Michael Saylor uspoređuje Strategy s najvećom bankom na Wall Streetu, samo nekoliko tjedana nakon što je sam JPMorgan upozorio da bi Strategyna politika prodaje bitcoina mogla uzdrmati tržište.
Saylor naziva Strategy "JPMorganom kripta"
NAPISAO
PODIJELI
Ključne poruke
- Michael Saylor nazvao je Strategy „JPMorganom kripto ekonomije“.
- Strategy sada drži 842.138 BTC na dan 2. kolovoza, nakon treće prodaje u 2026.
- JPMorgan procjenjuje da bi Strategy mogao kupiti 32 milijarde dolara u bitcoinu do kraja godine.
Smjela usporedba, nekoliko dana nakon upozorenja
Saylorova objava stigla je kao kratka, deklarativna rečenica u kojoj navodi da je „Strategy je JPMorgan“ kripto ekonomije. Bez niza objava, bez grafikona, bez dodatnog pojašnjenja — samo ona vrsta jednolinijskog uokvirivanja koju Saylor godinama koristi kako bi svoju tvrtku pozicionirao kao nešto više od korporativnog kupca bitcoina.
JPMorgan je velik dio početka srpnja proveo upozoravajući da Strategyna preinačena politika prodaje bitcoina uvodi ono što je banka nazvala dvosmjernim rizikom za kripto tržišta, što znači da bi jedan od najvećih i najpouzdanijih kupaca bitcoina po prvi put nakon godina mogao postati i prodavatelj dovoljno velik da pomakne cijenu.
JPMorgan je tvrdio da bi Strategy trebao držati novčane rezerve koje pokrivaju 24 do 36 mjeseci obveza isplate dividendi na povlaštene dionice, znatno iznad otprilike 17-mjesečnog jastuka koji je tvrtka tada imala, te je procijenio da putanja kripto tržišta do kasne 2026. sada djelomično ovisi o tome kako Strategy upravlja svojom bitcoin riznicom, uz sudbinu CLARITY Acta u Senatu.
Saylor je javno osporio ideju da je Strategy pod pritiskom da prodaje, odbacivši zasebno izvješće da je tvrtka odobrila novi plan prodaje bitcoina od 5 milijardi dolara te je svoj okvir upravljanja kapitalom opisao kao postojeći alat koji je tržište pogrešno protumačilo kao signal prisilne prodaje.
Razmjer iza tvrdnje
Temeljne brojke Strategyja barem podržavaju argument o razmjeru, s obzirom na to da tvrtka drži 842.138 BTC na dan 2. kolovoza, nakon što je dovršila svoju treću prodaju bitcoina u godini — transakciju koja je smanjila poziciju za 1.638 BTC — dok je Saylor istodobno povećao Strategynu pričuvu u američkim dolarima na 4 milijarde dolara i otkupio 81 milijun dolara svojih povlaštenih dionica STRC.
Ta kombinacija je upravo ono ponašanje koje je JPMorgan označio kao izvor volatilnosti, jer pokazuje da Strategy aktivno upravlja s više poluga bilance, umjesto da jednostavno gomila bitcoin u jednom smjeru.
Gledano šire, JPMorganovi vlastiti analitičari procjenjuju da je Strategy ove godine dosad kupio bitcoina u vrijednosti od oko 13,7 milijardi dolara, što je blizu 70 posto bankine procjene ukupnih neto priljeva u digitalnu imovinu na razini industrije, te sada drži gotovo 4 posto ukupne cirkulirajuće ponude bitcoina.
Na temelju Strategyna tempa u prvoj polovici godine, isti analitičari projicirali su da bi tvrtka mogla kupiti oko 32 milijarde dolara u bitcoinu tijekom cijele 2026., što je oštar rast u odnosu na otprilike 22 milijarde dolara u 2024. i 2025. To je vrsta tržišnog udjela koju bi banka veličine JPMorgana odmah prepoznala, i vjerojatno je usporedba koju Saylor povlači (ne veličina bilance u dolarima, nego stupanj u kojem trgovačko ponašanje jedne institucije može pomaknuti čitavu klasu imovine).
Što je sljedeće za Strategyev bitcoin stroj
Rezultati tvrtke za drugo tromjesečje 2026. pokazali su kako je tvrtka prešla s dobiti od 14 milijardi dolara na gubitak od 8,2 milijarde dolara čak i dok su njezina bitcoin ulaganja rasla. Saylor je rekao da Strategy očekuje da će s vremenom ostati neto kupac bitcoina te je odvojeno naglasio da osobno nikada nije prodao ni jedan satoshi iz vlastitih ulaganja, razlikujući svoju osobnu poziciju od povremenih prodaja korporativne riznice.
Ovaj je članak preveden s engleskog jezika pomoću umjetne inteligencije. Izvorna engleska verzija mjerodavan je izvor; automatski prijevodi mogu sadržavati netočnosti, osobito u pravnoj i regulatornoj terminologiji.
