Ethereumova mreža s dokazom udjela (proof-of-stake) apsorbirala je više od 4 milijuna dodatnih ETH u prvoj polovici 2026., poguravši ukupnu količinu u stakeu iznad 39,6 milijuna kovanica, dok se sektor liquid stakinga konsolidirao oko nekolicine dominantnih protokola.
Ethereum staking približava se 40 milijuna zaključanih ETH-a dok se 96.000 novih validatora pridružuje 2026. godine
NAPISAO
PODIJELI
Ključne poruke
- Količina ETH u stakeu porasla je za 4.049.669 ETH od 1. siječnja do 15. lipnja 2026., dosegnuvši ukupno 39,6 mil. zaključanog ETH-a.
- Lido Finance kontrolira 61,66% liquid staking tržišta vrijednog 25,6 mlrd. USD s 8,89 mil. ETH pod upravljanjem.
- Ethereum je izdao 94.525 ETH u nagradama validatorima tijekom 7 dana, dok je spalio samo 324 ETH, podignuvši anualiziranu inflaciju na 0,83%.
Rast stakinga u brojkama
Dana 1. siječnja 2026., statistike s beaconcha.in i Dune pokazuju da je Ethereum mreža imala 35.623.779 ETH u stakeu raspoređenih na 1.143.333 validatora. Do 15. lipnja, tijekom posljednjih 165 dana, te su brojke porasle na 39.673.448 ETH i 1.239.795 validatora, što je neto povećanje od 4.049.669 ETH i 96.462 nova validatora u otprilike pet i pol mjeseci.
Otprilike jedna trećina ukupne cirkulirajuće ponude tokena protokola sada je zaključana u deposit contractu, posvećena osiguravanju mreže prema modelu konsenzusa proof-of-stake uvedenom s The Mergeom u rujnu 2022.
Kako staking funkcionira
Za pokretanje validatora, sudionik mora uplatiti točno 32 ETH u Ethereumov deposit contract. Taj ulog služi kao ekonomski kolateral. Pošten rad donosi novoizdani ETH plus udio u prioritetnim naknadama transakcija. Neprimjereno ponašanje ili produljeni zastoji rezultiraju kaznama, a teška kršenja pokreću slashing, djelomičan ili potpuni gubitak uloženog ETH-a.
Validatori pokreću execution klijente (poput Getha ili Netherminda), consensus klijente (poput Lighthousea ili Prysma) te validator klijent koji upravlja dužnostima potpisivanja. Trenutni osnovni prinos od stakinga u prosjeku iznosi približno 2,7% godišnje, iako se stopa mijenja s ukupnom količinom u stakeu, pojedinačnim vremenom dostupnosti (uptime) i izloženošću MEV-u.
Liquid staking protokoli
Za vlasnike koji nemaju 32 ETH ili žele fleksibilnost kapitala, liquid staking protokoli nude drugačiji put. Korisnici polažu ETH u pametni ugovor, protokol ga objedini i stakira preko validatora, a deponent prima liquid staking token (LST) koji predstavlja njihov udio u podložnom ETH-u plus akumulirane nagrade.
Taj se LST može trgovati, koristiti kao kolateral u lending protokolima poput Aavea ili Morpha, ili plasirati u DeFi likvidnosne poolove, omogućujući vlasnicima da zarađuju staking nagrade uz zadržavanje produktivnosti kapitala.
Kroz 33 praćena protokola, podaci Defillame pokazuju 14,41 milijun ETH zaključan u liquid stakingu, s ukupnim TVL-om od približno 25,664 mlrd. USD na dan 15. lipnja.
Rangiranje protokola
Lido Finance drži dominantnu poziciju, s 8,89 milijuna ETH u stakeu i udjelom od 61,66%, generirajući otprilike 15,43 mlrd. USD TVL-a. Binance Staked ETH je na drugom mjestu s 3,66 milijuna ETH i udjelom od 25,37%. Rocket Pool, najdecentraliziranija opcija među vodećima, drži 529.406 ETH. Slijede StakeWise V2 s 363.630 ETH, Liquid Collective s 343.811 ETH, mETH Protocol s 211.443 ETH, Coinbase Wrapped Staked ETH sa 155.663 ETH i Stader sa 114.224 ETH.
Lidov stETH koristi rebasing model, što znači da se stanja novčanika dnevno povećavaju kako se nagrade akumuliraju. Rocket Poolov rETH je token koji akumulira vrijednost čija cijena u odnosu na ETH s vremenom raste. StakeWise izdaje osETH kroz model temeljen na vaultovima s fleksibilnim odabirom operatera.
Inflacija ili deflacija?
Ethereumova ponuda nije fiksna. Funkcionira kao potezanje konopa između izdavanja i spaljivanja. Protokol stvara novi ETH kako bi platio validatore za osiguravanje mreže, dok EIP-1559 uništava dio osnovnih naknada prikupljenih na svakoj transakciji.
Tijekom sedam dana koji završavaju sredinom lipnja, mreža je izdala 94.525 ETH u staking nagradama, dok je spalila samo 324 ETH, dodavši neto 94.200 ETH ukupnoj ponudi. To postavlja anualizirani rast ponude na približno 0,83%, čineći ETH blago inflatornim u trenutnom okruženju niske aktivnosti.
Kada poraste korištenje mreže, osnovna naknada i pripadajuća spaljivanja rastu. U razdobljima visoke potražnje spaljivanja su ranije premašila izdavanje, gurajući Ethereum u neto deflaciju. U mirnijim razdobljima validatori su i dalje plaćeni, ali se ne uništava dovoljno ETH-a da bi se nadoknadilo novo izdavanje.
Kontrast s Ethereumom prije Mergea je značajan. Pod proof-of-workom, simulirani podaci s ultrasound.money procjenjuju da bi se Ethereumova ponuda danas širila po stopi od otprilike 4,035% godišnje.
Što to znači za investitore
Nastavak rasta broja validatora i količine u stakeu odražava održanu potražnju za prinosom na ether. Istodobno, trenutačno inflatorno očitanje signalizira da su aktivnost mreže i prihodi od naknada i dalje prigušeni. Hoće li se ETH vratiti u neto deflaciju ovisi o tome koliko će ekonomske aktivnosti u nadolazećim mjesecima prolaziti kroz osnovni sloj (base layer) i njegov layer two (L2) ekosustav.
