Intesa Sanpaolo smanjuje udio u BTC ETF-u za 94%, utrostručuje stakiranu ETH poziciju

Strateško širenje u stakani Ethereum

Intesa Sanpaolo, najveća bankarska grupacija u Italiji, preoblikovala je svoj portfelj digitalne imovine tijekom drugog tromjesečja, značajno smanjivši svoju poziciju u spot bitcoin burzovno uvrštenom fondu (ETF), dok je utrostručila svoje udjele u proizvodu na eteru koji generira prinos.

Prema prijavi Komisiji za vrijednosne papire i burzu (SEC), Intesa je smanjila svoj udio u Blackrockovom iShares Bitcoin Trustu (IBIT) za otprilike 94%, spustivši se sa 646.809 dionica na 40.723 dionice. Preostala pozicija bila je procijenjena na 1,36 milijuna dolara na dan 30. lipnja. Također je eliminirala 99% svojih IBIT call opcija i stekla novu put poziciju koja pokriva 500.000 dionica—ugovor koji dobiva na vrijednosti ako cijena ETF-a dodatno padne.

Unatoč smanjenju IBIT-a, ovaj potez ne predstavlja potpuni izlazak iz bitcoina. Intesa je zadržala udio od 3,47 milijuna dionica u ARK 21Shares Bitcoin ETF-u (ARKB), vrijedan 67,6 milijuna dolara na kraju tromjesečja. Taj udio, smanjen za samo 4% u odnosu na prethodno tromjesečje, i dalje je najveća pojedinačna izloženost kripto-imovini u bankinoj prijavi. Intesa također nije mijenjala svoju poziciju u Grayscale XRP Trustu, koja je ostala na 712.319 dionica.

S druge strane, utrostručila je svoje udjele u Blackrockovom iShares Staked Ethereum Trust ETF-u, povećavši poziciju sa 116.200 dionica (3,15 milijuna dolara) na kraju ožujka na 349.600 dionica (7,1 milijun dolara) do 30. lipnja.

Stakani eter fond drži ether dok prosljeđuje godišnje nagrade za staking na mreži od približno 3% do 4%. Budući da je ether pao 25% tijekom drugog tromjesečja, Intesine dodatne kupnje odražavaju strategiju kupnje u razdoblju tržišne slabosti kako bi se uhvatili ponavljajući prinosi koji nisu dostupni u tradicionalnim spot bitcoin fondovima.

Ova rotacija odražava širi institucionalni pomak prema kripto proizvodima koji donose prinos. Investicijsko-bankarski konkurent Morgan Stanley nedavno je uveo stakane eter burzovno uvrštene proizvode za institucionalne klijente, što upućuje na rastuću potražnju za povratima nalik dividendama u prostoru digitalne imovine.

Prilagodbe portfelja dogodile su se u zahtjevnom tržišnom okruženju. Bitcoin je pao 14% u drugom tromjesečju, bilježeći treće uzastopno tromjesečje gubitaka, dok su ukupni neto odljevi iz spot bitcoin ETF-ova dosegnuli gotovo 4,89 milijardi dolara. Sam iShares Bitcoin Trust činio je 2,95 milijardi dolara tih neto povlačenja, dok su spot ethereum proizvodi zabilježili više od 715 milijuna dolara odljeva.

Intesina prijava za Q2 također je detaljno opisala promjene u njenoj izloženosti kompanijama kripto infrastrukture. Banka je gotovo udvostručila svoj udio u Bitgo Holdingsu na 323.000 dionica, dok je smanjila vlasničke pozicije u Coinbaseu (pad 32%), Circleu (pad 10%) i Robinhoodu (pad 43%).

Odvojeno, banka je uspostavila golemu ne-kripto poziciju kupnjom 5,66 milijuna dionica u komercijalnom svemirskom pothvatu SpaceX u vrijednosti od 966,42 milijuna dolara. Taj udio pruža neizravnu izloženost kriptu, budući da SpaceX na svojoj korporativnoj bilanci drži 18.712 bitcoina.

Glavni izvršni direktor Intesa Sanpaola Carlo Messina ranije je okarakterizirao početnu izravnu kupnju 11 bitcoina za otprilike 1 milijun eura u siječnju 2025. kao eksperimentalno ispitivanje. Najnovija otkrića upućuju na to da se ispitivanje pretvorilo u aktivno, zaštićeno upravljanje portfeljem spremno na rebalans između proizvoda kako se uvjeti mijenjaju.

Institucionalni ulagači koji upravljaju s više od 100 milijuna dolara u američkim dionicama uvrštenima na burzu imaju rok do 14. kolovoza da dovrše svoje prijave obrasca 13F za drugo tromjesečje, što će razjasniti jesu li i drugi financijski divovi slijedili slične strategije rotacije ETF-ova.