozású átváltoztatható elsőbbségi kötvényeinek mintegy 1,5 milliárd dollár névértékű visszavásárlására. A társaság emellett 8-K formanyomtatványt nyújtott be a Securities and Exchange Commission (SEC) felé, amelyben a készpénzes visszavásárlási árat körülbelül 1,38 milliárd dollárra becsülte.

A végleges készpénzösszeg részben a Strategy A osztályú törzsrészvényeinek egy megállapodás szerinti mérési időszak alatti kereskedési árfolyamát fogja tükrözni. Kiválasztott kötvénytulajdonosok csatlakoztak a tranzakciókhoz, amelyek várhatóan május 19-én vagy körülbelül ezen a napon kerülnek rendezésre. A rendezés után a Strategy szándéka a visszavásárolt kötvények törlése, azaz azok eltávolítása a fennálló adósságállományból, ahelyett, hogy azokat újraértékesítésre vagy jövőbeli átváltásra rendelkezésre hagyná. A bejelentésben az alábbiak szerepelnek:

„A visszavásárlások során kifizetett tényleges készpénzösszeg eltérhet a becsült összesített visszavásárlási ártól.”

A Strategy 2024 novemberében, amikor még Microstrategy néven működött, bocsátotta ki a 2029-es lejáratú kötvényeket, hogy tőkét szerezzen bitcoin-vásárlásokhoz és általános vállalati célokra. A kibocsátás értéke 3 milliárd dollárra rúgott, miután a vásárlók éltek egy további allokációs opcióval. A visszavásárlás azt az első negyedévet követi, amelyben a Strategy 12,54 milliárd dolláros nettó veszteséget jelentett, amit a bitcoin-állományhoz kapcsolódó 14,46 milliárd dolláros nem realizált veszteség okozott. A cikk írásának pillanatában a Strategy 818 869 BTC-vel rendelkezik.

A bejelentés újra a figyelem középpontjába helyezi a bitcoin-eladást

A Strategy tágabb tőkeszerkezetébe tartozik a 2025 februárjában lejáró, 2030-ig szóló, 0%-os kamatozású átváltoztatható elsőbbségi kötvények 2 milliárd dolláros kibocsátása. Bevezette továbbá a Strategy Strike-ot (Nasdaq: STRK), egy 8%-os kamatozású átváltoztatható elsőbbségi részvényt; a Strategy Strife (Nasdaq: STRF) nevű, 10%-os örökös elsőbbségi értékpapírt; a Strategy Stride (Nasdaq: STRD) nevű, alárendelt örökös elsőbbségi instrumentumot; valamint a Strategy Stretch (Nasdaq: STRC) nevű, változó kamatozású örökös elsőbbségi részvényt. Ezek az instrumentumok együttesen mutatják be, hogy a Strategy hogyan rétegezte átváltoztatható adósságait, elsőbbségi részvényeit és piaci alapú kibocsátási programjait a bitcoin-készletpozíciója köré.

Ez a finanszírozási összetétel még élesebb fókuszba helyezte a Strategy bitcoin-eladási nyilatkozatait. Az első negyedéves eredménybeszámoló során Michael Saylor ügyvezető elnök kijelentette, hogy a Strategy eladhat bizonyos mennyiségű bitcoint az osztalék kifizetésére. Phong Le vezérigazgató kijelentette, hogy a bitcoin-eladások akkor jöhetnek szóba, ha azok növelik az egy részvényre jutó bitcoin értékét. Ezek a megjegyzések eltértek Saylor régóta hangoztatott, a bitcoin megtartására irányuló nyilvános álláspontjától, miközben továbbra is minden eladást konkrét tőkeszükségletekhez és részvényesi mutatókhoz kötöttek. A Strategy a következőket írta:

„A Strategy a visszavásárlásokat a rendelkezésre álló készpénztartalékokból, az at-the-market kibocsátási program keretében értékesített értékpapírokból származó bevételekből és/vagy a bitcoin-eladásokból származó bevételekből tervezi finanszírozni.”

A bejelentés a készpénztartalékok és az értékpapír-eladásokból származó bevételek mellett a bitcoin-eladásokat is lehetséges finanszírozási forrásként azonosítja, anélkül, hogy bármilyen eladást megerősítene. A Strategy emellett az árazással, a finanszírozással, az elszámolással, a lemondással és a fennmaradó adósságállománnyal kapcsolatos, jövőre vonatkozó kockázatokat is megemlítette. Ez a megfogalmazás a tranzakciót a piaci feltételekhez, a részvényárakhoz és a kincstári rugalmassághoz köti, ahelyett, hogy egyetlen, előre meghatározott finanszírozási útvonalhoz kötné.