Kriptografski plan Abu Dhabija privlači rudare, fondove i globalne divove

Regulatori rano pišu pravilnik

Financijska regulatorna agencija emirata, Financial Services Regulatory Authority (FSRA), licencira aktivnosti vezane uz virtualnu imovinu od 2018. putem Abu Dhabi Global Marketa, financijske slobodne zone s vlastitim sudovima utemeljenima na engleskom običajnom pravu. Taj rani start dao je tvrtkama pravilnik godinama prije nego što su mnoge druge jurisdikcije sustigle.

Ne kvalificira se svaka virtualna imovina. Tvrtke trebaju Financial Services Permission prije nego što mogu poslovati, a samo imovina koju FSRA označi kao „Accepted Virtual Assets” može se provlačiti kroz regulirane proizvode. Tokeni za privatnost i algoritamski stablecoini izričito su zabranjeni. Kapitalni zahtjevi rastu s veličinom i vrstom poslovanja tvrtke, a Reglab sandbox omogućuje startupovima da pod nadzorom testiraju proizvode prije puštanja u rad.

Glavne kripto platforme osiguravaju licence

Binance je najjasniji primjer onoga što taj proces odobravanja donosi. Burza je osigurala potpuna ADGM odobrenja koja pokrivaju trgovanje, kliring i brokerske usluge, a sve se vodi kroz odvojene entitete pod brendom Nest. Galaxy Digital otvorio je ured u ADGM-u. Financijski div BNY gradi prema reguliranom skrbništvu za bitcoin i ethereum s lokalnim partnerima. Circle i druge stablecoin tvrtke dobile su vlastite dozvole, a regulatori su priznali Tetherov USDT kao prihvaćenu imovinu koju licencirane platforme mogu koristiti. Okvir za tokene vezane uz fiat valutu (Fiat-Referenced Token), dorađen kroz 2025. i s punijim učinkom u 2026., sada reguliranim izdavateljima stablecoina daje put za djelovanje unutar zone.

Porezne olakšice privlače osnivače u zonu

Novac se kreće tamo gdje su pravila jasna, a slobodne zone Abu Dhabija tu jasnoću podupiru poreznim olakšicama. Kvalificirani prihod unutar zona nosi stopu poreza na dobit od 0%, pojedinci uglavnom ne duguju porez na dohodak ni porez na kapitalnu dobit, a strani osnivači mogu u potpunosti posjedovati svoje tvrtke. Zlatne vize (Golden Visas) daju rukovoditeljima i visokokvalificiranim radnicima razlog da se presele umjesto da putuju iz drugih mjesta.

Hub71 usmjerava suvereni novac prema startupovima

Suvereni kapital daje emiratu prednost koju većina financijskih centara ne može parirati. Mubadala Investment Company, koja upravlja stotinama milijardi dolara, podupire Hub71, državno povezani akcelerator startupova koji vodi namjenski program za digitalnu imovinu. Hub71 je privukao desetke blockchain i fintech startupova, povezujući ih s financiranjem i regulatorima u istoj zgradi. Blockchain Center Abu Dhabi dodaje još jedan sloj, radeći na projektima usvajanja koji uključuju AE Coin, regulirani pokušaj stablecoina vezanog uz dirham u UAE-u, dok Avalancheova DLT Foundation koristi svoju bazu u ADGM-u za izgradnju partnerstava diljem šire regije Bliskog istoka i Sjeverne Afrike.

Citadel Mining gomila gotovo 7.000 BTC-a

Rudarenje bitcoina pokazuje isti obrazac na industrijskoj razini. Citadel Mining, povezan s Royal Groupom iz Abu Dhabija preko International Holding Company, započeo je velike operacije oko 2022., uključujući postrojenja na otoku Al Reem. Trenutačni podaci Arkham Intelligencea stavljaju posjede Citadel Mininga na oko 6.996,55718089 BTC-a, vrijednih približno 451,05 milijuna dolara po tečaju korištenom u toj analizi. Tvrtka je većinu te zalihe izgradila rudarenjem kovanica umjesto kupnjom, te je zadržala najveći dio proizvedenog umjesto prodaje.

Javno uvršteni rudar bitcoina MARA Digital udružio se s Abu Dhabiju povezanim Zero Two na rudarskom kapacitetu s imerzivnim hlađenjem, dok su Phoenix Group i NIP Group proširili hashrate uz hibridno računalstvo koje se može preusmjeriti prema AI radnim opterećenjima. Vlasti su zabranile rudarenje na poljoprivrednom zemljištu kako bi zaštitile poljoprivrednu namjenu, uz kazne za prekršitelje, što umjesto toga gura operatore prema određenim industrijskim lokacijama i lokacijama u slobodnim zonama.

Mubadala povećava svoju okladu na Bitcoin ETF

Suvereni investicijski fondovi Abu Dhabija krenuli su drugim putem prema Bitcoinu, kupujući reguliranu izloženost kroz Blackrockov spot ETF, IBIT, umjesto da izravno drže kovanice. Mubadala Investment Company prijavila je oko 12,7 milijuna dionica IBIT-a na kraju 2025., vrijednih gotovo 631 milijun dolara u to vrijeme. Do prvog tromjesečja 2026. fond je povećao svoju poziciju za 16% na otprilike 14,7 milijuna dionica, procijenjenih na gotovo 566 milijuna dolara kako se cijena dionice pomicala.

Al Warda Investments, povezan s Abu Dhabi Investment Councilom unutar šire Mubadala strukture, držao je oko 8,2 milijuna dionica IBIT-a na kraju 2025., vrijednih gotovo 408 milijuna dolara. Zajedno, IBIT pozicije ta dva fonda premašile su 1 milijardu dolara po cijenama na kraju 2025. Oba udjela pojavljuju se u javnim podnescima američkom SEC-u 13F, dajući vanjskim analitičarima rijedak uvid u to kako suvereni novac tretira Bitcoin kao portfeljsku imovinu, a ne kao sporednu okladu.

Tokenizacija privlači suvereni kapital onchain

Mubadala Capital, ogranak za alternativna ulaganja povezan sa suverenim fondom, otišao je dalje u tokenizaciju. Udružio se s KAIO kako bi svoj Alternative Solutions Fund doveo onchain preko mreža Base, Solana i Sui. Tokenizirani proizvod privukao je oko 75 milijuna dolara onchain oko ključnih trenutaka objave, a Coinbase je uzeo poziciju na bilanci u njemu, povezujući fond poduprt suverenim kapitalom izravno s kripto infrastrukturom koju većina malih ulagača već koristi. Ukupna vrijednost imovine (TVL), prema statistici rwa.xyz od 5. kolovoza, iznosi 39,66 milijuna dolara.

Isti apetit vidi se u manjim, bržim poslovima diljem emirata. Obiteljski uredi i posebna namjenska vozila (SPV) registrirani u ADGM-u rasli su usporedno s venture alokacijama u Web3 projekte, testove namire putem stablecoina i prekogranične platne koridore koji povezuju UAE s afričkim tržištima kroz inicijative poput ADI Chain-a Zaklade ADI. Platforme za tokeniziranu stvarnu imovinu također su se umnožile, omogućujući ulagačima kupnju frakcijskih udjela u nekretninama, kreditima i drugoj imovini koja je nekoć zahtijevala daleko veće iznose.

Konkurentske slobodne zone održavaju pritisak

Ništa od ovoga ne prolazi kroz jedan jedini državni ured. Više slobodnih zona, uključujući dubajski okvir VARA uz ADGM, natječu se za iste tvrtke, a ta konkurencija nastavlja gurati pravila prema većoj jasnoći, a ne prema manjoj. Burze, skrbnici, rudari i startupovi biraju lokacije i strukture prema trošku i regulativi, a ne prema središnjoj uputi.

Čitatelji bi trebali pratiti kako se okvir za tokene vezane uz fiat valutu razvija kroz 2026., jer će odlučiti koliko daleko regulirano izdavanje stablecoina može rasti unutar ADGM-a. Mubadalina sljedeća 13F prijava pokazat će nastavlja li njezina IBIT pozicija rasti, a svako ažuriranje zabrane rudarenja na farmama moglo bi signalizirati koliko prostora rudarima preostaje za širenje unutar emirata.